JTO พุ่ง 4.5% ใน 24 ชม. กระแสถกซื้อคืนโทเคนจากรายได้บนเชน

จีโต(Jito, JTO) ราคาพุ่งขึ้น 4.5% ในรอบ 24 ชั่วโมง มาอยู่ที่ 0.5476 ดอลลาร์ ตามเวลาประเทศเกาหลีใต้ เมื่อวันที่ 11 ท่ามกลางกระแสถกเถียงในเชิงธรรมาภิบาลเรื่องการนำรายได้บนเชน (on-chain revenue) ไปใช้ 'ซื้อคืนโทเคน' (buyback) ซึ่งถูกมองเป็นปัจจัยหนุนราคาในรอบนี้

ตามข้อมูลของ CoinGecko เมื่อวันที่ 11 ระบุว่า JTO เทรดอยู่ที่ 0.5476 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.5% ในรอบ 7 วัน และ 10.4% ในรอบ 30 วัน ขณะที่หน้าข้อมูลตลาดสปอตของ Coinglass ในวันเดียวกันแสดงราคาที่ 0.541 ดอลลาร์ และอัตราเพิ่มขึ้นในรอบ 24 ชั่วโมงที่ 4.04%

แม้ราคาและอัตราการเปลี่ยนแปลงจากทั้งสองแดชบอร์ดจะไม่ตรงกันเป๊ะ แต่ทิศทางเดียวกันคือราคาปรับขึ้นในระดับ 4% กว่าในรอบ 24 ชั่วโมง ความต่างของตัวเลขอาจมาจากการรวบรวมข้อมูลจากตลาดเทรดที่ต่างกัน วิธีคำนวณราคา และช่วงเวลาที่อัปเดตข้อมูล

CoinGecko ระบุปัจจัยขับเคลื่อนราคาล่าสุดว่า “JTO ปรับขึ้น 4% หลังมีข่าวการแบ่งรายได้แบบมีผลผูกพันเพื่อนำไปซื้อคืนโทเคน” สะท้อนว่านอกจากความเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้นแล้ว โครงสร้างการนำรายได้ของจีโตกลับคืนสู่โทเคนกำลังกลายเป็นประเด็นที่ตลาดจับตาประเมิน

ตัวชี้วัดบนเชนก็สะท้อนว่าโปรโตคอลกำลังสร้างรายได้จริง โดย CoinGecko รวบรวมข้อมูลพบว่ามูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกฝากในโปรโตคอล ('TVL') ของจีโตอยู่ที่ 761.568 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้ของโปรเจกต์ในรอบ 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 4,077.50 ดอลลาร์

ขณะที่ DefiLlama รวบรวมตัวเลข TVL ไว้ที่ 828.40 ล้านดอลลาร์ รายได้แบบคำนวณเป็นรายปี (annualized revenue) อยู่ที่ 6.99 ล้านดอลลาร์ และรายได้ในรอบ 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 17,281 ดอลลาร์

TVL หมายถึงขนาดสินทรัพย์ที่ถูกฝากไว้ในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) แม้ตัวเลขที่แท้จริงจาก CoinGecko และ DefiLlama จะไม่ตรงกัน แต่ทั้งสองแหล่งข้อมูลยืนยันตรงกันว่าจีโตมีสินทรัพย์ฝากอยู่จริงและกำลังสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง

จีโตให้บริการ 'ลิควิดสเตกกิง' (liquid staking) และโครงสร้างพื้นฐานด้านมูลค่าสูงสุดที่สามารถสกัดได้ (MEV) บนเครือข่ายโซลานา(SOL) ท่ามกลางที่โซลานาปรับเพิ่มเพดานการประมวลผลต่อบล็อกบนเมนเน็ตจาก 60 ล้าน CU เป็น 100 ล้าน CU โครงสร้างรายได้ของจีโตจึงเชื่อมโยงอยู่กับการใช้งานโครงสร้างพื้นฐานของโซลานาโดยตรง

ทิศทางตลาดสปอตและตลาดอนุพันธ์กลับไม่ไปทางเดียวกัน โดย AMBCrypto รายงานว่าตัวชี้วัดบนเชนและกระแสเงินทุนในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ (perpetual futures) หนุนให้ราคาขึ้น แต่แรงขายในตลาดสปอตก็เข้ามาต้านไว้เช่นกัน

AMBCrypto อ้างอิงยอดขายสุทธิในตลาดสปอตและอัตราฟันดิ้ง (funding rate) ที่เป็นบวกเป็นหลักฐาน แต่หน้าข้อมูลสาธารณะของ Coinglass ไม่ได้แสดงรายละเอียดยอดขายสุทธิในตลาดสปอตหรือตัวเลขฟันดิ้งเรตของ JTO ไว้อย่างชัดเจน

ตัวชี้วัดตลาดอนุพันธ์ที่ตรวจสอบได้จากหน้าข้อมูลสาธารณะมีเพียงปริมาณการซื้อขายและยอดสัญญาคงค้าง (open interest) โดยปริมาณซื้อขายฟิวเจอร์สของ JTO ในรอบ 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 73.08 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณซื้อขายในตลาดสปอตอยู่ที่ 14.27 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นฟิวเจอร์สที่มากกว่าสปอตกว่า 5 เท่า

ช่วงเวลาเดียวกันยอดสัญญาคงค้างอยู่ที่ 39.44 ล้านดอลลาร์ แม้สัดส่วนการซื้อขายในตลาดอนุพันธ์จะมากกว่าตลาดสปอต แต่ปริมาณซื้อขายและยอดสัญญาคงค้างเพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถใช้ชี้ทิศทางแรงซื้อ-แรงขาย หรือคาดการณ์ราคาที่จะเกิดขึ้นต่อไปได้

ด้านธรรมาภิบาลของจีโตได้ทยอยหารือแนวทางเชื่อมโยงรายได้ของโปรโตคอลเข้ากับ JTO มาเป็นลำดับ โดยข้อเสนอ JIP-17 เสนอให้ใช้ 'ครีปโตอีโคโนมิกส์ซับดีเอโอ' (Cryptoeconomics subDAO) เชื่อมมูลค่าทางเศรษฐกิจของเครือข่ายจีโตเข้ากับ JTO

ต่อมา JIP-26 ขยายงบประมาณของซับดีเอโอดังกล่าว เพื่อให้สามารถดำเนินการซื้อคืนโทเคนในสัดส่วนเทียบเท่า 100% ของรายได้เครือข่ายจีโต ส่วน JIP-37 วางโครงสร้างให้คงเงินอุดหนุน BAM ไว้ตลอดไตรมาส 3 ปี 2026 พร้อมดำเนินการซื้อคืนโทเคนเพื่อคืนมูลค่าในขนาดเทียบเท่ากันไปพร้อมกัน

บล็อกทางการของจีโตอธิบายว่า JTX, BAM, JitoSOL และ JTO ถูกจัดกลุ่มไว้ในฐานะ 'มาร์เก็ตเลเยอร์' (market layer) ขณะที่ราคา JTO ที่ปรับขึ้นกว่า 4% และรายได้ของโปรโตคอลที่เกิดขึ้นจริงได้รับการยืนยันแล้ว แต่การเปลี่ยนแปลงของแรงขายในตลาดสปอตยังต้องติดตามจากข้อมูลอุปสงค์-อุปทานสาธารณะที่จะเปิดเผยตามมา