4.674% ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ร่วงก่อนประกาศ PPI เดือน ก.ค.

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงมาอยู่ที่ 4.674% ณ เวลา 15.40 น. ตามเวลาไทย วันที่ 13 ก่อนการประกาศดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกรกฎาคม โดยตลาดพันธบัตรกำลังประเมินท่าทีการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในเดือนกันยายนอีกครั้ง

CNBC รายงานเมื่อวันที่ 13 เวลา 4.40 น. ตามเวลาสหรัฐฯ ฝั่งตะวันออก ซึ่งตรงกับเวลา 15.40 น. ตามเวลาไทย ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงมากกว่า 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.674% ขณะที่พันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลงมากกว่า 2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.176% และพันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลง 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 5.236% ทั้งนี้ 1 จุดพื้นฐาน (bp) เท่ากับ 0.01 เปอร์เซ็นต์พอยต์ และราคาพันธบัตรกับอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวสวนทางกันเสมอ

ดัชนี PPI เดือนกรกฎาคมมีกำหนดประกาศเวลา 19.30 น. ตามเวลาไทย วันที่ 13 นี้ โดยจากการสำรวจของดาวโจนส์ที่ CNBC อ้างอิง นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าดัชนีดังกล่าวจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า

PPI เป็นดัชนีที่สะท้อนต้นทุนที่ผู้ผลิตต้องแบกรับในการจัดหาวัตถุดิบและสินค้า ถือเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดเงินเฟ้อสำคัญที่เฟดใช้อ้างอิงคู่กับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในการประเมินแรงกดดันด้านราคา

การประกาศครั้งนี้มีขึ้นหลังดัชนี CPI เดือนกรกฎาคมออกมาตรงตามที่ตลาดคาดการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ CNBC รายงานว่าหลังการประกาศดังกล่าว นักเทรดได้ลดการคาดการณ์ที่ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลง

ระยะหลังตลาดพันธบัตรนำข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อมาประกอบกันเพื่อปรับมุมมองต่อการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) เดือนกันยายน โดยก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ความน่าจะเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดลง หลังข้อมูลการจ้างงานชะลอตัว

โกลด์แมน แซคส์ ระบุในบันทึกวันที่ 13 ว่า “เราคาดว่าตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมที่เราประเมินไว้จะอยู่ในระดับที่กรรมการ FOMC ส่วนใหญ่ยอมรับได้ แต่ก็ยังอยากเห็นตัวเลข CPI และ PPI ของเดือนสิงหาคมก่อนตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน” สะท้อนว่าตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียวยังไม่เพียงพอที่จะชี้ขาดการตัดสินใจในเดือนกันยายน

จิม รีด(Jim Reid) นักวิเคราะห์จากดอยช์แบงก์ ระบุในบันทึกวันที่ 13 เช่นกันว่า “ตัวเลขทั้งหมดออกมาตรงตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ก็ถือเป็นรายงานเงินเฟ้อพื้นฐานที่ค่อนข้างน่าพอใจติดต่อกันสองครั้ง เมื่อรวมกับตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอในสัปดาห์ก่อน ก็ยิ่งลดแรงกดดันที่เฟดจะต้องรีบตัดสินใจในเดือนกันยายน” ความเห็นนี้สะท้อนว่าตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงานถูกตีความไปในทิศทางที่ลดแรงกดดันการคุมเข้มนโยบายการเงินระยะสั้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลถือเป็นตัวแปรเชิงมหภาคที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง ทั้งคริปโตอย่างบิตคอยน์(BTC) และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยทั่วไปเมื่ออัตราผลตอบแทนลดลงมักถูกตีความในเชิงบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง แต่การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีลักษณะเป็นการรอดูตัวเลข PPI เดือนกรกฎาคมและข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมที่จะตามมามากกว่า

สิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนในตอนนี้ไม่ใช่ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว แต่คือลำดับที่ตัวเลขเงินเฟ้อแต่ละชุดจะถูกนำไปใช้ประกอบการตัดสินใจของเฟด โดยดัชนี PPI เดือนกรกฎาคมจะประกาศเวลา 19.30 น. ตามเวลาไทย วันที่ 13 นี้ จากนั้นตลาดจะติดตามต่อไปว่าตัวเลข CPI และ PPI ของเดือนสิงหาคมจะถูกนำไปใช้ประกอบการตัดสินใจในการประชุม FOMC เดือนกันยายนอย่างไร