ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สหภาพยุโรป (EU) เดินหน้ากฎหมาย 'กลยุทธ์การลงทุนรายย่อย' (Retail Investment Strategy) เข้าสู่ขั้นตอนสุดท้าย โดยมีเป้าหมายดึงเงิน 11.5 ล้านล้านยูโรที่ครัวเรือนยุโรปถือไว้ในรูปเงินสดและเงินฝากให้ไหลเข้าสู่ตลาดทุนมากขึ้น ล่าสุดรัฐสภายุโรป (European Parliament) ระบุกำหนดการโหวตวาระเต็มสภาสำหรับร่างกฎหมายนี้ไว้ในสมัยประชุมเดือนพฤศจิกายน 2026
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุในสุนทรพจน์เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2024 ว่าครัวเรือนในยูโรโซนถือเงินสดและเงินฝากรวมกันราว 11.5 ล้านล้านยูโร คิดเป็นสัดส่วนราว 1 ใน 3 ของสินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดของครัวเรือน ตัวเลข '11 ล้านล้านยูโร' ที่ปรากฏในบางแหล่งข่าวจึงเป็นการปัดตัวเลขทางการนี้ให้กลมขึ้นเท่านั้น
คณะกรรมาธิการยุโรป (European Commission) อธิบายว่า 'สหภาพการออมและการลงทุน' (Savings and Investment Union, SIU) คือกลยุทธ์เชื่อมโยงเงินออมของประชาชนเข้ากับการลงทุนที่สร้างผลผลิตจริง โดยอ้างอิงรายงานดรากี (Draghi Report) ที่ระบุว่ายุโรปต้องการเงินลงทุนเพิ่มเติมปีละ 7.5-8 แสนล้านยูโรจนถึงปี 2030
เบื้องหลังนโยบายนี้คือโครงสร้างการระดมทุนของภาคธุรกิจยุโรปที่พึ่งพาสินเชื่อธนาคารเป็นหลัก โดยเฉพาะกลุ่มเอสเอ็มอีและบริษัทนวัตกรรม เมื่อเงินของครัวเรือนยังคงจมอยู่ในบัญชีเงินฝาก ตลาดทุนของยุโรปก็ยากจะขยายความลึกได้เพียงพอ
กลยุทธ์การลงทุนรายย่อยไม่ใช่มาตรการที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่ คณะกรรมาธิการยุโรปเสนอร่างนี้ครั้งแรกเมื่อวันที่ 24 พฤษภาคม 2023 ก่อนที่คณะมนตรีสหภาพยุโรป (EU Council) จะรับรองอำนาจเจรจาเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2024
คณะมนตรีสหภาพยุโรปและรัฐสภายุโรปบรรลุข้อตกลงกรอบการลงทุนรายย่อยฉบับปรับปรุงเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2025 ข้อมูลจากระบบติดตามกฎหมาย (Legislative Train) ของรัฐสภายุโรประบุสถานะร่างกฎหมายนี้ว่า 'รอการรับรองขั้นสุดท้าย' และนับถึงวันที่ 13 สิงหาคม 2026 ตามเวลาประเทศเกาหลีใต้ กระบวนการนิติบัญญัติยังไม่เสร็จสิ้น
มาตรการนี้มุ่งทั้งเปิดทางให้ประชาชนเข้าถึงการลงทุนได้ง่ายขึ้น และคุ้มครองนักลงทุนไปพร้อมกัน กฎใหม่จะทำให้เปรียบเทียบค่าใช้จ่ายและความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์การลงทุนได้ง่ายขึ้น พร้อมวางกลไกป้องกันการขายผลิตภัณฑ์ที่ไม่เหมาะกับนักลงทุนแต่ละราย
คำแนะนำการลงทุนจะต้องสอดคล้องกับความรู้ ประสบการณ์ สถานะทางการเงิน ความสามารถในการรับความเสี่ยงจากการขาดทุน และเป้าหมายการลงทุนของลูกค้าแต่ละคน ขณะที่การทำการตลาดผ่าน 'อินฟลูเอนเซอร์สายการเงิน' บนโซเชียลมีเดียก็จะถูกจัดอยู่ในขอบเขตการกำกับดูแลด้วยเช่นกัน
คณะกรรมาธิการยุโรปยังเปิดตัวกลยุทธ์ความรู้ทางการเงินและพิมพ์เขียว 'บัญชีออมทรัพย์และการลงทุน' (Savings and Investment Accounts, SIAs) เมื่อวันที่ 30 กันยายน 2025 โดย SIAs ถูกออกแบบให้เป็นบัญชีที่ลงทุนได้ทั้งหุ้น พันธบัตร และกองทุน พร้อมเปิดทางให้ฝากเงินลงทุนขั้นต่ำเพียงเดือนละ 10 ยูโรเท่านั้น
ประเด็นการกำกับดูแลตลาดยังเชื่อมโยงไปถึงวงการ 'สินทรัพย์ดิจิทัล' (Crypto Asset) ด้วย โดยรัฐมนตรีคลังของกลุ่มประเทศ EU หารือกันในการประชุมคณะมนตรีเศรษฐกิจและการคลัง (ECOFIN) เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 ถึงแพ็กเกจบูรณาการและกำกับดูแลตลาด ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสหภาพการออมและการลงทุน
บทสรุปการประชุมระบุแนวทางเสริมบทบาทการกำกับดูแลของ 'หน่วยงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดยุโรป' (European Securities and Markets Authority, ESMA) พร้อมความเห็นว่าเกณฑ์การพิจารณา 'นัยสำคัญ' ควรถูกนำไปใช้กับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลในมาตรฐานเดียวกัน เมื่อผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลถูกดึงเข้าสู่วงการหารือกำกับดูแลด้วย ภาระการปฏิบัติตามกฎของผู้ประกอบการที่จะเข้าสู่ตลาดยุโรปจึงยังเป็นตัวแปรที่ต้องจับตา
ท่าทีจากภาคอุตสาหกรรมแบ่งออกเป็นสองฝั่ง สมาคมกองทุนและสินทรัพย์ยุโรป (European Fund and Asset Management Association, EFAMA) ออกแถลงการณ์เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม 2026 วิจารณ์ว่าข้อตกลงประนีประนอมฉบับสุดท้ายยังปลดล็อกอุปสรรคสำคัญของการขยายการลงทุนรายย่อยได้ไม่มากพอ พร้อมเรียกสิ่งนี้ว่าเป็น 'โอกาสที่พลาดไปอย่างน่าเสียดาย'
ฝั่งภาคธนาคารเยอรมนีก็มองไปในทิศทางเดียวกันว่า กลยุทธ์การลงทุนรายย่อยในรูปแบบปัจจุบันยังบรรลุเป้าหมายได้ไม่เพียงพอ และอาจทำให้กฎเกณฑ์ซับซ้อนขึ้นอย่างมาก แทนที่จะช่วยลดความยุ่งยากด้านกฎระเบียบ กลับอาจเพิ่มภาระด้านการบริหารจัดการมากกว่าเดิม
ในทางกลับกัน สมาคมร่วมทุนเยอรมนี (German Venture Capital Association, BVK) ประเมินในแง่บวกที่ร่างสุดท้ายตัดเงื่อนไข 'ห้ามเก็บค่าคอมมิชชันทั่วไป' ออกไป แต่ก็ระบุว่ามาตรฐาน 'ผลประโยชน์ของลูกค้า' ยังต้องกำหนดให้ชัดเจนกว่านี้
ด้านสมาคมประกันภัยเยอรมนี (German Insurance Association, GDV) ประเมินว่ากลยุทธ์การลงทุนรายย่อยฉบับนี้ถือเป็นความคืบหน้าที่สำคัญ พร้อมย้ำว่ากฎใหม่ต้องนำไปใช้ได้จริงอย่างเรียบง่ายในทางปฏิบัติ สะท้อนว่าแม้ภาคธุรกิจจะเห็นพ้องกับทิศทางการขยายการลงทุน แต่ข้อถกเถียงเรื่องวิธีบังคับใช้และภาระต้นทุนยังไม่จบ
คณะกรรมาธิการยุโรปยังเสนอข้อแนะนำด้านการเงินรวม 36 ข้อให้กับ 23 ประเทศสมาชิก ผ่านแพ็กเกจฤดูใบไม้ผลิของ 'ยุโรเปียนซีเมสเตอร์' (European Semester) เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 โดยใจความหลักคือการขยายการมีส่วนร่วมในตลาดทุนของนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน การเสริมความแข็งแกร่งของบำนาญเสริม รวมถึงการส่งเสริมเงินร่วมทุนและแหล่งเงินทุนเพื่อการเติบโต ขั้นตอนถัดไปคือการโหวตวาระเต็มสภาของรัฐสภายุโรปในเดือนพฤศจิกายน 2026
ความคิดเห็น 0