โกลด์แมน แซคส์(GS) ทุ่มสูงสุด 410 ล้านดอลลาร์ ฮุบ LCN Capital Partners รุกอสังหาฯเชิงพาณิชย์

โกลด์แมน แซคส์(GS) บรรลุข้อตกลงเข้าซื้อกิจการแอลซีเอ็น แคปิตอล พาร์ทเนอร์ส (LCN Capital Partners) บริษัทบริหารสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ด้วยมูลค่าสูงสุด 410 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นก้าวสำคัญที่ธุรกิจบริหารสินทรัพย์ของโกลด์แมน แซคส์ขยายขอบเขตจากกองทุน ETF และตลาดไพรเวทมาร์เก็ต มาสู่การลงทุนทางเลือกด้านอสังหาริมทรัพย์

วอลล์สตรีทเจอร์นัล(Wall Street Journal) รายงานว่า โกลด์แมน แซคส์จะจ่ายเงินล่วงหน้า 260 ล้านดอลลาร์ และอาจจ่ายเพิ่มอีก 150 ล้านดอลลาร์หากผลงานเป็นไปตามเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ โดยประมาณ 80% ของมูลค่าดีลทั้งหมดจะจ่ายเป็น 'หุ้น' ของโกลด์แมน แซคส์ ไม่ใช่เงินสด

ดีลนี้คาดว่าจะปิดได้ภายในสิ้นปี หลังผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขปิดดีลตามมาตรฐานทั่วไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากยังอยู่ในขั้นก่อนปิดดีล กำหนดเวลาสุดท้ายอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามกระบวนการอนุมัติ

แอลซีเอ็นก่อตั้งขึ้นในปี 2011 เป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ภาคเอกชน เน้นลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ทั้งในอเมริกาเหนือและยุโรป ผ่านกลยุทธ์ 'sale-leaseback' (ขายแล้วเช่ากลับ) และการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ตามความต้องการเฉพาะแล้วปล่อยเช่า

sale-leaseback คือโครงสร้างที่บริษัทขายอสังหาริมทรัพย์ที่ตัวเองถือครองออกไปเพื่อรับเงินสด แล้วเช่าทรัพย์สินชิ้นเดียวกันกลับมาใช้ต่อ วิธีนี้ช่วยให้บริษัทยังคงใช้พื้นที่ดำเนินธุรกิจได้ตามปกติ พร้อมแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสด ขณะที่นักลงทุนได้ผลตอบแทนจากสัญญาเช่าระยะยาว

ขนาดสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของแอลซีเอ็นมีตัวเลขแตกต่างกันไปตามแหล่งที่มา วอลล์สตรีทเจอร์นัลระบุว่าแอลซีเอ็นบริหารสินทรัพย์ราว 3,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่แอลซีเอ็นเองระบุในข้อมูลบริษัทว่าดูแลพอร์ตโฟลิโอ 6 กองทุน และมีสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์รวมกว่า 7,000 ล้านดอลลาร์

ตัวเลขทั้งสองชุดนี้นำมารวมกันเป็นความหมายเดียวไม่ได้ เพราะมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารที่สื่อรายงาน กับมูลค่าสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทระบุเอง อาจอยู่คนละหมวดหมู่กัน บทความนี้จึงแยกนำเสนอตามแหล่งที่มาของแต่ละตัวเลข

ดีลนี้ได้รับความสนใจเพราะสอดคล้องกับทิศทางการขยายธุรกิจบริหารสินทรัพย์ของโกลด์แมน แซคส์ ก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายน โกลด์แมน แซคส์เพิ่งปิดดีลเข้าซื้ออินโนเวเทอร์ แคปิตอล แมเนจเมนท์ (Innovator Capital Management) ไปแล้ว

ในเวลานั้น โกลด์แมน แซคส์เปิดเผยในเอกสารทางการว่า หลังปิดดีลดังกล่าว สินทรัพย์ภายใต้การบริหารและให้คำปรึกษาด้าน ETF ทั่วโลกของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นราว 90,000 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของโกลด์แมน แซคส์บริหารสินทรัพย์ทางเลือกรวมราว 627,000 ล้านดอลลาร์ ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 การเข้าซื้อแอลซีเอ็นครั้งนี้จึงเป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจที่สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียม ทั้งในตลาดสาธารณะ ตลาดไพรเวท และสินทรัพย์ทางเลือกด้านอสังหาริมทรัพย์

ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม รอยเตอร์(Reuters) รายงานว่า โกลด์แมน แซคส์เพิ่งเปิดตัวแพลตฟอร์มไพรเวทมาร์เก็ตใหม่สำหรับลูกค้ากลุ่มความมั่งคั่งสูง การเข้าซื้อแอลซีเอ็นครั้งนี้จึงมีลักษณะเป็นการเสริมศักยภาพด้านบริหารอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์เข้าไปในทิศทางดังกล่าว

ธุรกิจบริหารอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์มีลักษณะต่างจากกองทุน ETF ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ สภาพคล่องต่ำกว่าสินทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทั่วไป แต่ส่วนใหญ่สร้างผลตอบแทนจากสัญญาระยะยาวและสินทรัพย์จริง

การที่โกลด์แมน แซคส์ขยายขอบเขตไปยังตลาดไพรเวทและการบริหารอสังหาริมทรัพย์ ถูกมองว่าเป็นความพยายามกระจายกลุ่มผลิตภัณฑ์ของธุรกิจบริหารสินทรัพย์ให้หลากหลายขึ้น อีกทั้งยังเปิดโอกาสให้บริษัทใช้ฐานลูกค้าจากธุรกิจวาณิชธนกิจและไฟแนนซ์องค์กรร่วมกันได้ ซึ่งเป็นอีกเหตุผลที่ถูกหยิบยกมาพูดถึงเบื้องหลังดีลลักษณะนี้

ทีมผู้ร่วมก่อตั้งแอลซีเอ็น นำโดยเอ็ดเวิร์ด ลาปูมา(Edward V. LaPuma) และไบรอัน ยอร์ก คอลเวลล์(Bryan York Colwell) มีแผนเข้าร่วมงานกับฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของโกลด์แมน แซคส์หลังดีลปิดสมบูรณ์ ทั้งนี้ คอลเวลล์เคยทำงานด้านวาณิชธนกิจที่โกลด์แมน แซคส์มาก่อนที่จะเข้าร่วมแอลซีเอ็น

ดีลนี้ยังไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับธุรกิจคริปโตที่ได้รับการยืนยัน แต่สำหรับผู้อ่านสายคริปโต ดีลนี้สะท้อนทิศทางฝั่งการเงินสถาบันของโกลด์แมน แซคส์ ที่ขยายทั้งกองทุน ETF สาธารณะ แพลตฟอร์มไพรเวทมาร์เก็ต และการบริหารอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ไปพร้อมกัน

โกลด์แมน แซคส์มีกำหนดปิดดีลนี้ภายในสิ้นปี หลังผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขปิดดีลตามมาตรฐานทั่วไป ส่วนการเข้าร่วมงานของทีมแอลซีเอ็นจะเกิดขึ้นภายในฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของโกลด์แมน แซคส์หลังดีลปิดสมบูรณ์เช่นกัน