7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ แอนโทรปิกเล็งไอพีโอเทียบสถิติสเปซเอ็กซ์ รายงานระบุ

แอนโทรปิก (Anthropic) ผู้พัฒนาโคลด (Claude) แชทบอทเอไอ กำลังเตรียมการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ขนาด 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับหรือมากกว่าสถิติการระดมทุนไอพีโอของสเปซเอ็กซ์ (SpaceX) ตามรายงานล่าสุด ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนแนวโน้มที่บริษัทเอไอเริ่มขยับจากการระดมทุนในตลาดเอกชนไปสู่การเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ที่ต้องผ่านการตรวจสอบจากนักลงทุนสาธารณะอีกครั้ง

บล็อกบีตส์ (BlockBeats) สื่อคริปโตรายงานเมื่อวันที่ 21 (ตามเวลาเกาหลีใต้) โดยอ้างแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับสถานการณ์ว่า แอนโทรปิกกำลังเตรียมยื่นเอกสารไอพีโอขนาดใหญ่ต่อสาธารณะ เร็วที่สุดภายในสิ้นเดือนนี้ ทั้งนี้การชี้แจงต่อนักลงทุนล่าสุดมี คริชนา ราว (Krishna Rao) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงิน (CFO) ของแอนโทรปิกเป็นผู้นำ และมีรายงานว่ายังไม่มีการหยิบยกประเด็นมูลค่าบริษัทขึ้นมาหารือ

บริษัทที่ถูกนำมาเปรียบเทียบคือ สเปซเอ็กซ์ (SpaceX) บริษัทจรวดและดาวเทียมของ อีลอน มัสก์ (Elon Musk) ซึ่งระดมทุนได้ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์จากไอพีโอ ก่อนที่ยอดระดมทุนจริงจะเพิ่มขึ้นเป็น 8.62 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังมีการใช้สิทธิ 'กรีนชู' หรือออปชันจัดสรรหุ้นเพิ่ม บล็อกบีตส์ระบุว่ายอดระดมทุนดังกล่าวถือเป็นสถิติไอพีโอที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ออปชันจัดสรรหุ้นเพิ่ม หรือที่รู้จักกันในชื่อ 'กรีนชู' เป็นกลไกที่เปิดให้ผู้จัดจำหน่ายหุ้นสามารถจัดสรรหุ้นเพิ่มเติมได้ในกรณีที่ความต้องการซื้อในช่วงเสนอขายสูงมาก ในไอพีโอขนาดใหญ่ ยอดระดมทุนสุดท้ายจึงอาจมากกว่าขนาดเสนอขายเริ่มต้น และมักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดความต้องการของตลาดด้วย

การหารือเรื่องการเข้าตลาดของแอนโทรปิกเกิดขึ้นท่ามกลางความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นของบริษัทพัฒนาโมเดลเอไอ ผู้พัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) ต้องทุ่มงบประมาณจำนวนมากไปกับโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล การจัดการข้อมูล และการจ้างบุคลากรวิจัย ไอพีโอเป็นช่องทางหนึ่งในการระดมทุนจากตลาดสาธารณะเพื่อรองรับความต้องการเงินทุนเหล่านี้ แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นกระบวนการที่บริษัทต้องเปิดเผยอัตราการเติบโตของรายได้และโครงสร้างต้นทุนต่อนักลงทุน

ตัวเลขการเติบโตก็ถูกหยิบยกขึ้นมาเป็นปัจจัยสนับสนุนการหารือเรื่องการเข้าตลาดเช่นกัน บล็อกบีตส์อ้างอิงรายงานก่อนหน้านี้ระบุว่า รายได้เบื้องต้นของแอนโทรปิกในไตรมาสสองมีมูลค่าเกิน 1.15 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบกับรายได้ในช่วงเดียวกันของปี 2025 ที่อยู่ที่ 787 ล้านดอลลาร์

ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม อัตราการทำรายได้ต่อปี (annualized revenue run rate) ของแอนโทรปิกมีรายงานว่าแตะระดับ 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ อัตราดังกล่าวเป็นตัวชี้วัดที่แปลงรายได้รายเดือนหรือรายได้ล่าสุด ณ ช่วงเวลาหนึ่งให้เป็นตัวเลขรายปี ซึ่งมักใช้อธิบายความเร็วของรายได้ในบริษัทที่เติบโตสูง

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวยังไม่ใช่ผลประกอบการที่ปิดบัญชีแล้ว แต่เป็นตัวเลขรายได้เบื้องต้นและอัตราการทำรายได้ต่อปีเท่านั้น นักลงทุนในตลาดสาธารณะมีแนวโน้มจะพิจารณาทั้งอัตราการเติบโตของรายได้ ต้นทุนด้านการประมวลผล อัตราการรักษาลูกค้า และสัดส่วนรายได้แยกตามผลิตภัณฑ์ประกอบกัน

ก่อนหน้านี้มีการหยิบยกมูลค่าบริษัทของแอนโทรปิกในมุมมองไอพีโอที่สูงขึ้นมาพูดถึงในหมู่นักลงทุน โดยโทเคนโพสต์เคยรายงานว่านักลงทุนเดิมบางรายของแอนโทรปิกมองมูลค่าไอพีโอไว้สูงกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งขณะนั้นประเด็นหลักของการหารือก็คือความต้องการใช้งานโคลดและการเติบโตของรายได้เช่นกัน

รายงานฉบับนี้ต่างจากการหารือก่อนหน้าตรงที่ให้น้ำหนักไปที่ขนาดการระดมทุนมากกว่ามูลค่าบริษัท มูลค่าบริษัทหมายถึงการประเมินมูลค่ารวมของทั้งบริษัท ขณะที่ยอดระดมทุนไอพีโอหมายถึงเม็ดเงินใหม่ที่ระดมได้จริงจากตลาดสาธารณะ

หากแอนโทรปิกต้องการเทียบเท่าหรือทำลายสถิติของสเปซเอ็กซ์ได้จริง ราคาเสนอขาย จำนวนหุ้นที่นำออกขาย และการใช้สิทธิออปชันจัดสรรหุ้นเพิ่ม จะต้องได้รับการยืนยันร่วมกันทั้งหมด ส่วนกำหนดเวลายื่นเอกสารต่อสาธารณะและรายชื่อผู้จัดจำหน่ายหุ้นก็จะปรากฏชัดเจนหลังผ่านขั้นตอนเอกสารฉบับสมบูรณ์และการสำรวจความต้องการของนักลงทุน

ในวงการเอไอมีการตีความว่า ยิ่งบริษัทพัฒนาโมเดลขนาดใหญ่แบกรับต้นทุนการเติบโตด้วยเงินทุนจากตลาดเอกชนเพียงอย่างเดียวได้ยากขึ้นเท่าใด แรงกดดันให้เข้าสู่ตลาดสาธารณะก็อาจเพิ่มขึ้นเท่านั้น ในทางกลับกัน การเข้าจดทะเบียนในตลาดสาธารณะก็ทำให้บริษัทหลีกเลี่ยงการตรวจสอบโครงสร้างต้นทุนและความสามารถในการทำกำไรได้ยากขึ้น ซึ่งถือเป็นภาระอีกด้านหนึ่งสำหรับบริษัท

สำหรับนักลงทุนไทย ความเคลื่อนไหวในการเข้าตลาดของบริษัทเอไอรายใหญ่สหรัฐฯ อาจเป็นกรณีศึกษาประกอบการประเมินบรรยากาศการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีและมูลค่าหุ้นกลุ่มเติบโต อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีข้อมูลที่ระบุว่าเรื่องนี้เชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดคริปโตหรือราคาสินทรัพย์ดิจิทัลตัวใดตัวหนึ่ง

ขนาดและเงื่อนไขที่แท้จริงของไอพีโอแอนโทรปิกจะได้รับการยืนยันหลังเอกสารยื่นต่อสาธารณะและโครงสร้างการเสนอขายหุ้นออกมาอย่างเป็นทางการ ข้อมูลที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ บริษัทกำลังเตรียมยื่นเอกสารไอพีโอขนาดใหญ่ต่อสาธารณะเร็วที่สุดภายในสิ้นเดือนนี้ และสถิติการระดมทุน 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ของสเปซเอ็กซ์ถูกหยิบยกขึ้นมาเป็นเกณฑ์เปรียบเทียบ