พันธบัตรสหรัฐฯ 30 ปี พุ่งแตะ 5.33% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับประมาณ 5.33% ระหว่างวันซื้อขาย สร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวและการคาดการณ์เงินเฟ้อ การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวยังถูกมองเป็นตัวแปรเชิงมหภาคที่ส่งผลต่ออัตราคิดลดของสินทรัพย์เสี่ยง ทั้งหุ้นและคริปโตเคอร์เรนซีอย่างบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH)

ตามข้อมูลอัตราดอกเบี้ยรายวันของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ณ วันที่ 21 (เวลาท้องถิ่น) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี อยู่ที่ 5.27% ส่วนพันธบัตรอายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.74% ด้าน MarketWatch รายงานว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับประมาณ 5.33% ระหว่างวัน ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

อัตราดอกเบี้ยพันธบัตร 30 ปี ถือเป็น 'อัตราอ้างอิงระยะยาว' ที่ใช้กำหนดต้นทุนสำหรับสินเชื่อบ้าน หุ้นกู้บริษัท และการเงินโครงการระยะยาว เมื่ออัตราผลตอบแทนปรับขึ้น ราคาพันธบัตรจะลดลง นักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง และผู้กู้ต้องแบกรับต้นทุนที่แพงขึ้นตามไปด้วย

ด้วยเหตุนี้ การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจึงไม่ใช่แค่ความเคลื่อนไหวในตลาดพันธบัตรเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่สะท้อนอยู่ในการบริโภค การลงทุนของภาคธุรกิจ มูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และการตีราคาสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม

Crypto Briefing รายงานว่าการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี สะท้อนถึงต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวที่ขยายตัวและแรงกดดันเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่พันธบัตรอายุ 10 ปี ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 4.74% แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับพันธบัตรอายุ 30 ปีเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ต้องแยกแยะระหว่างข้อมูลราคาปิดรายวันกับตัวเลขที่รายงานระหว่างวันซื้อขาย ระดับ 5.33% เป็นตัวเลขสูงสุดระหว่างวันที่ถูกรายงาน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี ที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เผยแพร่สำหรับวันที่ 21 อยู่ที่ 5.27%

เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด) ก็กลายเป็นประเด็นที่ตลาดต้องตีความเช่นกัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับขึ้น มุมมองของตลาดต่อเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะสะท้อนอยู่ในเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve)

Crypto Briefing รายงานว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยเช่นนี้อาจส่งผลต่อการหารือเรื่องการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะต่อไปด้วย โดยระบุว่าตัวเลขเงินเฟ้อ ข้อมูลการจ้างงาน และถ้อยแถลงจากการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ(FOMC) อาจเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดได้

ในเส้นอัตราผลตอบแทน อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวเคลื่อนไหวแยกจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้น โดยทั่วไปนักลงทุนจะเรียกร้องผลตอบแทนเพิ่มเติมมากขึ้นตามอายุพันธบัตรที่ยาวขึ้น เพื่อชดเชยความไม่แน่นอนด้านเงินเฟ้อ ภาระทางการคลัง และความเสี่ยงด้านอุปทานพันธบัตรรัฐบาล

เมื่ออัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนเรียกร้องปรับสูงขึ้นในตลาดพันธบัตร ต้นทุนการระดมทุนของภาคธุรกิจก็ปรับขึ้นตามไปด้วย โดยบริษัทที่ดำเนินโครงการระยะยาว ผู้ซื้อบ้าน และบริษัทที่ออกหุ้นกู้ จะเป็นกลุ่มแรกที่รับรู้ถึงภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

สำหรับตลาดคริปโต แรงกดดันจะถูกส่งผ่านในรูปแบบของการปรับขึ้นของ 'อัตราผลตอบแทนไร้ความเสี่ยง' (risk-free rate) เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับสูงขึ้น ความน่าดึงดูดโดยเปรียบเทียบของสินทรัพย์ที่ไม่มีกระแสเงินสดอาจลดลงได้

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบโดยตรงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ต่อราคาบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ยังต้องตรวจสอบแยกจากตัวชี้วัดด้านราคาและกระแสเงินทุนอย่างละเอียด ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าอำนาจในการอธิบายของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real rate) เพิ่มขึ้นในส่วนของการปรับขึ้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ

ความเคลื่อนไหวครั้งนี้ยังเชื่อมโยงกับสถานการณ์ก่อนหน้านี้ที่แม้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะขยายวงเงินการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี ก็ยังคงอยู่ในระดับ 5% กว่า ตอนนั้นตลาดตีความการขยายวงเงินซื้อคืนว่าเป็นมาตรการเสริมสภาพคล่องให้กับตลาดพันธบัตรระยะยาว แต่ไม่ได้มองว่าเป็นมาตรการที่จะแก้ปัญหาการขาดดุลทางการคลังและภาระด้านอุปทานพันธบัตรรัฐบาลได้ทั้งหมด

ข้อเท็จจริงที่ได้รับการยืนยันคือ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 และนโยบายของเฟดรวมถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อกลายเป็นปัจจัยที่ตลาดใช้ตีความร่วมกัน ทั้งนี้ ตัวเลขเงินเฟ้อ ถ้อยแถลงของเฟด และข้อมูลอุปสงค์-อุปทานพันธบัตรรัฐบาลในระยะต่อไป ถูกกล่าวถึงว่าเป็นตัวแปรที่ตลาดจะติดตามประกอบการตีความทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะยาว