ขึ้นดอกเบี้ย 82% ตลาดจับตาถ้อยแถลง BOJ ก่อนประชุมกันยายน

ตลาดการเงินสะท้อนโอกาสที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น(BOJ)จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกันยายนไว้ที่ประมาณ 82% ทำให้ถ้อยแถลงของผู้กำหนดนโยบายก่อนการประชุมกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่จะกำหนดทิศทางค่าเงินเยนและสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกในระยะสั้น

จิน10 เดตา(Jin10 Data) รายงานว่าโอกาสที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนซึ่งสะท้อนอยู่ในราคาตลาดอยู่ที่ราว 82% โดยการประชุมกำหนดนโยบายการเงินครั้งต่อไปของ BOJ จะมีขึ้นวันที่ 17-18 กันยายนนี้

ก่อนการประชุม ถ้อยแถลงต่อสาธารณะของเจ้าหน้าที่ BOJ อาจเป็นจุดชี้วัดว่าตลาดจะ 'ยืนยัน' หรือ 'ลดทอน' ความคาดหวังที่มีอยู่ เนื่องจากโอกาสขึ้นดอกเบี้ยถูกสะท้อนไว้ในระดับสูงแล้ว แม้ถ้อยคำเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้ตลาดตอบสนองอย่างอ่อนไหว

สิ่งที่ตลาดจับตาไม่ใช่ว่า BOJ จะประกาศขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนอย่างชัดเจนหรือไม่ แต่เป็นน้ำหนักที่เจ้าหน้าที่ให้กับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นและเงินเยนที่อ่อนค่า นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าเมื่อโอกาสขึ้นดอกเบี้ยขึ้นมาอยู่ในระดับสูงแล้ว ความแตกต่างเพียงเล็กน้อยของโทนถ้อยแถลงก็อาจสั่นคลอนความคาดหวังของตลาดอีกครั้ง

ทิศทางค่าเงินเยนเองก็ถูกจับตาเป็นอีกหนึ่งตัวแปรที่จะกำหนดสัญญาณเชิงนโยบายของ BOJ หากเงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่อง ภาระต้นทุนสินค้านำเข้าจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจตีความได้ว่าเป็นปัจจัยที่เพิ่มความจำเป็นในการรับมือกับเงินเฟ้อ

ภาระด้านการสื่อสารของ BOJ เองก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน หลังการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเมื่อเดือนกรกฎาคม 2024 ความจำเป็นในการสื่อสารกับตลาดก็สูงขึ้นตามไปด้วย และอูเอดะ คาซูโอะ(Kazuo Ueda) ผู้ว่าการ BOJ ก็เน้นย้ำเรื่องการเสริมสร้างการสื่อสารมาโดยตลอดนับจากนั้น

มินามิ เคนโตะ(Kento Minami) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ไดวะ ซิเคียวริตีส์ กล่าวว่า "BOJ มีแนวโน้มที่จะไม่พูดชัดเจนว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน" และเสริมว่า "แต่เจ้าหน้าที่อาจเน้นย้ำความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นเพื่อบ่งชี้ความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นแทน ซึ่งตลาดจะตีความสิ่งนี้ว่าเป็นการยอมรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนโดยปริยาย" คำกล่าวนี้สะท้อนว่า BOJ อาจบริหารความคาดหวังของตลาดผ่านการเน้นย้ำความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ โดยไม่จำเป็นต้องประกาศล่วงหน้าโดยตรง

ในทางกลับกัน ก็มีสัญญาณตรงข้ามเช่นกัน หากเจ้าหน้าที่ BOJ ยังคงเน้นย้ำเรื่องความไม่แน่นอน ความจำเป็นต้องรอดูตัวเลขเศรษฐกิจเพิ่มเติม และการประเมินผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยครั้งก่อนซ้ำๆ ตลาดก็อาจตีความว่าเป็นสัญญาณเอนเอียงไปทาง 'คงดอกเบี้ย' ในเดือนกันยายนแทน

แม้ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเร็วจะแข็งแกร่งขึ้นในขณะนี้ แต่หากถ้อยแถลงของ BOJ มีน้ำเสียงระมัดระวังมากขึ้น ความคาดหวังที่สะท้อนอยู่ในราคาตลาดก็อาจถูกปรับกลับได้ เมื่อโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนขึ้นมาสูงถึง 82% แล้ว แม้ความแตกต่างเล็กน้อยในถ้อยคำก็อาจนำไปสู่การประเมินราคาใหม่ในตลาดดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน

การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของ BOJ เป็นเวทีที่กำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายและนโยบายการเงินของญี่ปุ่น จังหวะการปรับนโยบายให้เข้าสู่ภาวะปกติของญี่ปุ่นมีผลไม่เพียงต่อค่าเงินเยนและตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกด้วย

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ความเป็นไปได้ที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนกลายเป็นตัวแปรสำคัญของตลาดพันธบัตรญี่ปุ่น หากช่วงเวลาระหว่างการขึ้นดอกเบี้ยแต่ละครั้งสั้นลง ตลาดก็จะต้องคำนวณทั้งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปและระดับดอกเบี้ยสุดท้ายใหม่อีกครั้ง

สำหรับตลาดคริปโต ทิศทางดอกเบี้ยญี่ปุ่นและค่าเงินเยนถือเป็นตัวแปรทางอ้อมที่ส่งผลผ่านสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐ ธุรกรรมเยนแครี่เทรด(yen carry trade) และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงของถ้อยแถลงรอบนี้ต่อราคาบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ยังต้องติดตามข้อมูลตลาดแยกต่างหากเพื่อยืนยัน

BOJ จะปรับสัญญาณเชิงนโยบายผ่านถ้อยแถลงต่อสาธารณะและตัวเลขเศรษฐกิจต่อไปจนกว่าจะถึงการประชุมเดือนกันยายน ขณะที่ตลาดจะจับตาว่าเจ้าหน้าที่ให้น้ำหนักกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น ทิศทางเงินเยน และความจำเป็นในการรอดูตัวเลขเพิ่มเติม มากน้อยเพียงใดในแต่ละครั้งที่ออกมาให้ความเห็น