คาดการณ์ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ ปมดีมานด์ AI ปะทุอีกครั้ง

ประเด็นดีมานด์หุ้นกลุ่ม AI กลับมาเป็นที่ถกเถียงอีกครั้ง หลังมีการตั้งข้อสังเกตว่าแม้ตลาดจะเผชิญการปรับฐาน แต่ปัญหาขาดแคลนเซมิคอนดักเตอร์และทรัพยากรประมวลผลยังคงดำเนินต่อไป

BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 4 (เวลาท้องถิ่น) ว่า Serenity โพสต์ข้อความระบุว่าดีมานด์ AI ยังคงแข็งแกร่ง โดยอ้างอิงสัญญาณดีมานด์และห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับเอ็นวิเดีย(NVDA), บรอดคอม(AVGO), ไมโครซอฟท์(MSFT), กูเกิล และอเมซอน(AMZN) โพสต์ดังกล่าวกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น แต่ทิศทางราคาจริงยังขึ้นอยู่กับระดับที่ผลประกอบการสะท้อนออกมาและการประเมินของตลาด

Serenity มองว่าอัตราการเติบโตของรายได้เอ็นวิเดียอยู่ที่ราว 70% เท่านั้น เนื่องจากข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน และหากไม่มีข้อจำกัดดังกล่าว ตัวเลขอาจสูงเกิน 100% ได้ ซึ่งเป็นการตีความว่าปัญหาขาดแคลนอุปทาน ไม่ใช่ดีมานด์ที่ชะลอตัว ต่างหากที่กำลังจำกัดอัตราการเติบโต

บรอดคอมถูกยกมาเป็นหลักฐานสำคัญ โดย Serenity ระบุว่ารายได้ AI ของบรอดคอมอาจเพิ่มขึ้นจากราว 5 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 2.3 แสนล้านดอลลาร์ภายใน 2 ปี

การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI มีลักษณะที่เซมิคอนดักเตอร์ อุปกรณ์เครือข่าย ชิ้นส่วนเซิร์ฟเวอร์ และความต้องการไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูล เคลื่อนไหวไปพร้อมกัน ดีมานด์ชิปของบริษัทใดบริษัทหนึ่งจึงไม่จบอยู่แค่นั้น แต่ยังส่งผลต่อหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง การแพ็กเกจจิ้ง รวมถึงชิ้นส่วนด้านพลังงานและการสื่อสารตลอดทั้งห่วงโซ่อุปทาน

Serenity ยังเสนอข้อกล่าวอ้างว่าแอสตรา(Astra) โมเดลของโอเพนเอไอ(OpenAI) ได้ก้าวข้ามเกณฑ์ AGI แล้วและกำลังเรียนรู้ด้วยตัวเอง ประเด็นนี้นำไปสู่ตรรกะที่ว่าการพัฒนาประสิทธิภาพของโมเดลอาจเพิ่มดีมานด์การประมวลผลสำหรับงาน inference

ความไม่สมดุลของทรัพยากรประมวลผลในบริษัทคลาวด์รายใหญ่ก็ถูกหยิบยกขึ้นมาเช่นกัน Serenity ระบุว่าไมโครซอฟท์ กูเกิล และอเมซอน ต่างรายงานปัญหาขาดแคลนทรัพยากรประมวลผล พร้อมอ้างว่าประมาณการค่าใช้จ่ายของเอ็นวิเดียในปี 2027 อาจสูงถึง 1.3 ล้านล้านดอลลาร์

สัญญาณจากห่วงโซ่อุปทานก็ถูกนับเป็นหลักฐานสำคัญเช่นกัน Serenity อ้างว่ากำลังการผลิต 70% ของซัมซุงถูกผูกไว้ด้วยสัญญาระยะยาวจนถึงปี 2031 ขณะที่กำลังการผลิตแพ็กเกจจิ้งขั้นสูงของพาวเวอร์เทค(Powertech) ถูกจองเต็มจนถึงปี 2030 และวินบอนด์(Winbond) เริ่มจัดสรรกำลังการผลิตสำหรับช่วงปี 2029-2030 แล้ว

แพ็กเกจจิ้งขั้นสูงคือกระบวนการรวมเซมิคอนดักเตอร์และหน่วยความจำหลายตัวให้ทำงานร่วมกันเสมือนเป็นชิปประสิทธิภาพสูงตัวเดียว เมื่อดีมานด์ชิปเร่งความเร็ว AI เพิ่มขึ้น คอขวดจะไม่จำกัดอยู่แค่การออกแบบชิป แต่ยังขยายไปถึงแพ็กเกจจิ้ง แผงวงจร และชิ้นส่วนบริหารจัดการพลังงานด้วย

มีจุดที่เชื่อมโยงกับบริษัทเกาหลีด้วย เนื่องจากมีการกล่าวถึงสัญญากำลังการผลิตระยะยาวของซัมซุง การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI จึงอาจส่งผลต่ออัตราการเดินเครื่องและการตัดสินใจลงทุนของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ในประเทศดังกล่าวด้วย

ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล การขยายตัวของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI มักถูกตีความควบคู่กับความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงของนักลงทุน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า การขยายตัวของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์กำลังเชื่อมโยงกับประเด็นถกเถียงเรื่องสินทรัพย์ทางเลือกที่เกี่ยวข้องกับทองคำและบิตคอยน์(BTC)

อย่างไรก็ตาม ข้อกล่าวอ้างของ Serenity ค่อนไปทางมุมมองเชิงบวก การขาดแคลนอุปทานอาจเป็นหลักฐานสนับสนุนดีมานด์ที่แข็งแกร่งได้ แต่ยากที่จะถือเป็นหลักฐานยืนยันทิศทางราคาหุ้นได้อย่างชัดเจน

ประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่าดีมานด์ที่แท้จริงจะสะท้อนไปสู่ผลประกอบการและการขยายกำลังการผลิตได้มากน้อยเพียงใด แกนหลักที่ Serenity นำเสนอ ได้แก่ ประมาณการรายได้ AI ของบรอดคอมที่ 2.3 แสนล้านดอลลาร์ ข้อจำกัดด้านอุปทานของเอ็นวิเดีย และการจัดสรรห่วงโซ่อุปทานที่ต่อเนื่องไปจนถึงช่วงปี 2029-2031