ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC) ทำผลตอบแทนปี 2026 ติดลบราว 9% แต่ถ้าตัดวันที่ราคาปรับขึ้นแรงที่สุด 5 วันออกจากการคำนวณ ตัวเลขขาดทุนจะขยายเป็นราว 36% ผลวิเคราะห์ล่าสุดชี้ว่าผลตอบแทนรายปีของบิตคอยน์ยังคงกระจุกตัวอยู่ในไม่กี่วันซื้อขาย มากกว่าจะสะสมอย่างสม่ำเสมอตลอดทั้งปีเหมือนที่เคยเป็นมา
เมื่อวันที่ 5 (เวลาท้องถิ่น) คอยน์เดสก์(CoinDesk) รายงานว่า จากการวิเคราะห์ความเคลื่อนไหวราคาบิตคอยน์ตั้งแต่ปี 2010 พบว่าใน 11 จาก 18 ปีที่ผ่านมา หากตัด 10 วันที่ทำผลตอบแทนสูงสุดออก ผลตอบแทนที่เคยเป็นบวกจะกลายเป็นลบทันที ปีนี้บิตคอยน์ปรับตัวลงราว 9% นับจากต้นปี แต่หากตัด 5 วันที่ทำผลตอบแทนดีที่สุดออก ตัวเลขขาดทุนจะขยายเป็นราว 36%
ในปี 2019 บิตคอยน์ทำผลตอบแทนรายปีสูงถึง 94% แต่หากตัด 10 วันที่ทำผลตอบแทนสูงสุดออก ผลตอบแทนจะกลายเป็นขาดทุน 40% ส่วนในปี 2011 บิตคอยน์พุ่งขึ้นถึง 1,474% ต่อปี แต่เมื่อคำนวณด้วยวิธีเดียวกัน ผลตอบแทนเหลือเพียง 2.2%
ทั้งนี้ก็มีข้อยกเว้นเช่นกัน ในปี 2013 และปี 2017 แม้จะตัด 20 วันที่ทำผลตอบแทนสูงสุดออกไป ผลตอบแทนรายปีก็ยังคงเป็นบวก คอยน์เดสก์อธิบายว่าตลาดขาขึ้นในสองปีดังกล่าวไม่ได้พึ่งพาเฉพาะวันที่ราคาพุ่งแรงเพียงไม่กี่วัน แต่เป็นแนวโน้มที่ต่อเนื่องยาวนานกว่าปีอื่น ๆ
อันเดร ดราโกช(Andre Dragosch) หัวหน้าฝ่ายวิจัยยุโรปของบิตไวส์(Bitwise) กล่าวว่า "บิตคอยน์ที่จริงแล้วเป็นสินทรัพย์ที่ค่อนข้างน่าเบื่อ" เขาระบุว่า "ผลตอบแทนส่วนใหญ่มักเกิดขึ้นในไม่กี่วันซื้อขายเท่านั้น ส่วนเวลาที่เหลือราคามักจะแกว่งตัวในกรอบแคบหรือปรับฐาน" คำกล่าวนี้สะท้อนว่าทิศทางราคาบิตคอยน์ไม่ได้สะสมขึ้นอย่างสม่ำเสมอในแต่ละวัน แต่ขึ้นอยู่กับช่วงขาขึ้นระยะสั้นเป็นหลัก
กรณีตัวอย่างในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้สะท้อนความผันผวนที่บีบอัดอยู่ในช่วงเวลาสั้น ๆ ได้ชัดเจน บิตคอยน์ร่วงลงราว 14% ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นราว 12% ในวันถัดมาคือวันที่ 6 กุมภาพันธ์ แอดัม เฮมส์(Adam Haeems) หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของเทสเซอแร็กต์กรุ๊ป(Tesseract Group) กล่าวว่า "ใครก็ตามที่ถอนสถานะออกไปในวันพฤหัสบดี ต้องรีบกลับเข้ามาใหม่ภายในวันเดียว"
เทสเซอแร็กต์กรุ๊ปเป็นบริษัทที่บริหารสินทรัพย์คริปโตมูลค่ากว่า 500 ล้านดอลลาร์ เฮมส์อธิบายว่า มุมมองที่เชื่อว่าการหลีกเลี่ยงช่วงราคาร่วงสามารถทำได้โดยไม่มีต้นทุนนั้น เป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไป
ความผันผวนรายวันของบิตคอยน์ลดลงอย่างต่อเนื่องในระยะยาว โดยในปี 2010 อัตราขึ้นสูงสุดในหนึ่งวันของทั้งปีอยู่ที่ 294% ส่วนในปี 2011 อยู่ที่ 53% ขณะที่ตั้งแต่ปี 2023 ถึงปี 2026 อัตราขึ้นสูงสุดในหนึ่งวันของแต่ละปีอยู่ในช่วง 9-12% เท่านั้น
เฮมส์ระบุว่าความสมบูรณ์ของตลาดฟิวเจอร์ส การเปิดตัวกองทุน ETF ประเภทสปอต และการถือครองบิตคอยน์ที่เพิ่มขึ้นของบริษัทต่าง ๆ เป็นปัจจัยที่ทำให้ความผันผวนสุดขั้วในวันเดียวลดลง เมื่อช่วงราคาขึ้นลงแคบลง ความเสียหายจากการพลาดวันที่ราคาพุ่งแรงก็น้อยลงตามไปด้วยเมื่อเทียบกับอดีต
ในฝั่งการซื้อขายของสถาบัน ประเด็นเรื่องสภาพคล่องก็ถูกหยิบยกขึ้นมาเช่นกัน พอล ฮาวเวิร์ด(Paul Howard) ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายเดสก์ซื้อขายนอกตลาด(OTC) ของวินเซนต์(Wincent) กล่าวว่า แม้ตลาดคริปโตจะเปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมง แต่วิธีที่สถาบันจะเข้าถึงสภาพคล่องที่มั่นคงนั้นไม่ได้เป็นเช่นนั้น
ฮาวเวิร์ดอธิบายว่าในเดือนสิงหาคมปีนี้ ช่วงที่บิตคอยน์เคลื่อนไหวจากระดับราว 63,000 ดอลลาร์ ไปจนถึง 80,000 ดอลลาร์ สภาพคล่องในตลาดค่อนข้างบางและกระจัดกระจาย เขามองว่าการวิเคราะห์ต้นทุนการทำธุรกรรม(TCA) มีความสำคัญเป็นพิเศษในตลาดที่ราคาพุ่งเป็นช่วง ๆ เช่นนี้
การซื้อขายนอกตลาด(OTC) คือรูปแบบการซื้อขายปริมาณมากโดยตรงกับคู่สัญญา นอกเหนือจากกระดานคำสั่งซื้อขายของตลาดหลัก ยิ่งขนาดคำสั่งใหญ่มากเท่าใด ราคาที่จับคู่ได้และเงื่อนไขสภาพคล่องก็ยิ่งส่งผลต่อผลตอบแทนมากขึ้นเท่านั้น ซึ่งถือเป็นตัวแปรสำคัญของการซื้อขายในฝั่งสถาบัน
ก่อนหน้านี้เราเคยรายงานว่ามีการหยิบยก 'กฎ 10 วันที่ดีที่สุด' ขึ้นมาอีกครั้ง โดยระบุว่าผลตอบแทนระยะยาวของบิตคอยน์กระจุกตัวอยู่ในไม่กี่วันซื้อขาย การวิเคราะห์ของคอยน์เดสก์ครั้งนี้คือการขยายประเด็นเดียวกันโดยใช้ข้อมูลผลตอบแทนรายปีตั้งแต่ปี 2010 เป็นต้นมา
ผลวิเคราะห์ครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่าความเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ในตลาดไม่ได้กระจายตัวอย่างสม่ำเสมอตามช่วงเวลา อย่างไรก็ตาม การกระจายตัวของผลตอบแทนในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องยืนยันทิศทางราคาที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ความคิดเห็น 0