ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตลาดแพลตินัมกำลังจะพลิกจากภาวะขาดดุลอุปทานต่อเนื่อง 3 ปีตั้งแต่ปี 2023 มาเป็นเกินดุล 265,000 ออนซ์ในปี 2026 โดยความต้องการด้านการลงทุนที่ลดลงถือเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ตัวเลขคาดการณ์อุปทาน-อุปสงค์รายปีพลิกจากขาดดุลเป็นเกินดุล
สภาการลงทุนแพลตินัมโลก (World Platinum Investment Council: WPIC) เปิดเผยรายงาน Platinum Quarterly เมื่อวันที่ 9 (เวลาท้องถิ่น) ระบุว่าตลาดแพลตินัมปี 2026 จะเกินดุลอุปทานที่ 265,000 ออนซ์ จากเดิมที่เคยคาดว่าจะขาดดุล 297,000 ออนซ์ โดยรายงานฉบับนี้จัดทำขึ้นจากการวิเคราะห์ของเมทัลส์ โฟกัส (Metals Focus) สถาบันวิจัยตลาดโลหะ
ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ทำให้ตัวเลขคาดการณ์เปลี่ยนแปลงคือความต้องการด้านการลงทุน โดย WPIC ปรับลดคาดการณ์ความต้องการด้านการลงทุนปีนี้ลง 601,000 ออนซ์ และคาดว่าจะเกิดเงินไหลออกสุทธิ 83,000 ออนซ์ในปีนี้ ส่งผลให้ตัวเลขคาดการณ์ความต้องการรวมลดลงเหลือ 7,089,000 ออนซ์
ไตรมาส 2 ที่ผ่านมาตลาดก็เกินดุลเช่นกัน โดยปริมาณอุปทานแพลตินัมอยู่ที่ 1,906,000 ออนซ์ ขณะที่อุปสงค์อยู่ที่ 1,663,000 ออนซ์ ทำให้อุปทานสูงกว่าอุปสงค์ 244,000 ออนซ์ และเมื่อรวมกับไตรมาสแรก ทำให้ครึ่งปีแรกเกินดุลรวม 548,000 ออนซ์
อย่างไรก็ตาม ทิศทางอุปทาน-อุปสงค์จะพลิกกลับอีกครั้งในครึ่งปีหลัง โดย WPIC คาดว่าตลาดแพลตินัมจะขาดดุล 283,000 ออนซ์ในช่วงครึ่งปีหลัง แต่เมื่อคิดเป็นรายปีแล้ว ตัวเลขเกินดุลในครึ่งปีแรกยังคงมากกว่า ทำให้ทั้งปียังคงเกินดุลอยู่ที่ 265,000 ออนซ์
ปัจจัยที่ทำให้อุปทาน-อุปสงค์ในครึ่งปีแรกผันผวนคือเงินทุนไหลออกจากภาคการลงทุน โดยไตรมาส 2 ความต้องการด้านการลงทุนมีเงินไหลออกสุทธิ 121,000 ออนซ์ ขณะที่กองทุน ETF แพลตินัมมีเงินไหลออก 234,000 ออนซ์ ส่วนความต้องการซื้อแท่งและเหรียญก็ลดลงถึง 71% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
คาดว่าปริมาณการถือครอง ETF แพลตินัมในปีนี้จะลดลงราว 12 ตัน แม้ความต้องการด้านการลงทุนอาจฟื้นตัวในครึ่งปีหลังจนเกิดภาวะขาดดุลได้ แต่ยังยากที่จะชดเชยเงินทุนที่ไหลออกจาก ETF ตั้งแต่ต้นปีได้ทั้งหมด
ทิศทางราคาสะท้อนความต้องการด้านการลงทุนที่อ่อนแรงเช่นกัน โดยราคาแพลตินัมพุ่งขึ้นแตะระดับ 2,875 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026 ก่อนจะร่วงลง 24% ในช่วงครึ่งปีแรก และเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดของปี ราคาปรับตัวลงมากถึง 46%
WPIC วิเคราะห์ว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความกังวลเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ความเชื่อมั่นในการลงทุนโลหะมีค่าอ่อนตัวลงและเป็นสาเหตุให้มีการเทขาย ETF เพิ่มขึ้น พร้อมระบุว่าหลังราคาปรับตัวขึ้น นักลงทุนเริ่มลดการถือครอง ทำให้แรงกดดันด้านลบต่อคาดการณ์ความต้องการเพิ่มมากขึ้น
ในด้านความต้องการแยกตามประเภท ความต้องการเครื่องประดับจากจีนชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด โดยคาดว่าความต้องการเครื่องประดับในปี 2026 จะลดลง 15% จากผลของราคาที่สูงและกำลังซื้อภายในประเทศจีนที่อ่อนแอ สะท้อนว่าการชะลอตัวของตลาดในประเทศจีนส่งผลโดยตรงต่อความต้องการแพลตินัมโดยรวม
ความต้องการจากภาคยานยนต์คาดว่าจะลดลง 4% ขณะที่ความต้องการภาคอุตสาหกรรมกลับเพิ่มขึ้น 5% ช่วยชดเชยการลดลงของภาคยานยนต์ได้บางส่วน และเนื่องจากความต้องการไม่ได้พึ่งพาภาคใดภาคหนึ่งเพียงอย่างเดียว การฟื้นตัวของความต้องการด้านการลงทุนจึงเป็นตัวแปรสำคัญที่จะกำหนดทิศทางตลาดตลอดทั้งปี
ด้านอุปทาน ปริมาณเศษโลหะรีไซเคิลเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยคาดว่าปริมาณอุปทานรวมในปีนี้จะอยู่ที่ 7,353,000 ออนซ์ เพิ่มขึ้น 2% จากปีก่อน ขณะที่อุปทานจากเหมืองแร่ยังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ แต่อุปทานจากการรีไซเคิลเพิ่มขึ้นถึง 8%
ในไตรมาส 2 อุปทานจากการรีไซเคิลก็เพิ่มขึ้น 9% แตะระดับ 466,000 ออนซ์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเก็บกู้ตัวเร่งปฏิกิริยาจากยานยนต์ที่เพิ่มขึ้น สะท้อนว่าปริมาณการรีไซเคิลที่เพิ่มขึ้นมีส่วนสำคัญต่อการขยายตัวของอุปทานปีนี้มากกว่าการขยายกำลังผลิตจากเหมือง
ถึงแม้ตลาดจะเกินดุลตลอดทั้งปี แต่ไม่ได้หมายความว่าสต๊อกพื้นฐานของตลาดจะเพียงพอ โดย WPIC ปรับตัวเลขขาดดุลของปี 2025 เป็น 1,440,000 ออนซ์ และคาดว่าแม้จะเกินดุลในปีนี้ สต๊อกคงเหลือ ณ สิ้นปีจะเพียงพอต่อความต้องการของโลกเพียง 3.4 เดือนเท่านั้น
โดยสรุป ตลาดแพลตินัมพลิกจากคาดการณ์ขาดดุลเป็นเกินดุลในปีนี้ เนื่องจากเงินทุนไหลออกจากภาคการลงทุนในครึ่งปีแรก แต่มีความเป็นไปได้ที่ภาวะขาดดุลจะกลับมาอีกครั้งในครึ่งปีหลัง ทั้งนี้ การฟื้นตัวของความต้องการด้านการลงทุนและการปรับคาดการณ์อุปทาน-อุปสงค์ในไตรมาสถัดไปจะเป็นตัวแปรสำคัญที่ต้องจับตาต่อไป
ความคิดเห็น 0