ซัมซุง-SK ไฮนิกซ์ P/E ล่วงหน้าปี 2027 ราว 2.8-3 เท่า ตามข้อมูลนักวิเคราะห์

อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (P/E) ปีงบการเงิน 2027 ของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์(005930) และ SK ไฮนิกซ์(000660) ถูกระบุไว้ที่ราว 2.8-3 เท่า โดยอ้างอิงจากความต้องการหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นตามการลงทุนด้าน AI และโครงสร้างสัญญาของแต่ละบริษัท

Odaily รายงานเมื่อวันที่ 15 (เวลาท้องถิ่น) ว่าบัญชี เซเรนิตี(Serenity) โพสต์ข้อความบน X ระบุว่าพื้นฐานของหุ้นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI ซึ่งเลโอโพลด์(Leopold) จับตามองอยู่นั้นมีความน่าสนใจ เซเรนิตีระบุด้วยว่า จิม เครเมอร์(Jim Cramer) แสดงท่าทีเอนไปทาง 'ขายชอร์ต' ต่อแซนดิสก์($SNDK) หุ้นกลุ่ม DRAM และ SK ไฮนิกซ์ ซึ่งเป็นหุ้นที่เลโอโพลด์มองในแง่บวก

เซเรนิตีระบุ P/E ล่วงหน้าปีงบการเงิน 2027 ของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และ SK ไฮนิกซ์ไว้ที่ราว 2.8-3 เท่า โดย P/E คือค่าที่ได้จากการนำราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น ใช้บ่งชี้ระดับราคาหุ้นเทียบกับกำไรที่คาดการณ์ไว้

เนื่องจาก P/E ล่วงหน้าคำนวณจากประมาณการกำไรในอนาคต จึงไม่ใช่ตัวเลขที่ยืนยันผลประกอบการจริงหรือทิศทางราคาหุ้น หากประมาณการกำไรเปลี่ยนแปลงหรือราคาหุ้นเคลื่อนไหว ค่า P/E ล่วงหน้าของบริษัทเดียวกันก็อาจเปลี่ยนไปได้เช่นกัน

สำหรับเงื่อนไขทางธุรกิจของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ มีการระบุถึงสัญญาระยะยาวที่มีผลจนถึงปี 2031 ทั้งนี้ รายงานต้นฉบับไม่ได้ระบุคู่สัญญาหรือรายละเอียดเงื่อนไข

ส่วน SK ไฮนิกซ์ มีการระบุถึงโครงสร้างสัญญาที่สามารถกำหนดราคาขั้นต่ำได้ ซึ่งเงื่อนไขด้านราคาภายในสัญญาจัดหาหน่วยความจำถือเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลต่อยอดขายและความสามารถในการทำกำไรในอนาคต

เซเรนิตียังระบุประมาณการความสามารถในการทำกำไรของแซนดิสก์ไว้ด้วย โดยระบุว่าภายในปี 2030 อัตราส่วนกระแสเงินสดอิสระของแซนดิสก์อาจสูงถึง 50% และอัตรากำไรขั้นต้นอาจสูงถึง 80%

กระแสเงินสดอิสระ คือเงินสดที่เหลือหลังหักรายจ่ายลงทุน เช่น การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ออกจากเงินสดที่ได้จากกิจกรรมดำเนินงาน ส่วนอัตรากำไรขั้นต้น คือสัดส่วนของกำไรที่เหลือหลังหักต้นทุนขายออกจากยอดขาย เทียบกับยอดขายทั้งหมด

การลงทุนด้าน AI (AI capex) หมายถึงเงินลงทุนของบริษัทต่างๆ ในศูนย์ข้อมูลและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำและอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลอาจได้รับผลกระทบจากความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไป เมื่อการลงทุนประเภทนี้ขยายตัว

อย่างไรก็ตาม การพิจารณาเพียงว่าบริษัทใดได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI หรือไม่ ยังไม่เพียงพอที่จะประเมินผลประกอบการของแต่ละบริษัทได้อย่างเท่าเทียมกัน เพราะระยะเวลาสัญญา เงื่อนไขด้านราคา โครงสร้างผลิตภัณฑ์ และปริมาณการส่งมอบจริง ล้วนส่งผลให้ทิศทางยอดขายและกำไรแตกต่างกันได้

เซเรนิตียังระบุหุ้นกลุ่ม AI capex อื่นๆ ที่มีการกล่าวถึงว่าเลโอโพลด์ถืออยู่ ได้แก่ บลูมเอเนอร์จี($BE) อินเทล($INTC) และ AMD($AMD) โดยระบุว่าหุ้นกลุ่มนี้มีโอกาสแสดงแนวโน้มแบบ 'สวนทางจิม เครเมอร์' ได้เช่นกันในระยะกลาง จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

'สวนทางจิม เครเมอร์' เป็นสำนวนที่สื่อถึงความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงข้ามกับความเห็นของจิม เครเมอร์ ทั้งนี้ โพสต์ดังกล่าวเพียงหยิบยกความเป็นไปได้ที่จะเกิดแนวโน้มดังกล่าวขึ้นเท่านั้น ยังไม่มีการยืนยันการเปลี่ยนแปลงของราคาแต่อย่างใด

การวิเคราะห์ครั้งนี้เน้นย้ำข้อเสนอที่ว่า ควรแยกพิจารณาระหว่างมุมมองการขายชอร์ตในตลาดกับปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงของบริษัท เซเรนิตีอธิบายว่า การประเมินหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ AI ควรพิจารณาเงื่อนไขสัญญา กระแสเงินสด และอัตรากำไรไปพร้อมกัน

ทั้งตัวเลข P/E ล่วงหน้าของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และ SK ไฮนิกซ์ สัญญาระยะยาวของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ โครงสร้างการกำหนดราคาของ SK ไฮนิกซ์ และประมาณการความสามารถในการทำกำไรของแซนดิสก์ ล้วนเป็นมุมมองและคำอธิบายที่เซเรนิตีนำเสนอทั้งสิ้น ผลประกอบการจริงและการปฏิบัติตามสัญญายังต้องรอการยืนยันต่อไปในอนาคต