ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ภาระการชำระเงินดอลลาร์ทั่วโลกที่อยู่ในธุรกรรมสวอปเงินตรา ฟอร์เวิร์ด และสวอปสกุลเงิน พุ่งเกิน 80 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 108,800 ล้านล้านวอน) ในช่วงกลางปี 2022 ตามการวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) โดยภาระดังกล่าวอาจไม่ถูกบันทึกในสถิติหนี้มาตรฐานอย่างเพียงพอ และอาจเพิ่มความเปราะบางให้ตลาดการเงิน
BIS วิเคราะห์โครงสร้างและความเสี่ยงของตลาดปริวรรตเงินตราในรายงาน ‘BIS Quarterly Review’ ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2022 โดยอ้างอิงการสำรวจตลาดเงินตราต่างประเทศและอนุพันธ์นอกตลาดหลักทรัพย์ของธนาคารกลางในปีเดียวกัน รายงานระบุว่าความเสี่ยงสำคัญอยู่ที่การจัดหาเงินทุนดอลลาร์และความเป็นไปได้ของการชำระราคาไม่สำเร็จ มากกว่าขนาดการซื้อขายในตลาดปริวรรตเงินตรา
สวอปเงินตราเป็นสัญญาที่ฝ่ายหนึ่งกู้ยืมสกุลเงินหนึ่งและส่งมอบอีกสกุลเงินหนึ่ง ก่อนแลกคืนตามเวลาที่กำหนด ภาระการชำระเงินดอลลาร์ในอนาคตจากธุรกรรมดังกล่าวอาจไม่ปรากฏบนงบดุลอย่างเพียงพอ ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลประเมินขนาดและการกระจายตัวของหนี้ดอลลาร์ในแต่ละภูมิภาคได้ยาก
ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2022 ภาระดอลลาร์นอกบัญชีของภาคธุรกิจที่ไม่ใช่ธนาคารนอกสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 26 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 35,360 ล้านล้านวอน) หรือเกือบสองเท่าของหนี้ดอลลาร์ที่ปรากฏในบัญชี ขณะที่ภาคธนาคารนอกสหรัฐฯ มีภาระดอลลาร์นอกบัญชี 39 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 53,040 ล้านล้านวอน) และมีหนี้ดอลลาร์ในบัญชี 15 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 20,400 ล้านล้านวอน)
BIS ระบุว่าภาระดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นสัญญาระยะสั้น หากการจัดหาเงินดอลลาร์ติดขัด แรงกดดันด้านเงินทุนอาจเพิ่มขึ้นระหว่างการต่ออายุหรือรีไฟแนนซ์สัญญา นอกจากนี้ BIS ยังระบุว่า สวอปเงินตราเป็นจุดเสี่ยงสำคัญของภาวะตึงตัวด้านเงินทุนดอลลาร์ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 และแรงกระแทกจากโควิด-19 ในปี 2020
ปริมาณการซื้อขายรวมในตลาดปริวรรตเงินตราก็อยู่ในระดับสูงเช่นกัน โดยในเดือนเมษายน 2022 มีมูลค่าเฉลี่ย 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน (ประมาณ 10,200 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 14% จากการสำรวจปี 2019 ในจำนวนนี้ ธุรกรรมมูลค่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน (ประมาณ 2,992 ล้านล้านวอน) ถูกจัดให้อยู่ในข่ายเผชิญความเสี่ยงด้านการชำระราคา เพิ่มขึ้นจาก 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,584 ล้านล้านวอน) เมื่อสามปีก่อน และคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของธุรกรรมปริวรรตเงินตราที่ส่งมอบได้ทั้งหมด
ความเสี่ยงด้านการชำระราคาหมายถึงความเป็นไปได้ที่คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งจะไม่ได้รับสกุลเงินที่ตกลงไว้ หลังจากส่งมอบสกุลเงินของตนแล้ว ทั้งนี้ มูลค่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นขนาดของธุรกรรมที่เผชิญความเสี่ยง ไม่ใช่มูลค่าความเสียหายที่เกิดขึ้นจริง
รูปแบบการซื้อขายก็เปลี่ยนแปลงไป โดยธุรกรรมปริวรรตเงินตราเคลื่อนจากแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์แบบหลายฝ่าย ซึ่งเปิดเผยข้อมูลราคาในวงกว้าง ไปสู่แพลตฟอร์มเฉพาะของดีลเลอร์และการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์แบบทวิภาคี BIS วิเคราะห์ว่า ยิ่งสถานที่ซื้อขายเปิดเผยข้อมูลน้อยเท่าไร ก็ยิ่งประเมินกระบวนการกำหนดราคาและความเสี่ยงด้านเงินทุนดอลลาร์ได้ยากขึ้น
สกุลเงินของตลาดเกิดใหม่มีความเป็นสากลมากขึ้นเช่นกัน เมื่อการมีส่วนร่วมของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่เพิ่มขึ้น การซื้อขายสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ก็มีระดับความเป็นสากลใกล้เคียงกับตลาดสกุลเงินของประเทศพัฒนาแล้ว ขณะที่เงินหยวนกลายเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดอันดับ 5 ของโลก
ในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนผ่านจาก Libor ไปสู่อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง (RFR) ได้เปลี่ยนโครงสร้างการซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยโดยรวมลดลงประมาณ 20% จากการสำรวจปี 2019 ส่วนปริมาณการซื้อขายสัญญาอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า (FRA) ลดลงประมาณ 75%
หัวข้อโดยตรงของรายงานคือ ตลาดปริวรรตเงินตรา อนุพันธ์นอกตลาดหลักทรัพย์ และตลาดอัตราดอกเบี้ย เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ BIS ระบุว่า เคลาดิโอ โบรีโอ (Claudio Borio) และชิน ฮยอนซง (Hyun Song Shin) กล่าวถึงสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงถามตอบของการบรรยายสรุปต่อสื่อเกี่ยวกับรายงาน แต่ยังไม่มีการเปิดเผยบทถอดคำพูดหรือข้อมูลตัวเลขโดยละเอียด เนื้อหารายงานไม่ได้วิเคราะห์ FTX, TerraUSD หรือ Luna โดยตรง จึงไม่มีหลักฐานเพียงพอที่จะตีความว่าความเสี่ยงในตลาดปริวรรตเงินตราเหมือนกับความเสี่ยงในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
ความคิดเห็น 0