บิทเม็กซ์เผย: ฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุมีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดราคาของอัลท์คอยน์

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่กำลังเติบโตได้เปิดเผยบทบาทสำคัญของ ‘สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ’ ในกระบวนการค้นหาราคาของอัลท์คอยน์ โดยสเตฟาน ลุตซ์(Stephan Lutz) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบิทเม็กซ์(BitMEX) ให้สัมภาษณ์กับ Cointelegraph เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า การที่อัลท์คอยน์ตัวใหม่ถูกเปิดให้ซื้อขายในรูปแบบฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุ เป็นจุดเริ่มต้นของการค้นหามูลค่าที่แท้จริงในตลาด และถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับ ‘จิตวิทยาตลาด’

ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ เป็นตราสารอนุพันธ์ที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถ ‘เดิมพัน’ ต่อการเคลื่อนไหวของราคาคริปโต — ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง — โดยไม่ต้องครอบครองเหรียญจริง แตกต่างจากฟิวเจอร์สดั้งเดิมตรงที่ไม่มีวันครบกำหนด นักลงทุนจึงสามารถเปิดสถานะได้อย่างต่อเนื่อง

ลุตซ์อธิบายเพิ่มเติมว่า เครื่องมือดังกล่าวเปิดโอกาสให้นักเทรดสามารถถือสถานะ ‘ลอง(ซื้อ)’ หรือ ‘ชอร์ต(ขาย)’ ได้ทั้งสองทาง จึงเหมาะสำหรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง (hedging) หรือการเก็งกำไรในระยะสั้น นอกจากนี้ การวิเคราะห์ ‘การถูกล้างสถานะ’ (liquidation) ยังช่วยสะท้อนถึงทิศทางของตลาดได้อีกด้วย

“โดยเฉพาะกับอัลท์คอยน์ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ การมีฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุเป็นจุดเริ่มต้นของ ‘ช่วงการสร้างราคาที่ยุติธรรม’ ซึ่งส่งผลอย่างมากต่อการตั้งราคาของเหรียญนั้น” ลุตซ์ระบุ

เขายังกล่าวอีกด้วยว่า การเปิดตัวในตลาดซื้อขายอาจมีอิทธิพลต่อ ‘การเคลื่อนไหวของราคา’ ของฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุได้ เนื่องจากลักษณะของผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจสูงและสภาพคล่องมาก หากราคามีความผันผวนอย่างฉับพลันอาจส่งผลกระทบไปถึงตลาดสปอต (spot) ได้โดยตรง

ในอีกมุมหนึ่ง บิทเม็กซ์เปิดเผยรายงานล่าสุดว่า ผลตอบแทนในช่วงต้นของการเปิดเทรดสัญญาแบบไม่มีวันหมดอายุ มีความแตกต่างกันอย่างชัดเจนในแต่ละแพลตฟอร์ม ระหว่างวันที่ 1 มกราคม ถึง 18 มีนาคม 2025 สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุที่เริ่มซื้อขายบน OKX ถึง 70% ได้ทำจุดสูงสุดใหม่ภายในวันเปิดเทรด ขณะที่ตัวเลขของบิทเม็กซ์และบายบิท(Bybit) อยู่ที่ประมาณ 41% ส่วนไบแนนซ์(Binance) อยู่ในระดับกลางที่ 50%

"การเลือกว่าจะใช้สัญญาฟิวเจอร์สของแพลตฟอร์มใด มีผลต่อผลตอบแทนของนักลงทุนโดยตรง และยังช่วยลดความเสี่ยงจากการตกเป็นเหยื่อของการปั่นราคาในลักษณะ 'pump and dump'" ลุตซ์สรุปความคิดเห็น

*ความคิดเห็น: ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ กลายเป็นเครื่องมือทรงพลังที่มีผลต่อ ‘กลไกราคา’ ของอัลท์คอยน์ และสะท้อนให้เห็นว่า ‘ราคาตลาด’ ไม่ได้ถูกกำหนดแค่ในตลาดสปอตอีกต่อไป*