UBS เพิ่มน้ำหนักพันธบัตรตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย ย้ำทองคำช่วยกระจายความเสี่ยง

ยูบีเอส(UBS) เพิ่มน้ำหนักการจัดสรรสินทรัพย์ไปยังพันธบัตรตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย พร้อมย้ำบทบาทของทองคำในการกระจายความเสี่ยง โดยพันธบัตรผลตอบแทนสูงที่ออกโดยบริษัทเทคโนโลยีในเอเชียทำผลงานเหนือค่าเฉลี่ยตลาดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

อาเดรียน ซูร์เชอร์(Adrian Zuercher) ผู้ร่วมรับผิดชอบด้านการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกและผู้ร่วมรับผิดชอบด้านการบริหารการลงทุนทั่วโลกในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของยูบีเอส กล่าวกับซีเอ็นบีซี(CNBC) ว่า “ขณะนี้ผลตอบแทนทั่วโลกยังอยู่ในระดับสูง ทำให้เกิดโอกาสในการจัดสรรสินทรัพย์ไปยังตลาดสินเชื่อและตลาดพันธบัตรมากขึ้น” ความเห็นดังกล่าวสะท้อนว่าผลตอบแทนในระดับสูงและสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งกำลังเพิ่มความสนใจต่อพันธบัตรตลาดเกิดใหม่

ซูร์เชอร์ประเมินว่าสภาพเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งยังสนับสนุนพันธบัตรตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะพันธบัตรผลตอบแทนสูงที่ออกโดยบริษัทเทคโนโลยีในเอเชีย ซึ่งทำผลงานเหนือค่าเฉลี่ยตลาดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

พันธบัตรผลตอบแทนสูงหมายถึงพันธบัตรที่มีอันดับเครดิตค่อนข้างต่ำกว่า แต่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่า ซูร์เชอร์กล่าวว่าคุณภาพโดยรวมของพันธบัตรประเภทนี้ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วง 10-15 ปีก่อน

พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ในเอเชียอาจให้ทั้งผลตอบแทนดอกเบี้ยที่สูงกว่าและแรงหนุนจากการเติบโตของเศรษฐกิจในภูมิภาค อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาระดับราคาพันธบัตร สถานะการถือครองของนักลงทุน และสภาพคล่องในการซื้อขายควบคู่กับผลตอบแทน

ยูบีเอสประเมินว่าพันธบัตรผลตอบแทนสูงในเอเชียและพันธบัตรสินเชื่อจีนมีแนวโน้มค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่ระบุว่าควรใช้แนวทางคัดเลือกเป็นรายตราสาร แทนการลงทุนในพันธบัตรทั้งหมดแบบเหมารวม เนื่องจากผลลัพธ์อาจแตกต่างกันตามคุณภาพเครดิตและภาวะตลาดของพันธบัตรแต่ละรายการ

สำหรับทองคำ ยูบีเอสมองว่าสภาพแวดล้อมที่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในเชิงโครงสร้างอาจช่วยสนับสนุนราคาได้ ก่อนหน้านี้ เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าและราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นถูกมองว่าเป็นปัจจัยต่อกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สกุลเงินและพันธบัตรของตลาดเกิดใหม่

ยูบีเอสประเมินว่าทองคำเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตที่ช่วยลดการเปิดรับความเสี่ยงต่อประเทศหรือสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่ง โดยให้ความสำคัญกับบทบาทในการแบ่งกระจายความเสี่ยงระหว่างสินทรัพย์ มากกว่าการใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์สำหรับเก็งทิศทางอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว

ยูบีเอสยังกล่าวถึงบทบาทของสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม โดยสถานการณ์ในตะวันออกกลางอาจเป็นปัจจัยผลักดันราคาน้ำมัน ขณะที่การขยายตัวของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์อาจเพิ่มความต้องการโลหะอุตสาหกรรม เช่น ทองแดง

มุมมองดังกล่าวนำไปสู่แนวคิดการจัดสรรสินทรัพย์ที่ลดการกระจุกตัวในเงินดอลลาร์สหรัฐและสินทรัพย์สหรัฐ โดยผสมผสานพันธบัตรเอเชีย ทองคำ และสินค้าโภคภัณฑ์เข้าด้วยกัน อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของสินทรัพย์เหล่านี้ยังขึ้นอยู่กับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ทิศทางเงินดอลลาร์ และความเชื่อมั่นต่อการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์