เป้าหมาย 575 ดอลลาร์: สติฟเฟลยกระดับคำแนะนำไมโครซอฟท์($MSFT)เป็น 'ซื้อ'

สติฟเฟลปรับคำแนะนำการลงทุนในไมโครซอฟท์($MSFT)จาก 'ถือ' เป็น 'ซื้อ' พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 530 ดอลลาร์เป็น 575 ดอลลาร์(ประมาณ 778,550 วอน)

แบรด รีแบ็ก(Brad Reback) นักวิเคราะห์ของสติฟเฟลระบุในรายงานวันที่ 22 ว่า ไมโครซอฟท์มีแนวโน้มรักษาอัตราการเติบโตของรายได้ในระดับกลางถึงปลายหลักสิบได้ ราคาเป้าหมายใหม่สูงกว่าราคาปิดวันที่ 22 ซึ่งอยู่ที่ 498 ดอลลาร์(ประมาณ 674,292 วอน)ราว 15.5%

สติฟเฟลชี้ถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานของ Azure และการเพิ่มขีดความสามารถของศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่เป็นปัจจัยสำคัญ นอกจากนี้ การปรับเงื่อนไขสัญญากับ OpenAI รวมถึงการใช้งาน Microsoft 365 Copilot และ GitHub ที่เพิ่มขึ้น ยังถูกมองเป็นปัจจัยหนุนการเติบโต

สติฟเฟลประเมินกลยุทธ์ AI ของไมโครซอฟท์ว่าเป็น 'กลยุทธ์ AI ที่ไม่ยึดติดกับโมเดลใดโมเดลหนึ่ง' ซึ่งสะท้อนมุมมองว่าบริษัทสามารถใช้ประโยชน์จากความต้องการโมเดลและบริการ AI ได้หลากหลายรูปแบบ

ผลประกอบการล่าสุดของไมโครซอฟท์ยังเป็นปัจจัยเบื้องหลังการปรับคำแนะนำ บริษัทระบุว่ารายได้จาก Azure และบริการคลาวด์อื่น ๆ ในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 43% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

รายได้ Microsoft Cloud อยู่ที่ 59,300 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 80.2922 ล้านล้านวอน) ขณะที่จำนวนที่นั่งแบบชำระเงินของ Microsoft 365 Copilot เพิ่มขึ้นเกิน 30 ล้านที่นั่ง ตัวเลขดังกล่าวสอดคล้องกับรายงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับจำนวนที่นั่ง Copilot แบบชำระเงินของไมโครซอฟท์ที่เกิน 30 ล้านที่นั่ง

บริษัทคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของรายได้ Azure ในไตรมาสถัดไปจะอยู่ที่ประมาณ 45% เมื่อคำนวณด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ การรักษาอัตราการเติบโตของ Azure ในผลประกอบการจริงจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่อาจสนับสนุนมุมมองของสติฟเฟล

การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังสะท้อนทั้งโอกาสเติบโตและภาระต้นทุน โดยไมโครซอฟท์มีรายจ่ายฝ่ายทุนในไตรมาส 4 อยู่ที่ 41,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 55.5140 ล้านล้านวอน)

ไมโครซอฟท์คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนในปีงบประมาณ 2027 จะเพิ่มขึ้นจากปีก่อน อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าจะควบคุมการลดลงของอัตรากำไรจากการดำเนินงานให้น้อยกว่า 1 จุดเปอร์เซ็นต์ และรักษากระแสเงินสดอิสระให้เป็นบวก

กระแสเงินสดอิสระในไตรมาส 4 อยู่ที่ 19,600 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 26.5384 ล้านล้านวอน) ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจะติดตามคือการเพิ่มขึ้นของรายได้จาก Azure และ Copilot รวมถึงกระแสเงินสด จะชดเชยต้นทุนการลงทุนที่สูงขึ้นได้มากเพียงใด

การปรับคำแนะนำครั้งนี้สะท้อนว่าสติฟเฟลประเมินการเติบโตของ Azure การสร้างรายได้จาก Copilot และประสิทธิภาพของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายเป็นเพียงการคาดการณ์ของสถาบันวิเคราะห์และไม่รับประกันทิศทางราคาหุ้นจริง

ในอีกด้านหนึ่ง ข้อจำกัดด้านอุปทานของศูนย์ข้อมูลและรายจ่ายฝ่ายทุนที่อยู่ในระดับสูงยังเป็นปัจจัยกดดัน ความเร็วในการคืนทุนจากบริการ AI และการเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรจากการดำเนินงานยังต้องติดตาม

ชุมชนที่เกี่ยวข้องกับไมโครซอฟท์บน Reddit มีผู้แสดงความคิดเห็นเชิงบวกต่อการลงทุนใน AI และการเติบโตของ Azure ขณะที่ผู้ใช้งานบางส่วนกังวลเรื่องการสร้างรายได้จาก AI และทิศทางราคาหุ้นในระยะสั้น ความเห็นดังกล่าวเป็นปฏิกิริยาของผู้ใช้งานชุมชนออนไลน์บางส่วน และไม่ได้สะท้อนความคิดเห็นของนักลงทุนทั้งหมด

ตลาดยังคงให้ความสำคัญทั้งขนาดของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ประสิทธิภาพของการลงทุน และความเร็วในการสร้างรายได้ สำหรับไมโครซอฟท์ ประเด็นหลักคือรายได้จาก Azure และจำนวนที่นั่ง Copilot แบบชำระเงินจะสามารถชดเชยภาระต้นทุนได้หรือไม่

ผลประกอบการครั้งถัดไปจะเป็นช่วงที่ตลาดติดตามอัตราการเติบโตของ Azure การเพิ่มขึ้นของที่นั่ง Copilot แบบชำระเงิน ขนาดของรายจ่ายฝ่ายทุน และการเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรจากการดำเนินงาน