ฟีลเลอร์เสนอคืนสิทธิแลกดอลลาร์เป็นทอง เรียกร้องสภาคองเกรสจำกัดการขยายปริมาณเงิน

มีข้อเสนอให้รื้อฟื้นสิทธิแลกดอลลาร์เป็นทองคำในอัตราที่กำหนด เพื่อควบคุมการขยายปริมาณเงิน ฌอน ฟีลเลอร์(Sean Fieler) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Equinox Partners เสนอให้สภาคองเกรสฟื้นฟูการแลกเงินเป็นทองคำผ่านกฎหมาย

ฟีลเลอร์เรียกสิทธิแลกทองคำนี้ว่า “สิทธิยับยั้งทางการเงิน” ในบทความที่เผยแพร่บน RealClearMarkets เมื่อวันที่ 28 กันยายน ตามแนวคิดนี้ หากผู้ถือดอลลาร์กังวลว่ามูลค่าเงินจะลดลงและขอแลกเป็นทองคำตามปริมาณที่กำหนด ปริมาณทองคำสำรองจะลดลง ซึ่งจะจำกัดความสามารถของหน่วยงานการเงินในการเพิ่มปริมาณเงิน

ฟีลเลอร์ยังกล่าวว่า หลังยกเลิกการแลกเงินเป็นทองคำ ข้อจำกัดภายนอกที่รัฐบาลต้องเผชิญเมื่อต้องจัดหาเงินทุนเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณก็อ่อนลง เขาระบุว่าสภาคองเกรสสามารถหารือเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน เงื่อนไขการถือครองทองคำ คุณสมบัติของผู้มีสิทธิแลก และบทบาทของกระทรวงการคลังกับธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) โดยอาศัยอำนาจในการผลิตเงินตราและกำกับมูลค่าเงินตามรัฐธรรมนูญสหรัฐฯ มาตรา 1 ส่วนที่ 8 อย่างไรก็ตาม บทความไม่ได้เสนอรายละเอียดการออกแบบระบบหรือร่างกฎหมายที่ชัดเจน

การใช้ทองคำหนุนค่าเงินอาจช่วยจำกัดการขยายปริมาณเงิน แต่มีข้อโต้แย้งว่าอาจลดขอบเขตการตอบสนองเชิงนโยบายในช่วงวิกฤต เบน เบอร์นันเก(Ben Bernanke) อดีตประธาน Fed กล่าวในสุนทรพจน์เมื่อปี 2013 โดยอ้างถึงงานวิจัยที่ชี้ว่าระบบมาตรฐานทองคำระหว่างประเทศมีส่วนทำให้เศรษฐกิจโลกไม่มั่นคงในช่วงปลายทศวรรษ 1920 และต้นทศวรรษ 1930 เขาเสริมว่า การยึดมั่นกับมาตรฐานทองคำในเวลานั้นอาจขัดขวางนโยบายการเงินแบบขยายตัวที่จำเป็น

ก่อนปี 1933 สามารถแลกดอลลาร์เป็นทองคำได้ และในเวลานั้น Fed ต้องถือทองคำในมูลค่าเท่ากับ 40% ของเงินตราที่ออกใช้ ราคาแลกเปลี่ยนดอลลาร์อยู่ที่ 20.67 ดอลลาร์ต่อทองคำบริสุทธิ์ 1 ออนซ์ รัฐบาลของแฟรงกลิน ดี. รูสเวลต์ระงับการแลกดอลลาร์เป็นทองคำในปี 1933 ส่วนกฎหมายสำรองทองคำปี 1934 โอนกรรมสิทธิ์ทองคำทางการเงินไปยังกระทรวงการคลัง

ข้อเสนอของฟีลเลอร์เรียกร้องให้สภาคองเกรสพิจารณาทางเลือกระหว่างการจำกัดการขยายปริมาณเงินกับการคงความสามารถในการรับมือวิกฤต บทความไม่ได้กล่าวถึงผลกระทบที่การนำระบบแลกเงินเป็นทองคำกลับมาใช้จะมีต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศ