อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอาจแตะ 6% แต่ไม่ใช่ประมาณการหลักของ PIMCO

มีการกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีจะปรับขึ้นถึง 6% ในระยะสั้น แต่แดน อิวาซิน ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ PIMCO ไม่ได้ระบุว่านี่เป็นประมาณการหลัก

ในการสัมภาษณ์กับ Financial Times เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม อิวาซินกล่าวว่าแรงขายจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนที่ใช้เลเวอเรจเพื่อจำกัดผลขาดทุน รวมถึงปัจจัยทางเทคนิคอื่น ๆ ในตลาด มีส่วนทำให้อัตราผลตอบแทนปรับขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ เขากล่าวด้วยว่า หากอัตราผลตอบแทนสูงกว่า 5.5% ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นกู้ภาคเอกชนและหุ้น อาจอ่อนแอลงอย่างมาก Reuters รายงานถึงความเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนจะไปถึง 6% พร้อมกับคำกล่าวดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปิดที่ 5.31% เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและสัญญาณการชะลอตัวของการจ้างงานเป็นปัจจัยที่ถูกจับตาเพื่อประเมินทิศทางอัตราผลตอบแทนต่อจากนี้

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.7% จากเดือนเดียวกันของปีก่อน ส่วน CPI พื้นฐานที่ไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 2.6% ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 20.4% และราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 34.2% โดยราคาเบนซินปรับขึ้น 9.1% ในเดือนเดียว คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาโดยรวมในเดือนนั้น

แลนซ์ โรเบิร์ตส์อธิบายในการวิเคราะห์ต้นฉบับว่า การเพิ่มขึ้นของราคาจากแรงกระแทกด้านอุปทานพลังงานเป็น ‘เงินเฟ้อที่ไม่ดี’ หากต้นทุนพลังงานกดดันค่าใช้จ่ายของครัวเรือน การบริโภคอาจชะลอลงและแรงกดดันด้านราคาอาจลดลง อย่างไรก็ตาม ตัวเลข CPI เพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะสรุปว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวในระยะต่อไป

ข้อมูลการจ้างงานก็ส่งสัญญาณชะลอตัวเช่นกัน ในรายงานการจ้างงานเดือนกันยายนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม BLS ระบุว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 29,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.2% ค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 3.0% จากเดือนเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ตัวเลขการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมถูกปรับลดลง 10,000 ตำแหน่งจากตัวเลขที่รายงานไว้ก่อนหน้า

อิวาซินกล่าวถึงความเป็นไปได้ในระยะสั้นที่อัตราผลตอบแทนจะขึ้นถึง 6% ไม่ได้ฟันธงว่าจะเกิดขึ้น ส่วนโรเบิร์ตส์ตั้งข้อสงสัยต่อมุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยสูงจะยืดเยื้อ โดยอ้างถึงแนวโน้มราคาพลังงานและการจ้างงาน ทั้งสองการวิเคราะห์ยังไม่ได้ชี้ขาดทิศทางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ