ขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดสู่ 2.5% ธนาคารกลางแคนาดาเคยพิจารณาคงไว้ที่ 2.25%

ธนาคารกลางแคนาดาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ 2.5% หลังพิจารณาทางเลือกคงอัตราไว้ที่ 2.25% โดยให้เหตุผลว่าต้นทุนพลังงานอาจส่งผ่านไปยังราคาสินค้าและบริการอื่น จนทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อขยายวงกว้าง

ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) เผยแพร่สรุปการหารือด้านนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 11 เอกสารนี้รวบรวมการหารือของคณะกรรมการก่อนมีมติเรื่องอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 28 ต.ค. โดยการประชุมเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 20 ต.ค.

คณะกรรมการพิจารณาภาวะเศรษฐกิจโลกก่อน แม้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง แต่การเติบโตทั่วโลกแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อเดือน ก.ค. โดยมีการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในสหรัฐฯ และเอเชียเป็นแรงหนุน ขณะที่ต้นทุนพลังงานที่สูงกดดันการเติบโตในเขตยูโรและประเทศผู้นำเข้าน้ำมันอื่น ๆ

เศรษฐกิจแคนาดาก็แข็งแกร่งกว่าที่คาด ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ขยายตัว 3.3% ในไตรมาส 2 ส่วนข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอาจเติบโตประมาณ 2% ในไตรมาส 3

คณะกรรมการคาดว่าเศรษฐกิจแคนาดาจะเติบโต 1% ในปี 2026 และ 2% ในปี 2027 กับปี 2028 แม้เศรษฐกิจยังมีกำลังการผลิตส่วนเกิน แต่คณะกรรมการประเมินว่ากำลังการผลิตส่วนเกินนี้จะค่อย ๆ ลดลง หากการเติบโตดำเนินต่อไป

อัตราเงินเฟ้อทรงตัวใกล้ 3% ตั้งแต่เดือน เม.ย. การปรับขึ้นส่วนใหญ่กระจุกตัวในสินค้าที่ได้รับผลโดยตรงจากราคาพลังงาน เช่น น้ำมันเบนซินและค่าโดยสารเครื่องบิน ส่วนมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ใกล้ 2% สัดส่วนสินค้าที่มีอัตราเงินเฟ้อตั้งแต่ 3% ขึ้นไปก็ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในอดีต

คณะกรรมการมองว่าค่าเชื้อเพลิงเป็นปัจจัยหลักที่เพิ่มต้นทุนให้ภาคธุรกิจ นอกจากนี้ ราคาสินค้าที่ผลิตจากปิโตรเลียม เช่น สารเคมี พลาสติก และยาง รวมถึงราคาปัจจัยการผลิตนำเข้าอย่างเซมิคอนดักเตอร์และชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ก็ปรับสูงขึ้น ธนาคารกลางระบุว่าความต้องการอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นหนึ่งในปัจจัยเบื้องหลังราคาชิ้นส่วนบางประเภทที่เพิ่มขึ้น

จนถึงขณะนั้น ธุรกิจส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังราคาสินค้าสำหรับผู้บริโภคในวงจำกัด แต่ผลสำรวจของธนาคารกลางพบว่าธุรกิจคาดว่าจะผลักภาระต้นทุนไปยังลูกค้ามากขึ้นในช่วงหนึ่งปีข้างหน้า คณะกรรมการเห็นว่าความเร็วและขอบเขตของการส่งผ่านต้นทุนจะขึ้นอยู่กับว่าภาวะช็อกจากราคาพลังงานยืดเยื้อนานเพียงใด

คณะกรรมการประเมินว่าความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นสูงขึ้น แต่ความคาดหวังระยะยาวยังทรงตัว อย่างไรก็ตาม มีความเห็นต่างกันว่าการส่งผ่านต้นทุนจะเริ่มเมื่อใดและมีขนาดมากน้อยเพียงใด

เหตุผลสนับสนุนการคงดอกเบี้ยคือเงินเฟ้อกระจุกตัวอยู่ในพลังงานและบริการที่ใช้พลังงานเป็นปัจจัยการผลิตสูง อัตราเงินเฟ้อเดือน ก.ย. เมื่อไม่รวมน้ำมันเบนซินอยู่ที่ 2.2% และเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ใกล้ 2% ขณะที่เศรษฐกิจยังมีกำลังการผลิตส่วนเกิน อีกทั้งภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ อาจกดดันการเติบโต

หลังการเจรจาการค้าระหว่างแคนาดากับสหรัฐฯ ล้มเหลว ความเชื่อมั่นของธุรกิจที่ตอบแบบสำรวจก็ลดลง คณะกรรมการนำผลกระทบที่ความไม่แน่นอนด้านการค้ามีต่อการเติบโตและกิจกรรมทางธุรกิจมาพิจารณาด้วย

ฝ่ายที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยให้น้ำหนักกับการคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันทำความร้อนจะอยู่ในระดับสูงต่อ หลังเพิ่มขึ้นมากจากเดือน ก.ค. คณะกรรมการประเมินว่าหากธุรกิจส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงและปัจจัยการผลิตอื่นไปยังราคาสินค้า แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจขยายวงกว้างขึ้น อีกทั้งแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นทำให้เศรษฐกิจมีพื้นที่รองรับแรงกดดันด้านต้นทุนน้อยลง

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานการประเมินว่าธนาคารกลางแคนาดาไม่ได้มองแผนการคลังของรัฐบาลเป็นอุปสรรคต่อการกลับไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ สำหรับการหารือครั้งนี้ ประเด็นสำคัญในการเลือกอัตราดอกเบี้ยคือความเสี่ยงที่ต้นทุนพลังงานจะแพร่ไปยังราคาสินค้าอื่น ซึ่งแยกจากประเด็นการใช้จ่ายภาครัฐ

หลังพิจารณาทางเลือกทั้งสอง คณะกรรมการมีมติขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 2.5% โดยเห็นว่านโยบายการเงินไม่สามารถลดราคาพลังงานในตลาดโลกได้โดยตรง แต่สามารถช่วยป้องกันไม่ให้แรงกระแทกดังกล่าวกลายเป็นเงินเฟ้อในวงกว้าง

คณะกรรมการยังเปิดทางสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่จะตัดสินใจเป็นรายครั้งโดยอิงข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ เนื่องจากยังมีความไม่แน่นอน การประกาศอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปมีกำหนดวันที่ 9 ธ.ค.