GPU ค้ำเงินกู้หลายพันล้านดอลลาร์: คอร์วีฟ(CoreWeave, $CRWV) รายได้ Q3 โต 168% ขาดทุนสุทธิ 709 ล้านดอลลาร์

คอร์วีฟ (CoreWeave, $CRWV) กำลังเดินหน้าขอกู้เงินหลายพันล้านดอลลาร์ โดยใช้หน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของเอ็นวิเดีย (Nvidia, $NVDA) และอุปกรณ์ประมวลผล AI อื่น ๆ เป็นหลักประกัน รายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 168% จากปีก่อน แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิและผลขาดทุนสุทธิก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

เงินกู้จะนำไปใช้สร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI สำหรับลูกค้า ไฟแนนเชียลไทมส์ (Financial Times) รายงานว่าคอร์วีฟกำลังพิจารณาระดมทุนโดยใช้ชิปและอุปกรณ์ประมวลผลอื่นเป็นหลักประกัน

นิติน อัครวาล (Nitin Agrawal) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของคอร์วีฟ กล่าวว่าในการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อประกาศผลประกอบการเมื่อวันที่ 10 ตามเวลาท้องถิ่นว่า “จากการหารือเบื้องต้น เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนของเงินกู้ครั้งถัดไปจะอยู่ที่ 7%–7.5% ต่อปี โดยอิง SOFR ปัจจุบัน และน่าจะระดมทุนได้มากกว่า 90% ของค่าใช้จ่ายลงทุนในอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง” อัตราและสัดส่วนการระดมทุนดังกล่าวเป็นเพียงประมาณการของบริษัท ยังไม่ใช่เงื่อนไขเงินกู้ที่สรุปแล้ว

ไมเคิล อินทราเตอร์ (Michael Intrator) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของคอร์วีฟ กล่าวว่าในการประชุมเดียวกันว่า “ด้วยอัตราผลตอบแทนในปัจจุบัน เราจะไม่ใช้ตลาดตราสารหนี้ไม่มีหลักประกันเพื่อระดมทุนให้ธุรกิจ” บริษัทกำลังพิจารณาแหล่งเงินทุนอื่นแทนตราสารหนี้ไม่มีหลักประกันที่มีต้นทุนสูง

คอร์วีฟระบุว่าเครื่องมือระดมทุนของบริษัทมีทั้งเงินกู้ที่ใช้สัญญาลูกค้าและอุปกรณ์ประมวลผลเป็นหลักประกัน รวมถึงเงินล่วงหน้าจากลูกค้า เงินกู้ใหม่นี้มีเป้าหมายเพื่อหาเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน และไม่ได้หมายความว่าจะนำไปชำระหนี้เดิม

ผลประกอบการไตรมาส 3 ที่คอร์วีฟเปิดเผยเมื่อวันที่ 10 ระบุว่ารายได้อยู่ที่ 3.661 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.9131 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) เพิ่มขึ้น 168% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายงานผลประกอบการของบริษัทแสดงรายละเอียดรายได้และค่าใช้จ่าย

ในช่วงเดียวกัน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มจาก 310 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 416 พันล้านวอนเกาหลีใต้) เป็น 846 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.1353 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) ภาระต้นทุนทางการเงินจึงเพิ่มขึ้นพร้อมกับรายได้

ผลขาดทุนสุทธิเพิ่มจาก 110 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 147.6 พันล้านวอนเกาหลีใต้) ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 709 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 951.5 พันล้านวอนเกาหลีใต้) การเติบโตของรายได้เพียงอย่างเดียวยังไม่ชดเชยต้นทุนและผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้น

ณ สิ้นเดือนกันยายน งบดุลระบุยอดเงินกู้ประมาณ 46.9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 62.94 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) หากรวมภาระหนี้จากสัญญาเช่าดำเนินงานและสัญญาเช่าการเงิน ยอดรวมอยู่ที่ประมาณ 66.2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 88.84 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้)

ยอดงานในมือที่บริษัทประกาศในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่ประมาณ 132.5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 177.815 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) ตัวเลขนี้รวมประมาณการรายได้ในอนาคตตามสัญญา จึงไม่ใช่เงินสดที่บริษัทได้รับแล้ว

ก่อนหน้านี้คอร์วีฟได้รับเงินกู้ 2.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.4778 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) แล้ว อัครวาลกล่าวว่าบริษัทวางแผนเริ่มเงินกู้ครั้งถัดไปภายในไม่กี่สัปดาห์

ในเกาหลีใต้ก็มีการจัดหาเงินทุนขนาดใหญ่สำหรับอุปกรณ์ประมวลผล AI เช่นกัน โดยธนาคาร KB Kookmin รับหน้าที่จัดหาเงินทุนสำหรับเงินกู้ GPU มูลค่าประมาณ 10.7 ล้านล้านวอนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานประมวลผล AI ของบรูกฟิลด์ (Brookfield) ซึ่งเป็นธุรกิจแยกจากแผนเงินกู้ของคอร์วีฟ

เอกสารผลประกอบการที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 10 ระบุว่าคอร์วีฟคาดว่าจะได้รับเงินล่วงหน้าและเงินฝากจากลูกค้าประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 12.0384 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) ในช่วง 3 เดือนถัดจากวันดังกล่าว

ในการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อประกาศผลประกอบการเมื่อวันที่ 10 คอร์วีฟคาดการณ์ว่า ณ วันดังกล่าว ค่าใช้จ่ายลงทุนในอุปกรณ์สำหรับปีนี้จะอยู่ที่ 37,000–39,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 49.4912–52.1664 ล้านล้านวอนเกาหลีใต้) เงินล่วงหน้าจากลูกค้าและเงินกู้เป็นส่วนหนึ่งของแผนจัดหาเงินทุนสำหรับลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ให้สอดคล้องกับสัญญาลูกค้า