อุปสงค์น้ำมันโลกอาจลด 2.6 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2026 ข้อจำกัดดีเซลอาจต่อเนื่องถึงปี 2027

ณ สิ้นเดือนกันยายน สต็อกน้ำมันทั่วโลกที่มีการติดตามลดลง 509 ล้านบาร์เรลเมื่อเทียบกับสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นช่วงก่อนสงคราม แม้การขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซฟื้นตัวขึ้นบางส่วน แต่การส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปและก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) จากตะวันออกกลางยังต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับก่อนสงคราม

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (International Energy Agency: IEA) ระบุในรายงานตลาดน้ำมันเดือนตุลาคมว่า ในเดือนกันยายนมีน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซวันละ 10.9 ล้านบาร์เรล ซึ่งยังต่ำกว่าระดับก่อนสงครามที่ประมาณวันละ 20 ล้านบาร์เรล

การขนส่งน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวไม่ได้ทำให้อุปทานเชื้อเพลิงทุกชนิดกลับสู่ระดับปกติ โดยการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปและ LPG จากตะวันออกกลางยังอยู่ต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับก่อนสงคราม

การระบายน้ำมันจากคลังสำรองเป็นหนึ่งในวิธีที่ช่วยชดเชยอุปทานที่ขาดหายไป ประเทศสมาชิก IEA ตัดสินใจระบายน้ำมันสำรองร่วมกันราว 400 ล้านบาร์เรลในเดือนมีนาคม ส่วนคณะกรรมการ IEA ระบุในแถลงการณ์เมื่อวันที่ 15 ตุลาคมว่า มีการระบายออกไปแล้วราว 330 ล้านบาร์เรล และจะเร่งระบายน้ำมันสำรองที่เหลืออีกราว 100 ล้านบาร์เรล

ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ใช้เส้นทางส่งออกที่ไม่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ประเทศผู้ผลิตนอกภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียก็เพิ่มอุปทานเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มอุปทานเพียงอย่างเดียวไม่สามารถชดเชยส่วนที่ขาดได้ทั้งหมด IEA ประเมินในบทวิเคราะห์เมื่อเดือนกันยายนว่า ในช่วง 6 เดือนหลังสงคราม ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกต่ำกว่าเดือนกุมภาพันธ์เฉลี่ยวันละ 5.8 ล้านบาร์เรล ราคาที่สูงขึ้น อุปทานที่ขาดแคลน และมาตรการประหยัดเชื้อเพลิงในบางประเทศล้วนมีส่วนทำให้การบริโภคลดลง

น้ำมันสำรอง การขนส่งผ่านเส้นทางอ้อม และอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากประเทศผู้ผลิตอื่นช่วยบรรเทาผลกระทบ ขณะที่ความต้องการใช้ที่ลดลงก็ช่วยให้ช่องว่างระหว่างอุปทานกับอุปสงค์แคบลง แต่สต็อกที่ลดลงและข้อจำกัดในการส่งออกผลิตภัณฑ์บางประเภทสะท้อนว่าตลาดมีความสามารถรองรับแรงกระแทกน้อยลง

ผลกระทบยังปรากฏต่อการเดินเครื่องโรงกลั่นในเอเชียและอุปทานดีเซล IEA วิเคราะห์ว่า การส่งออกน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ลดลงทำให้ปริมาณการเดินเครื่องโรงกลั่นและการผลิตเชื้อเพลิงกลุ่มดีเซลในไตรมาส 2 ลดลงในเอเชีย รวมถึงเกาหลีใต้ ในเดือนกันยายน การส่งออกดีเซลทั่วโลกต่ำกว่าเดือนเดียวกันของปีก่อนวันละ 700,000 บาร์เรล

IEA คาดการณ์ในรายงานเดือนตุลาคมว่า ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกในปี 2026 จะลดลงจากปีก่อนเฉลี่ยวันละ 2.6 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มจากประมาณการในรายงานเดือนสิงหาคมที่คาดว่าจะลดลงเฉลี่ยวันละ 1.6 ล้านบาร์เรล IEA มองว่าข้อจำกัดด้านอุปทานดีเซลอาจต่อเนื่องไปถึงปี 2027

รัฐบาลอินเดียระบุเมื่อวันที่ 24 มีนาคมว่าอุปทาน LPG ได้รับผลกระทบ แต่ยังไม่มีรายงานว่าผู้จัดจำหน่ายขาดสต็อก และการจัดส่งถังก๊าซสำหรับครัวเรือนยังเป็นปกติ รัฐบาลระบุว่าได้ปรับการจัดสรร LPG สำหรับภาคธุรกิจ ซึ่งไม่ได้หมายความว่า LPG สำหรับครัวเรือนทั่วประเทศหมดลง

เมื่อวันที่ 17 พฤศจิกายน 2025 รัฐบาลอินเดียประกาศทำสัญญานำเข้า LPG ราว 2.2 ล้านตันจากชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบในปี 2026 โดยรัฐบาลระบุว่าปริมาณดังกล่าวคิดเป็นราว 10% ของการนำเข้า LPG ต่อปี

คณะกรรมาธิการยุโรประบุในเดือนพฤษภาคมว่า ขณะนั้นยังไม่มีการขาดแคลนเชื้อเพลิงในภูมิภาค แต่หากการหยุดชะงักยังดำเนินต่อไป อาจเกิดข้อจำกัดด้านอุปทานในบางพื้นที่ โดยน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานเป็นประเด็นที่น่ากังวลเป็นอันดับแรก ส่วนการประเมินในเดือนกรกฎาคมระบุว่า อุปทานน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานโดยรวมยังทรงตัวจากการผลิตของโรงกลั่นในภูมิภาคที่เพิ่มขึ้นและอุปทานจากภูมิภาคอื่น แต่สถานการณ์ยังผันผวน

ตลาดปุ๋ยมีทิศทางราคาและปริมาณที่ต่างกัน สถาบันวิจัยนโยบายอาหารระหว่างประเทศ (International Food Policy Research Institute: IFPRI) ระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 18 กันยายนว่า ราคาปุ๋ยไนโตรเจน เช่น ยูเรียและแอมโมเนีย ลดลง 25–45% นับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม ขณะที่ข้อมูลการค้าจาก 77 ประเทศผู้นำเข้าระบุว่า การส่งออกปุ๋ยไนโตรเจนทั่วโลกในครึ่งแรกของปีนี้ลดลง 9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

การส่งออกปุ๋ยฟอสเฟตก็เผชิญข้อจำกัดเช่นกัน อุปทานกำมะถันจากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียที่ลดลงสร้างภาระต่อการผลิต ส่งผลให้การส่งออกปุ๋ยฟอสเฟตทั่วโลกในครึ่งแรกของปีนี้ลดลงมากกว่า 9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ความเชื่อมโยงกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลควรพิจารณาแยกเป็นต้นทุนไฟฟ้าสำหรับการขุดและผลกระทบผ่านเศรษฐกิจมหภาค Hashrate Index ประเมินในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 11 มีนาคมว่า แฮชเรตของบิตคอยน์(BTC) ราว 8–10% อยู่ในพื้นที่ที่ราคาน้ำมันดิบมีความสัมพันธ์สูงกับค่าไฟฟ้า ตัวเลขนี้ไม่ได้หมายถึงต้นทุนการขุดทั้งหมดหรือการเปลี่ยนแปลงของราคาบิตคอยน์

ทีมวิจัยสถาบันของคอยน์เบส (Coinbase, COIN) วิเคราะห์ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์เมื่อวันที่ 13 มีนาคมว่า ราคาน้ำมันและดีเซลที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านทิศทางเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ไม่ได้เสนอความสัมพันธ์เชิงเหตุและผลที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงราคาบิตคอยน์ด้วยราคาพลังงานเพียงอย่างเดียว