สภาพคล่องสหรัฐพุ่ง 5 แสนล้านดอลลาร์ นักลงทุนคริปโตยังระวังเหตุเพดานหนี้กดดันตลาด

สภาพคล่องสุทธิของธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) เพิ่มขึ้นราว *5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ* (ประมาณ 71 ล้านล้านวอน) หลังจากเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ซึ่งเป็นผลจากการที่รัฐบาลสหรัฐดึงเงินจากบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลัง (TGA) มาใช้จ่าย เนื่องจากข้อจำกัดด้าน‘เพดานหนี้’ที่ทำให้ไม่สามารถออกพันธบัตรรัฐบาลชุดใหม่ได้ ส่งผลให้รัฐบาลจำเป็นต้องใช้เงินสดที่มีอยู่ใน TGA ซึ่งมีผลคล้ายกับนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดยอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงิน

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการอัดฉีด *สภาพคล่องขนาดใหญ่* เข้าสู่ตลาด แต่นักลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นและคริปโตเคอร์เรนซี ยังคงแสดงปฏิกิริยา *อย่างระมัดระวัง* โดยโทมัส นักวิเคราะห์ตลาดคริปโตระบุว่า แม้การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องควรเป็นแรงหนุนให้ราคาสินทรัพย์แข็งแกร่ง แต่ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ ภาวะเงินเฟ้อ และความไม่แน่นอนของนโยบายการคลังในสหรัฐ ส่งผลให้ตลาดยังไม่ตอบสนองอย่างเต็มที่

ขณะนี้ตลาดกำลังอยู่ใน *ช่วงเพิ่มขึ้นของสภาพคล่อง* แต่การไหลเข้าของเงินทุนอาจไม่ต่อเนื่อง ล่าสุดในเดือนเมษายนที่ผ่านมา การชำระภาษีของประชาชนทำให้เงินไหลกลับเข้าสู่บัญชีของรัฐบาลชั่วคราว ส่งผลให้สภาพคล่องในระบบหดตัว

ช่วงกลางถึงปลายเดือนมิถุนายนนี้ มีแนวโน้มที่ *สภาพคล่องจะลดลงอีก* เนื่องจากบริษัทต่างๆ ต้องชำระภาษีรายไตรมาส ทำให้มีเงินไหลกลับเข้าสู่รัฐบาล ส่วนในภาคธนาคาร ก็มีแนวโน้มที่จะโยกเงินเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยผ่านกระบวนการ Reverse Repo เพื่อปรับโครงสร้างงบดุลประจำไตรมาส

หากมีข้อตกลงใหม่เกี่ยวกับ *เพดานหนี้* สถานการณ์ในตลาดการเงินอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว กระทรวงการคลังสหรัฐจะต้องเร่งระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรใหม่เพื่อเติมเต็ม TGA ซึ่งจะเป็นการดูดซับสภาพคล่องกลับจากตลาด และอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาสินทรัพย์

*สก็อตต์ เบสเซเนตต์* รัฐมนตรีคลังของสหรัฐเตือนว่า สภาคองเกรสจำเป็นต้องยกเพดานหนี้ก่อนช่วงกลางเดือนกรกฎาคม หากคำนึงถึงกำหนดการหยุดพักของสมาชิกรัฐสภาแล้ว การดำเนินการต้องเร่งรีบเพื่อหลีกเลี่ยง *วิกฤตการเงิน* ทั้งนี้ วันที่ที่รัฐบาลจะใช้เงินหมด หรือที่เรียกว่า ‘X-Date’ ถูกประเมินว่าจะเกิดขึ้นในช่วงเดือนสิงหาคมนี้

*ความคิดเห็น:* บรรยากาศตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อาจพลิกผันขึ้นอยู่กับจังหวะของการเจรจาเพดานหนี้และการจัดการของกระทรวงการคลัง หากไม่มีความชัดเจนในด้านนโยบาย การลงทุนในตลาดคริปโตยังคงต้องใช้ความระมัดระวังสูง