ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ราคาบิตคอยน์(BTC) และหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ร่วงลงพร้อมกันในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ทําให้เกิดคำถามว่าอะไรคือเบื้องหลังของความผันผวนครั้งนี้ นักวิเคราะห์หลายรายชี้ว่า ‘การขาดสภาพคล่องของดอลลาร์’ ต่างหากที่เป็นสาเหตุหลัก ไม่ใช่ความกลัวในตลาดอย่างที่หลายคนเข้าใจ โดยในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินทุนกว่า 2.5 แสนล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 362 ล้านล้านวอน ได้หายไปจากตลาดคริปโต และราคาบิตคอยน์ได้ร่วงลงมากว่า 40% จากระดับสูงสุดในปี 2025
เมื่อวันที่ 1 ที่ผ่านมา ราคาบิตคอยน์ได้ลดลงต่ำกว่าระดับ 80,000 ดอลลาร์ และซื้อขายที่ราว 76,822 ดอลลาร์ในปัจจุบัน บ่งชี้ถึงแรงซื้อที่อ่อนตัวลงอย่างชัดเจน ขณะที่กองทุน ETF แบบสปอตที่มุ่งเน้นการลงทุนของสถาบันก็แสดงให้เห็นถึงการไหลออกของเงินทุนอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดกำลังจับตาระดับแนวรับระยะสั้นที่ 73,000 - 75,000 ดอลลาร์ และยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะปรับตัวลดลงต่อ
สิ่งที่เกิดขึ้นไม่ได้จำกัดอยู่แค่กับตลาดคริปโตเท่านั้น หุ้นกลุ่มบริการซอฟต์แวร์ (SaaS) บนระบบคลาวด์ในสหรัฐฯ ก็ร่วงลงในแบบเดียวกัน นี่เป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังถอยห่างจากสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด สะท้อนความเชื่อมโยงระหว่างทรัพย์สินสองกลุ่มนี้ที่ต่างขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังต่อการเติบโตในอนาคต เพราะฉะนั้นเมื่อ *สภาพคล่องดอลลาร์* หดตัว พวกมันจึงได้รับผลกระทบก่อน
อีกด้านหนึ่ง *ทองคำ* กลับได้ประโยชน์จากสถานการณ์ดังกล่าว โดยราคาทองเพิ่มขึ้นสวนทาง หลายฝ่ายเชื่อว่า เมื่อมี ‘เงินทุนจำกัด’ นักลงทุนจึงเบนความสนใจจากสินทรัพย์เสี่ยงไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่นทองคำ โดยเฉพาะในช่วงที่สถานการณ์สภาพคล่องของธนาคารย่ำแย่ กองทุนเฮดจ์มักจะลดระดับหนี้และขายสินทรัพย์เสี่ยงออกก่อน
ในมุมมองของ ราอูล พาล(Raoul Pal) ผู้ก่อตั้ง Global Macro Investor การร่วงลงของราคาครั้งนี้มีต้นตอจาก ‘การหดตัวของสภาพคล่องในสหรัฐฯ’ เขาอธิบายว่า สภาพคล่องที่เคยไหลเข้าสู่บิตคอยน์และหุ้นสายเทคโนโลยี ถูกเบนไปยังทองคำแทน ทำให้กระแสเงินเข้าสินทรัพย์เหล่านี้ลดลงอย่างมาก
ราอูล พาล ยังชี้ถึงปัจจัยต่าง ๆ ที่ทำให้สภาพคล่องลดลง อย่างเช่น การสร้างยอดคงเหลือใหม่ในบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (TGA), ต้นทุนการระดมทุนที่สูงขึ้น และปริมาณ Reverse Repo ที่ลดลง ซึ่งล้วนแต่ดึงเงินออกจากระบบ โดยไม่ต้องมีวิกฤตแบบเป็นทางการ “*สภาพคล่องจะไหลออกจากตลาดอย่างเงียบ ๆ*” เขาย้ำ และเสริมว่าการขาดแคลนสภาพคล่องเช่นนี้จะส่งผลกระทบรุนแรงต่อทรัพย์สินที่อ้างอิงกับกระแสเงินสดในอนาคต
อีกหนึ่งประเด็นที่สร้างแรงกดดันต่อตลาด คือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการแต่งตั้งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คนใหม่ สื่อบางแห่งระบุว่า เควิน วอช(Kevin Warsh) อาจได้รับเสนอชื่อ ซึ่งเขาเป็นบุคคลที่มีจุดยืนไม่สนับสนุนการลดดอกเบี้ย ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดเป็นเวลานานเพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม ราอูล พาล มองต่างออกไป โดยกล่าวว่า “*ทรัมป์* มีแนวโน้มใช้นโยบายเศรษฐกิจที่ผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น และแม้แต่วอชก็คงต้องปรับตัวตามในท้ายที่สุด” แม้กระนั้น บรรยากาศในตลาดยังไม่แน่นอน นักลงทุนยังกังวลว่าจะเป็นไปในทิศทางใด
ปัจจุบันความเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ยังคงผันผวนสูงและการรีบาวด์ดูจะสั้นและไม่ยั่งยืน ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าสิ่งที่จะเป็น *กุญแจสำคัญ* ในการฟื้นตัวของตลาดคือ “การฟื้นคืนของสภาพคล่อง” หากการไหลเวียนของเงินทุนกลับมาราบรื่นอีกครั้ง นักลงทุนที่เคยออกจากตลาดตอนราคาสูงอาจกลับเข้ามาใหม่ในช่วงราคาต้น ๆ ของ 70,000 ดอลลาร์
*ความคิดเห็น*: ในท้ายที่สุด สิ่งที่จะชี้ชะตาว่าตลาดคริปโตสามารถฟื้นตัวได้เร็วแค่ไหน อาจไม่ใช่แค่ตัวบิตคอยน์เอง แต่คือ ‘ดอลลาร์’ ว่าจะกลับมาสู่ตลาดอีกครั้งหรือไม่
ความคิดเห็น 0