ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
นักลงทุน ‘บิตคอยน์(BTC) ETF’ ในสหรัฐฯ มุ่งทำกำไรมากกว่าถือระยะยาว
มีการวิเคราะห์ว่าผู้ลงทุนในกองทุน ETF ที่อิงกับ ‘บิตคอยน์(BTC) แบบสปอต’ ในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การทำกำไรระยะสั้นมากกว่าการสะสมสินทรัพย์เพื่อถือครองในระยะยาว
มาร์คัส ธีเลน(Markus Thielen) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ 10x รีเสิร์ช(10x Research) เปิดเผยว่า มีเพียง 44% ของกระแสเงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ ที่เป็นไปเพื่อการลงทุนระยะยาว ขณะที่ 56% ที่เหลือเป็นเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ ‘อาร์บิทราจ’ โดยเฉพาะการใช้กลยุทธ์ ‘แครี่เทรด’ ซึ่งนักลงทุนซื้อบิตคอยน์ผ่าน ETF พร้อมกับเปิดสถานะขายล่วงหน้าผ่านตลาดฟิวเจอร์สเพื่อทำกำไรจากส่วนต่าง
ตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม กองทุน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลเข้าสุทธิรวมประมาณ 39,000 ล้านดอลลาร์ หรือราว 1.4 ล้านล้านบาท อย่างไรก็ตาม ธีเลนชี้ว่า ในจำนวนนี้มีเพียง 17,500 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 6.3 แสนล้านบาท ที่เป็นการลงทุนระยะยาวจริง ส่วนที่เหลือเป็นการซื้อขายที่มุ่งทำกำไรจากความไร้ประสิทธิภาพของตลาด
เขากล่าวว่า “แนวคิดที่ว่าบิตคอยน์กลายเป็นสินทรัพย์ระยะยาวในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายยังคงถูกขยายความเกินจริง" โดยอธิบายเพิ่มเติมว่า นักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การทำกำไรระยะสั้นมากกว่าการสะสมสินทรัพย์ นอกจากนี้ ยังพบว่าผู้ถือครองรายใหญ่ของกองทุน IBIT ETF ของ ‘แบล็คร็อก(BlackRock)’ ส่วนใหญ่เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์และบริษัทเทรดดิ้ง ซึ่งให้ความสำคัญกับการใช้โอกาสจากความไม่สมดุลของตลาดมากกว่าการลงทุนในทิศทางของราคา
ธีเลนยังชี้ให้เห็นว่าโอกาสทำกำไรจากกลยุทธ์อาร์บิทราจกำลังลดลง โดยกล่าวว่า “สเปรดระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สและราคาสปอตของบิตคอยน์ลดลง ทำให้ยากที่จะดำเนินกลยุทธ์เดียวกันต่อไป” ส่งผลให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์และบริษัทเทรดดิ้งเริ่มทยอยลดตำแหน่งการลงทุนใน ETF บิตคอยน์และถอนเงินทุนออก
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา กองทุน ETF บิตคอยน์มีการถอนเงินทุนออกจากตลาดติดต่อกันสี่วันติดต่อกัน คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 5,520 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 2 แสนล้านบาท โดยในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาบิตคอยน์ในตลาดสปอตเคลื่อนไหวแบบไร้ทิศทางชัดเจน
อย่างไรก็ตาม การที่นักลงทุนลดสถานะในกองทุน ETF อาจไม่ส่งผลกระทบเชิงลบโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์ โดยธีเลนให้ความเห็นว่า “การขาย ETF มักมาพร้อมกับการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยง ดังนั้น ตลาดโดยรวมอาจไม่ได้รับผลกระทบนัก แต่สื่ออาจนำเสนอประเด็นนี้ในเชิงลบ ซึ่งอาจฉุดความเชื่อมั่นของนักลงทุน”
ด้าน ราอูล พาล(Raoul Pal) ซีอีโอของรีลวิชั่น(Real Vision) ก็แสดงมุมมองคล้ายกัน โดยกล่าวว่า “มีความเป็นไปได้สูงที่ 2 ใน 3 ของกระแสเงินไหลเข้าสู่ ETF บิตคอยน์เป็นผลมาจากกลยุทธ์อาร์บิทราจ”
หลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ แนวโน้มการลงทุนใน ‘บิตคอยน์ระยะยาว’ เริ่มเพิ่มขึ้น ขณะที่เงินทุนสำหรับการทำอาร์บิทราจลดลง ธีเลนกล่าวว่า “นับตั้งแต่ประธานาธิบดีทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง มีสัญญาณการเพิ่มขึ้นของความต้องการถือบิตคอยน์ระยะยาว แต่ในขณะเดียวกัน ดอกเบี้ยเงินกู้ในตลาดฟิวเจอร์สลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ความน่าสนใจของกลยุทธ์อาร์บิทราจลดลง”
ด้วยการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มตลาด นักลงทุนทั้งรายย่อยและสถาบันกำลังจับตามองว่าแนวทางการลงทุนใน ETF บิตคอยน์จะปรับเปลี่ยนไปในทิศทางใดต่อไป
ความคิดเห็น 0