สเตเบิลคอยน์พุ่ง 50% สู่ 310,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานใหม่ของโลกคริปโต

สเตเบิลคอยน์กลายเป็นหนึ่งในกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลแรกที่เข้าสู่กระแสหลักในอุตสาหกรรมคริปโตอย่างเต็มตัว โดยในปี 2025 การใช้งานของสเตเบิลคอยน์ขยายตัวไปยังหลากหลายด้าน ตั้งแต่การจ่ายเงินเดือน การโอนเงินข้ามแดน ไปจนถึงการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ โดยข้อมูลจากแพลตฟอร์มดีแฟียดาต้า ดีไฟลามา(DefiLlama) ระบุว่า ปริมาณสเตเบิลคอยน์ในตลาดเพิ่มขึ้นกว่า 50% จาก 205,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อต้นปี มาอยู่ที่ 310,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนธันวาคม

นักลงทุนร่วมลงทุนโดยเฉพาะแอนเดรียเซน ฮอรอวิตซ์ เริ่มสนใจแนวโน้มนี้ตั้งแต่ปลายปี 2024 โดยในรายงาน ‘ไอเดียใหญ่แห่งปี 2025’ บริษัทอธิบายว่าสเตเบิลคอยน์ คือ ‘ไอเดียที่ถูกประเมินต่ำเกินไปมากที่สุดในวงการคริปโต’ และชี้ว่าความสามารถในการทดแทนกลไกเดิมของธนาคารจะเปิดทางให้บริษัทใหญ่ๆ ข้ามคนกลางและเข้าถึงผลตอบแทนโดยตรง เช่น ตามคำกล่าวของแซม โบรเนอร์ หุ้นส่วนของบริษัท “หากสเตเบิลคอยน์สามารถบีบประวัติศาสตร์ระบบการเงินในธนาคารให้เป็นรูปแบบดิจิทัลได้ บริษัทใหญ่จะไม่จำเป็นต้องผ่านตัวกลางและสามารถรับผลตอบแทน 2% ได้ด้วยตนเอง”

แม้ตลาดสเตเบิลคอยน์จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่ผู้นำก็ยังคงเดิม โดย *เทเธอร์(USDT)* ครองสัดส่วนตลาดมากกว่า 60% ตลอดปี ส่วน *USDC* ของเซอร์เคิล เมื่อเดือนมกราคม เคยมีส่วนแบ่งตลาดสูงถึง 37% ก่อนจะลดลงเหลือต่ำกว่า 26% ในช่วงปลายปี ขณะเดียวกัน *USDtb* ของ *เอเธนา(Ethena)* ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยกองทุนพันธบัตรแบบโทเคนจากแบล็คร็อกชื่อ *BUIDL* กลับเติบโตแบบก้าวกระโดดถึง 850% ด้าน *USDe* ของบริษัทเดียวกันกลับต้องลดการกระจาย หลังจากเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักในวันที่ 10 ตุลาคม ส่งผลให้มีการชำระบัญชีจำนวนมาก

อีกด้านหนึ่ง การใช้งานของสเตเบิลคอยน์ก็ขยายออกไปอย่างหลากหลาย ไม่เพียงแต่ปริมาณที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น เซอร์เคิลได้เปิดตัว ‘Arc’ บล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับ USDC ขณะเดียวกันสตาร์ทอัพสายฟินเทคอย่าง Stripe ก็จับมือกับ Paradigm เปิดตัวเชนสำหรับสเตเบิลคอยน์ของตัวเองชื่อ ‘Tempo’ ด้านเทเธอร์พยายามผลักดันระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์ของตัวเองผ่าน ‘Stablechain’ ส่วนผู้ให้บริการกระเป๋าเงินอย่างแฟนทอมและเมตามาสก์ก็เริ่มเปิดตัวสเตเบิลคอยน์เฉพาะของแพลตฟอร์มด้วยเช่นกัน

ในการใช้งานจริงนั้น ตลาดอสังหายังเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ตอบรับสเตเบิลคอยน์อย่างรวดเร็ว นาตาเลีย คารายาเนวา ซีอีโอของแพลตฟอร์มโทเคนอสังหาริมทรัพย์ *โพรพี(Propy)* ให้ความเห็นว่า “สเตเบิลคอยน์ไม่ได้เป็นแค่สินทรัพย์เพื่อเก็งกำไรอีกต่อไป แต่กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านค่าที่สามารถเคลื่อนย้ายได้ทั่วโลก และภายในปี 2026 จะกลายเป็นระบบการชำระเงินพื้นฐานที่ไร้พรมแดนระหว่างอุตสาหกรรม” *ความคิดเห็น*

ยักษ์ใหญ่สายการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มให้ความสนใจสเตเบิลคอยน์มากขึ้น *เพย์พาล* ได้ขยาย *PYUSD* ไปยังหลายเชน ขณะที่ *ช้อปปี้ไฟ*, *คลา르นา* ก็เริ่มดำเนินการทดลองระบบชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ ขณะเดียวกัน *วีซ่า* และ *มาสเตอร์การ์ด* ก็เริ่มทดสอบการชำระบัญชีด้วย USDC เพื่อเร่งเดินหน้าสู่การรวมเทคโนโลยีเข้ากับบริการของตน

เมื่อมองตามบล็อกเชนที่มีการถือครองสเตเบิลคอยน์มากที่สุด *อีเธอเรียม(ETH)* อยู่ในอันดับหนึ่งที่ 170,000 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย *ทรอน(TRX)* ที่ 81,000 ล้านดอลลาร์ และ *โซลานา(SOL)* ที่ 16,300 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากดูจากปริมาณผู้ใช้ที่ไม่ซ้ำกัน *BNB เชน* มีจำนวนผู้ใช้สูงสุดที่มากกว่า 11 ล้านที่อยู่

ความก้าวหน้าด้าน *กฎระเบียบ* ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญในปีที่ผ่านมา โดยในสหรัฐฯ มีการผ่านร่างกฎหมาย ‘**GENIUS**’ ในเดือนกรกฎาคม เพื่อวางกรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ในระดับประเทศเป็นครั้งแรก โดยคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ไม่เกินเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งมีผู้ให้บริการบางรายเริ่มปรับตัวตามกฎใหม่นี้แล้ว ในฝั่งยุโรป สหภาพยุโรปได้ออกกฎหมาย ‘**MiCA**’ ซึ่งบังคับให้ผู้ให้บริการสเตเบิลคอยน์ต้องฝากทุนสำรองไว้กับธนาคารยุโรป ส่งผลให้ส่วนแบ่งของเทเธอร์ในตลาดยุโรปลดลง

ณ สิ้นปี สเตเบิลคอยน์ที่ตรึงราคากับเงินดอลลาร์ยังคงครองมากกว่า 99% ของตลาดทั้งหมด โดยสเตเบิลคอยน์ที่อ้างอิงเงินยูโรยังมีสัดส่วนเพียง 0.18% เท่านั้น

แม้จะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่โจทย์เรื่อง *ความเชื่อมั่น* ยังเป็นจุดที่ตลาดต้องผ่านไปให้ได้ โดยแม็กซิม ซาคารอฟ ซีอีโอของแพลตฟอร์มการเงินแบบไร้ตัวกลาง *WeFi* ระบุว่า ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดของสเตเบิลคอยน์ในตอนนี้คือความไม่สมดุลของการใช้กฎ KYC/AML โดยกล่าวว่า “การโอนไปยังปลายทางที่ไม่ยืนยันตัวตน ยังไม่เหมาะสมต่อการใช้งานในระดับบริษัทหรือเชิงพาณิชย์” พร้อมคาดว่าในอนาคต “แนวคิดของเชนจะแทบหายไป และผู้ใช้ปลายทางจะไม่ต้องสนใจว่าเบื้องหลังใช้เทคโนโลยีอะไร เพียงแค่ใช้ได้อย่างราบรื่นและเชื่อถือได้”

ปี 2025 จึงอาจเป็นปีที่สเตเบิลคอยน์หลุดพ้นจากแค่การเป็นทางเลือกเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวน และกลายเป็น ‘โครงสร้างพื้นฐาน’ ที่ใช้จริงในอุตสาหกรรมคริปโตอย่างแท้จริง ความท้าทายที่สำคัญถัดไปคือ *จะเชื่อมโยงการเติบโตนี้อย่างไรกับช่องทางในระบบการเงินดั้งเดิม* ได้อย่างราบรื่นและยั่งยืน 💡