CMEกรุ๊ปจ่อออกโทเคนดิจิทัล เสริมบทบาทหลักประกันสถาบันในระบบการเงินดั้งเดิม

ตลาดอนุพันธ์ยักษ์ใหญ่ *CMEกรุ๊ป* เริ่มพิจารณาการออกโทเคนดิจิทัลของตนเอง โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายบทบาทในการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็น ‘หลักประกัน’ สำหรับหน่วยงานสถาบันในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ความเคลื่อนไหวนี้สอดรับกับแนวโน้มการนำเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ามาปรับใช้ในวงการการเงินกระแสหลัก

เทอร์รี ดัฟฟี่(Terry Duffy) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร *CMEกรุ๊ป* เปิดเผยในการประชุมรายงานผลประกอบการเมื่อวันที่ 24 ว่าบริษัทกำลังพิจารณาแนวคิดการนำ *โทเคนที่ออกเอง* ไปใช้งานบน ‘เครือข่ายแบบกระจายอำนาจ’ เพื่อให้ผู้เล่นในอุตสาหกรรมสามารถเข้าถึงและใช้เป็นหลักประกันหรือมาร์จิ้นได้ โดยระบุว่า "เรากำลังสำรวจวิธีการใหม่ ๆ สำหรับมาร์จิ้น และหนึ่งในนั้นคือการใช้โทเคนของเราในระบบนิเวศแบบกระจายกลาง"

ในมุมมองของดัฟฟี่ โทเคนที่ออกโดยสถาบันการเงินสำคัญระดับระบบ (SIFI) อย่าง *CMEกรุ๊ป* เอง อาจสร้าง ‘ความเชื่อมั่นในตลาด’ ได้มากกว่าโทเคนที่ออกโดยธนาคารขนาดกลางและเล็ก ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งในแนวโน้มการสร้าง ‘หลักประกันทางดิจิทัล’ ที่ได้รับการยอมรับในวงกว้างมากขึ้น

สิ่งที่น่าสนใจคือ ความคิดริเริ่มใหม่นี้มีรากฐานอยู่บนความร่วมมือกับ *Google Cloud* ที่เริ่มต้นตั้งแต่เดือนมีนาคมที่ผ่านมา โดยทั้งสองบริษัทได้ร่วมทดลองระบบ *ยูนิเวอร์แซลเลดเจอร์(Universal Ledger)* สำหรับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินและการออกสินทรัพย์ในรูปแบบโทเคน แม้โครงการออกโทเคนของ *CME* จะไม่ใช่ส่วนหนึ่งโดยตรงของความร่วมมือครั้งนี้ แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นต่อการเปลี่ยนผ่านสู่โครงสร้างการเงินยุคใหม่

ในอีกด้านหนึ่ง *CMEกรุ๊ป* ยังเดินหน้ารุกหนักในตลาดอนุพันธ์คริปโต โดยในเดือนมกราคมที่ผ่านมา บริษัทได้ประกาศเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับเหรียญ *อาด้า(ADA)*, *เชนลิงก์(LINK)* และ *สเตลลาร์(XLM)* รวมถึงแผนร่วมมือกับ *แนสแด็ก* เพื่อจัดทำดัชนีคริปโตแบบบูรณาการ นอกจากนี้ยังวางแผนเปิดให้ซื้อขาย ‘ฟิวเจอร์สและออปชันคริปโตแบบ 24/7’ ตั้งแต่ต้นปี 2026 ภายใต้เงื่อนไขการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับ ชี้ให้เห็นถึงการเจาะตลาดนักลงทุนสถาบันอย่างจริงจัง

ในทำนองเดียวกัน ธนาคารยักษ์ใหญ่ในสหรัฐฯ ก็เร่งเครื่องเดินหน้าสู่ยุคโทเคน ดิจิทัล *แบงก์ออฟอเมริกา* กำลังศึกษาความเป็นไปได้ของการใช้ *สเตเบิลคอยน์* สำหรับการชำระเงินในสกุล *ดอลลาร์สหรัฐฯ* และ *ยูโร* ขณะที่ *เจพีมอร์แกน* ได้เปิดตัว *JPMคอยน์* เมื่อพฤศจิกายนที่ผ่านมา โดยใช้บนเครือข่าย *เบส(Base)* ของ *คอยน์เบส(Coinbase)* และรองรับการเคลียร์ธุรกรรมแบบออนเชนอย่างเต็มรูปแบบ ส่วน *ฟิเดลิตี(Fidelity)* ก็ได้ประกาศแผนออกโทเคน ‘Fidelity Digital Dollar’ ซึ่งเชื่อมโยงกับขั้นตอนการจัดตั้งธนาคารดิจิทัลภายใต้การกำกับดูแลของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

ถึงแม้ว่าจะมีความเคลื่อนไหวด้านโทเคนจากกลุ่มธนาคารอย่างชัดเจน แต่ความขัดแย้งกับหน่วยงานกำกับโดยเฉพาะในประเด็น ‘สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน’ ยังคงดำเนินต่อไป โดย *กฎหมาย CLARITY* ที่อยู่ระหว่างการพิจารณาของรัฐสภาสหรัฐฯ กลายเป็นหัวใจสำคัญของการถกเถียง หลังจากมีการผ่าน *กฎหมาย GENIUS* เมื่อเดือนกรกฎาคม ปี 2025 ซึ่งยังคงทิ้งความไม่แน่นอนด้านนโยบายการกำกับอยู่

ปัจจุบันตลาด *สเตเบิลคอยน์* มีมูลค่าประเมินประมาณ 305.8 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 447 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นจากระดับ 260 พันล้านดอลลาร์ช่วงที่ *กฎหมาย GENIUS* ผ่านใหม่ ๆ ความต้องการโทเคนที่ออกโดยสถาบันในตลาดจึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในฐานะ ‘หลักประกันในระบบการเงินแบบดั้งเดิม’

โทเคนของ *CMEกรุ๊ป* แม้ยังอยู่ในขั้นเริ่มต้น แต่หากสามารถตอบโจทย์ *ความเชื่อมั่นระดับสถาบัน* และ *การปฏิบัติตามข้อกำกับ* ได้ ก็มีแนวโน้มที่จะกลายเป็น ‘ต้นแบบ’ สำหรับการรวมกันของโลกคริปโตกับระบบการเงินกระแสหลักในอนาคต *ความคิดเห็น* บางส่วนจากวงการระบุว่า หากโทเคนดังกล่าวเปิดตัวใช้งานจริง อาจกลายเป็นกรณีศึกษาแรกสำหรับการใช้เครือข่ายกระจายศูนย์ในฐานะโครงสร้างสำหรับหลักประกันของภาคสถาบันอย่างแท้จริง