ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
21Shares เปิดเผยว่ากองทุน TETH ซึ่งลงทุนในอีเธอเรียม(ETH) ประมวลผลคำขอไถ่ถอนรวม 48,425,619 ดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ขณะที่ ณ วันที่ 30 มิถุนายน สัดส่วน ETH ที่ถือครองทั้งหมดถูกนำไปสเตกไว้ถึง 86.42%
ตามเอกสาร 10-Q ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน เงินไหลเข้าจากการออกหุ้นใหม่ในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 42,174,350 ดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่ายอดจ่ายคืนจากการไถ่ถอนอยู่ 6,251,269 ดอลลาร์
ในกระบวนการไถ่ถอน กองทุนขาย ETH ออกไปทั้งหมด 21,125.2745 เหรียญ ขณะที่ในช่วงเดียวกันซื้อ ETH เพิ่มเพื่อรองรับการออกหุ้นใหม่จำนวน 18,775.6394 เหรียญ
ยอดถือครอง ETH ณ สิ้นงวดอยู่ที่ 8,185.4684 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ 12,916,751 ดอลลาร์ ส่วนมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วย (NAV ต่อหุ้น) ลดลงจาก 14.83 ดอลลาร์เมื่อสิ้นปีก่อน เหลือ 7.88 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน
จุดที่น่าสนใจของเอกสารฉบับนี้คือการเปิดเผย 'ยอดไถ่ถอน' และ 'สัดส่วนการสเตก' ไว้ในชุดเดียวกัน โดยระบุว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน สัดส่วน ETH ที่สเตกอยู่คิดเป็น 86.42% ของยอดถือครองทั้งหมด
เอกสารฉบับเดียวกันยังระบุด้วยว่า สัดส่วนการสเตกเฉลี่ยรายวันในไตรมาส 2 อยู่ที่ 31.64% ส่วนค่าเฉลี่ยรายวันตลอดครึ่งปีแรกอยู่ที่ 27.32% เท่ากับว่าตัวเลข ณ วันสิ้นงวดสูงกว่าค่าเฉลี่ยทั้งสองช่วงอย่างชัดเจน
การสเตก คือการนำสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือครองไปฝากไว้เพื่อร่วมยืนยันธุรกรรมบนเครือข่ายและรับผลตอบแทน ส่วน 'อันบอนดิง' (unbonding) คือช่วงเวลารอคอยหลังยกเลิกการสเตก ก่อนที่สินทรัพย์จะกลับมาเคลื่อนย้ายหรือซื้อขายได้ตามปกติ
21Shares ระบุในเอกสารฉบับเดียวกันว่า ETH ที่อยู่ระหว่างสเตกจะไม่สามารถโอนย้ายหรือซื้อขายบนบล็อกเชนได้ตลอดช่วงอันบอนดิง พร้อมอธิบายว่าการล็อกทรัพย์สินชั่วคราวหรือข้อจำกัดในการโอนย้ายเช่นนี้ อาจส่งผลต่อความสามารถของกองทุนในการรองรับคำขอไถ่ถอน
อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุว่ามีการไถ่ถอนที่ล้มเหลวหรือล่าช้าเกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกแต่อย่างใด ตัวเลขชุดนี้สะท้อนลักษณะเชิงโครงสร้างของผลิตภัณฑ์ประเภทสเตกกิ้งที่ต้องบริหารทั้งการจ่ายผลตอบแทนและสภาพคล่องสำหรับการไถ่ถอนไปพร้อมกัน
TETH ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงราคาอีเธอเรียม(ETH) เพียงอย่างเดียว แต่มีโครงสร้างจ่ายผลตอบแทนจากการสเตกด้วย โดย 21Shares ประกาศเมื่อวันที่ 26 มิถุนายนว่าจะจ่ายเงินให้ผู้ถือ TETH ในอัตรา 0.009466 ดอลลาร์ต่อหน่วย กำหนดจ่ายวันที่ 30 มิถุนายน
บริษัทอธิบายว่าการจ่ายเงินดังกล่าวมาจากผลตอบแทนที่แต่ละกองทุนได้รับจากการนำโทเคนไปสเตก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนจากการสเตกสามารถส่งต่อถึงนักลงทุนในรูปเงินสดได้
โครงสร้างลักษณะนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับนักลงทุนไทยเช่นกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าฟิเดลิตี้อยู่ระหว่างผลักดันแผนนำ ETH ที่ถือครองในกองทุน ETF ไปสเตกสูงสุดถึง 100%
กองทุน ETF ประเภทสเตกกิ้งสามารถชูจุดขายเรื่องผลตอบแทนได้ก็จริง แต่เมื่อมีคำขอไถ่ถอนเข้ามาพร้อมกันจำนวนมาก ก็อาจมีสินทรัพย์บางส่วนที่เคลื่อนย้ายไม่ได้ทันที ผู้บริหารกองทุนจึงต้องปรับสมดุลระหว่างอัตราผลตอบแทน สภาพคล่อง และความเสี่ยงด้านการเก็บรักษาสินทรัพย์ไปพร้อมกัน
หน้าผลิตภัณฑ์ของ 21Shares ระบุ ณ วันที่ 14 สิงหาคม ว่า TETH มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารอยู่ที่ 15,155,977.16 ดอลลาร์ และมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วยอยู่ที่ 9.36 ดอลลาร์ ส่วนช่องแสดงสัดส่วนสินทรัพย์ที่สเตกในหน้าเดียวกันไม่มีตัวเลขปรากฏ
ดังนั้นตัวเลข 86.42% จึงควรมองเป็นค่า ณ วันสิ้นงวดที่ปรากฏในเอกสารเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน ไม่ใช่สัดส่วนการบริหารแบบเรียลไทม์ ทั้งนี้ TETH ไม่ได้รับความคุ้มครองแบบเดียวกับ ETF หรือกองทุนรวมภายใต้กฎหมาย Investment Company Act ปี 1940 และ 21Shares เองก็ระบุไว้ในเอกสารผลิตภัณฑ์ว่ามีความผันผวนสูงและมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินต้น
แหล่งข้อมูลที่ใช้ตรวจสอบ: เอกสาร 10-Q ของ SEC, หน้าผลิตภัณฑ์ TETH ของ 21Shares, ประกาศจ่ายผลตอบแทนของ 21Shares, CryptoSlate
ความคิดเห็น 0