กำไรทองคำสหรัฐฯ เสียภาษีสูงสุด 28% แต่ไม่ใช่อัตราคงที่เสมอไป

กำไรจากการซื้อขายทองคำในสหรัฐฯ ไม่ได้ถูกเก็บภาษีแบบเดียวกับกำไรหุ้นทั่วไปเสมอไป ประเด็นสำคัญคือทองคำที่ถือครองเกิน 1 ปี รวมถึงกองทุน ETF ทองคำแท่งจริงบางกองทุน อาจถูกเก็บภาษีกำไรระยะยาวสูงสุดถึง 28%

กรมสรรพากรสหรัฐฯ (IRS) ระบุไว้ใน Publication 550 ว่าโลหะอย่างทองคำ เงิน และแพลทินัม ถูกจัดอยู่ในหมวด ‘ของสะสม’ (collectibles) กำไรจากทองคำแท่งและเหรียญทองที่ถือครองเกิน 1 ปี จึงถูกนับเป็นกำไรระยะยาวจากของสะสม และเข้าข่ายเสียภาษีสูงสุด 28%

แต่ 28% ไม่ใช่ ‘อัตราคงที่’ หากอัตราภาษีเงินได้ทั่วไปของผู้เสียภาษีรายนั้นต่ำกว่า 28% ก็อาจถูกเก็บในอัตราที่ต่ำกว่าได้ คำอธิบายที่ว่ากำไรทองคำถูกเก็บภาษี 28% เหมารวมทุกกรณี จึงเป็นการพูดแบบง่ายเกินไปจากระบบจริง

ระยะเวลาการถือครองก็เป็นตัวแปรสำคัญ ตามข้อมูลของ IRS กำไรจากการซื้อขายระยะสั้นที่ถือครองไม่เกิน 1 ปี จะถูกเก็บภาษีตามอัตราภาษีเงินได้ทั่วไป การลงทุนทองคำแบบเดียวกัน จึงคำนวณภาษีต่างกันได้ ขึ้นอยู่กับว่าถือเกิน 1 ปีหรือไม่ ถือในบัญชีแบบใด และอยู่ในโครงสร้างผลิตภัณฑ์แบบไหน

กองทุน ETF ทองคำเองก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น อาย์แชร์ โกลด์ ทรัสต์ (iShares Gold Trust) ระบุไว้ในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ปี 2026 ว่าผลิตภัณฑ์นี้จัดอยู่ในประเภท ‘grantor trust’ ตามกฎหมายภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ภายใต้โครงสร้างนี้ ผู้ถือหน่วยลงทุนอาจถูกมองว่าถือครองทองคำในทรัสต์โดยตรงตามสัดส่วนที่ตนถืออยู่

เอกสารฉบับเดียวกันระบุว่า กำไรของนักลงทุนรายย่อยที่ถือหน่วยลงทุนเกิน 1 ปี จะถูกจัดเป็นกำไรจากของสะสมประเภททองคำ และอาจถูกเก็บภาษีสูงสุด 28% นี่คือเหตุผลที่ยากจะสรุปว่า ETF ทองคำแท่งจริงมีโครงสร้างภาษีเหมือนกับ ETF หุ้นทั่วไป

โครงสร้าง ‘grantor trust’ มองผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นเจ้าของที่แท้จริงทางภาษี มากกว่าจะมองที่ตัวทรัสต์เอง แม้จะไม่ได้ซื้อทองคำโดยตรง แต่การถือหน่วยลงทุน ETF ก็อาจถูกมองว่าเป็นการถือครองสัดส่วนในทองคำที่ทรัสต์ถืออยู่ ด้วยเหตุนี้ ผลิตภัณฑ์ที่ใช้ชื่อว่า ‘ETF’ จึงไม่ได้อยู่ภายใต้ระบบภาษีเดียวกันทั้งหมด

ETF ที่ลงทุนในหุ้นเหมืองทองคำ กับ ETF ที่ถือทองคำแท่งจริง มีสินทรัพย์อ้างอิงต่างกันตั้งแต่ต้น กลุ่มแรกลงทุนในหุ้นบริษัทเหมืองแร่ ส่วนกลุ่มหลังเป็นทรัสต์หรือกองทุนที่ถือทองคำจริง การจัดประเภททางภาษีจึงต้องตรวจสอบจากหนังสือชี้ชวนและเอกสารเปิดเผยข้อมูลของแต่ละผลิตภัณฑ์

เรื่องนี้ไม่ใช่แค่ข่าวกฎหมายภาษีของสหรัฐฯ ที่ไกลตัวนักลงทุนไทย นักลงทุนไทยที่เข้าถึง ETF ทองคำที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ผ่านบัญชีหุ้นต่างประเทศ มักเข้าใจว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้เหมือนกับ ETF หุ้นทั่วไป แต่การปฏิบัติทางภาษีอาจต่างกัน ขึ้นอยู่กับว่าเป็น ETF ที่ถือทองคำแท่งจริง ลงทุนในหุ้นเหมืองทองคำ หรือมีโครงสร้างแบบทรัสต์

ทิศทางราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาก็เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนสนใจประเด็นนี้มากขึ้น ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานเกี่ยวกับกระแสเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุน ETF ทองคำทั่วโลก โดยตอนนั้นความต้องการ ETF ทองคำและการเข้าซื้อของธนาคารกลางถูกมองเป็นสัญญาณของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

หลักฐานต้นทุนก็เป็นอีกตัวแปรหนึ่ง IRS Topic 703 อธิบายว่า ‘basis’ หรือฐานต้นทุนที่ใช้คำนวณภาษี โดยทั่วไปคือราคาที่ซื้อมาบวกค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อ จุดเริ่มต้นของการคำนวณภาษีจึงไม่ใช่ราคาขายทั้งหมด แต่เป็นราคาขายลบด้วย basis

ทองคำที่ได้จากมรดกหรือของขวัญ ทำให้การคำนวณ basis ต่างออกไป Publication 551 ระบุว่า basis ของทรัพย์สินที่ได้จากมรดกโดยทั่วไปจะคิดตามมูลค่าตลาดยุติธรรม ณ วันที่เสียชีวิต ส่วนทรัพย์สินที่ได้จากการให้โดยหลักการแล้วจะรับช่วง basis เดิมของผู้ให้มาต่อ ทองคำที่ซื้อเอง ที่ได้รับเป็นของขวัญ และที่ได้จากมรดก แม้เป็นสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน แต่จุดเริ่มต้นของการคำนวณภาษีอาจต่างกัน

ภาษีรายได้จากการลงทุนสุทธิ (Net Investment Income Tax) ก็ต้องพิจารณาแยกออกมา IRS ระบุว่าหากรายได้รวมปรับปรุงที่ปรับใหม่ (MAGI) ของบุคคลเกินเกณฑ์ที่กำหนด อาจถูกเก็บภาษีเพิ่มอีก 3.8% เกณฑ์ดังกล่าวอยู่ที่ 250,000 ดอลลาร์สำหรับคู่สมรสที่ยื่นภาษีร่วมกัน 200,000 ดอลลาร์สำหรับผู้ยื่นภาษีคนเดียวหรือหัวหน้าครัวเรือน และ 125,000 ดอลลาร์สำหรับคู่สมรสที่ยื่นภาษีแยกกัน

ภาระการรายงานข้อมูลก็มีความชัดเจนขึ้น แนวปฏิบัติของ IRS สำหรับแบบฟอร์ม 1099-B ปี 2026 ระบุว่า การขายโลหะมีค่าบางส่วนที่ไม่ตรงตามมาตรฐานที่คณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) รับรอง หรือมีปริมาณต่ำกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ อาจได้รับการยกเว้นจากการรายงาน แต่ธุรกรรมของลูกค้ารายเดียวกันภายใน 24 ชั่วโมง จะถูกนำมารวมกันเพื่อพิจารณา

National Coin & Bullion Association ระบุว่าการปรับปรุงหลักเกณฑ์นี้ช่วยลดความสับสนให้กับดีลเลอร์และนักลงทุนด้านโลหะมีค่า มาตรฐานการรายงานการขายโลหะมีค่าเป็นคนละเรื่องกับประเด็นว่าจะต้องเสียภาษีหรือไม่ แต่เป็นเกณฑ์ปฏิบัติที่กำหนดว่าข้อมูลธุรกรรมจะถูกรายงานอย่างไร

ประเด็นนี้จึงเป็นเรื่องของ ‘การจัดประเภททางภาษี’ มากกว่าทิศทางราคาทองคำ ภายใต้กฎหมายภาษีของสหรัฐฯ กำไรจากทองคำเกี่ยวข้องกับระยะเวลาการถือครอง โครงสร้างผลิตภัณฑ์ หลักฐานต้นทุน และเกณฑ์รายได้ไปพร้อมกัน จึงยากที่จะสรุปว่า ETF ทองคำถูกเก็บภาษีในรูปแบบเดียวกับ ETF หุ้นทั่วไป

ข้อมูลอ้างอิง: IRS Publication 550, IRS Schedule D Instructions, IRS Topic 703, IRS Publication 551, IRS Net Investment Income Tax, เอกสาร SEC 10-K ปี 2026 ของ iShares Gold Trust, National Coin & Bullion Association