นักวิเคราะห์ชี้ จุดเปลี่ยนสำคัญของริปเปิลอาจเกิดเมื่อหยุดขาย XRP ภายในปี 2030

จุดเปลี่ยนสำคัญของอนาคต *ริปเปิล(XRP)* อาจไม่ใช่การพุ่งขึ้นของราคา แต่คือการที่บริษัท *ริ플(Ripple)* หยุดขาย XRP ตามการวิเคราะห์ล่าสุดของแซ็ก เรกเตอร์(Zach Rector) นักวิเคราะห์คริปโตชื่อดัง เขาระบุว่า "การเปิดสวิตช์" ที่แท้จริงของ XRP จะมาถึงเมื่อริپلหยุดการขายโทเคนอย่างเป็นทางการ โดยอ้างอิงจากกฎหมายกำกับคริปโตของสหรัฐฯ ที่เรียกว่า *Clarity Act* ซึ่งวางเกณฑ์สำคัญไว้ที่การถือครองโทเคนไม่เกิน *20%* ของอุปทานรวม

Clarity Act ซึ่งยังเป็นเพียงร่างกฎหมายในสภาผู้แทนฯ ของสหรัฐฯ กำหนดว่าหากโครงการบล็อกเชนใดต้องการได้รับการยอมรับว่าเป็น *ดิจิทัลคอมโมดิตี(digital commodity)* จะต้องมี ‘การกระจายความเป็นเจ้าของ’ อย่างเพียงพอ ซึ่งหมายความว่าผู้ก่อตั้งหรือผู้พัฒนาไม่สามารถถือครองโทเคนเกิน *20%* ได้

ปัจจุบัน เครือข่ายของ XRP มีการกระจายอำนาจในแง่ของตัวตรวจสอบธุรกรรม(validator) ค่อนข้างสมบูรณ์โดยริเปิลเองก็ถือเพียงหนึ่งโหนดเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในทางการเงิน ริปเปิลยังคงถือครอง XRP ในปริมาณสูง โดยมีโทเคนกว่า *33.9 พันล้าน* อยู่ในระบบเอสโครว์ และอีก *3-8 พันล้าน* โทเคนอยู่ภายนอก ส่งผลให้การถือครองรวมของบริษัทอยู่ที่ *3.5-4 หมื่นล้านโทเคน* หรือมากกว่า *20%* ของอุปทานทั้งหมดอย่างชัดเจน

ริเปิลมีรูปแบบการปลดล็อก XRP ที่แน่นอน โดยจะปล่อยโทเคน *หนึ่งพันล้าน* ทุกเดือน และมักนำกลับเข้าสู่เอสโครว์ราว *700 ล้าน* โทเคน เหลือเพียง *300 ล้าน* โทเคนต่อเดือนที่อาจถูกขายออกสู่ตลาด ซึ่งส่วนใหญ่เกิดผ่านช่องทาง *OTC*(ตลาดนอกกระดาน) เช่น สถาบันการเงินหรือกองทุน ETF ต่างๆ มากกว่าจะขายลงในตลาดแลกเปลี่ยนโดยตรง

เรกเตอร์นำเสนอข้อมูลคาดการณ์โดยอิงจากเครื่องมือ AI อย่าง *Grok* ซึ่งชี้ว่า หากริเปิลยังคงขาย XRP ในระดับปัจจุบันต่อไป บริษัทอาจลดการถือครองลงมาต่ำกว่า *20%* ได้ภายในเดือนมกราคม *2030*

การเปลี่ยนแปลงแนวทางของริเปิลไม่ได้เกิดจากแค่เหตุผลด้านกลยุทธ์องค์กร แต่ยังเกี่ยวข้องกับสถานการณ์ *กฎระเบียบ* ล่าสุดในสหรัฐฯ อีกด้วย รัฐสภาสหรัฐกำลังพิจารณาร่างกฎหมายหลายฉบับที่มีเป้าหมายจำกัดขอบเขตอำนาจของสำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์(CFTC) พร้อมทั้งเพิ่มข้อกำหนดเรื่องการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้ถือโทเคนรายใหญ่

เรกเตอร์ยังชี้ให้เห็นถึงความเคลื่อนไหวล่าสุดของริเปิลซึ่งเพิ่งได้รับ *ใบอนุญาตธนาคารแบบมีเงื่อนไข* จากสำนักงานกำกับกิจการธนาคารสหรัฐ(OCC) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความพยายามของบริษัทในการ *กระจายแหล่งรายได้* ออกจาก XRP โดยปัจจุบันริเปิลกำลังก้าวสู่ธุรกิจด้าน *การบริหารคลัง(G Treasury)*, *แพลตฟอร์มสถาบัน(Ripple Prime)*, *สินทรัพย์คัสโตเดีย* และเตรียมเปิดตัว *สเตเบิลคอยน์* ของตนเอง

"แม้จะหยุดขาย XRP ริปเปิลก็มีโครงสร้างรายได้ที่เพียงพอต่อการเติบโต" เรกเตอร์ให้ *ความคิดเห็น*

หากการหยุดขาย XRP เกิดขึ้นจริงภายในปี *2030* นั่นจะเปลี่ยนโครงสร้างตลาดโดยสิ้นเชิง เพราะหน่วยงานต่างๆ เช่นกองทุน ETF สถาบัน หรือบริษัทที่ต้องการถือ XRP จะต้องซื้อจาก *ตลาดรอง(secondary market)* แทนการซื้อจากริเปิล ผลที่ตามมาอาจเป็นการ *ลดลงของอุปทาน* และ *การเปลี่ยนแปลงของราคา* ตามกลไกของตลาดใหม่

อย่างไรก็ตาม เรกเตอร์กล่าวอย่างระมัดระวังว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าจะเกิด ‘*ภาวะช็อกด้านอุปทาน*’ ในช่วงเวลาใด เพราะทุกอย่างขึ้นอยู่กับ *ความเร็วของการขายโทเคน* และ *ทิศทางของกฎระเบียบสหรัฐฯ* อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าปัจจัยที่สำคัญยิ่งกว่าราคา คือ *การเปลี่ยนโครงสร้างของตลาดคริปโตในระยะยาว*

แนวโน้มของริปเปิลและ XRP จึงขึ้นอยู่กับระดับของความเป็นกลาง การกระจายตัวของการถือครอง การปรับกลยุทธ์องค์กรของบริษัท และความชัดเจนด้านกฎหมายในประเทศสหรัฐฯ นักลงทุนจึงอาจต้องให้ความสำคัญกับปัจจัยโครงสร้างมากกว่าการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น