Solv เร่งเครื่องสู่ BTCFi ผู้นำสร้างรายได้จากบิตคอยน์(BTC) แม้โทเคนยังถูกประเมินมูลค่าต่ำ

โครงการ Solv กำลังเป็นผู้นำในการสร้างรายได้จากบิตคอยน์(BTC) บนแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) แม้จะมีประสิทธิภาพทางธุรกิจที่โดดเด่น แต่โทเคน SOLV ยังคงถูกประเมินมูลค่าต่ำเมื่อเทียบกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจของแพลตฟอร์ม ตามรายงานฉบับล่าสุดจากบริษัทวิจัยคริปโตระดับโลก ‘อัลเลอา รีเสิร์ช(Alea Research)’

จากรายงานดังกล่าว Solv เสนอผลิตภัณฑ์ SolvBTC ซึ่งเป็นโทเคนที่ผูกกับ BTC แบบ 1:1 โดยถูกนำไปใช้เป็นสินทรัพย์หลักในผลิตภัณฑ์สร้างผลตอบแทนหลายรูปแบบ เช่น xSolvBTC ที่มีการทบต้นอัตโนมัติ, BTC+ ซึ่งเป็นกองทุนแบบกลยุทธ์ และ BNB RWA โวลต์ แต่ละผลิตภัณฑ์มีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่เฉพาะเจาะจงตามแต่ละเชนและกลยุทธ์ พร้อมระบบรักษาความปลอดภัยอย่าง ‘Solv Guard’ ที่ช่วยลดความเสี่ยงระบบลง

ด้านการกระจายตัวบนเชน SolvBTC มีการใช้งานบน BNB เชนเป็นหลัก (คิดเป็น 48% ของอุปทานทั้งหมด) และเชื่อมต่อกับโปรโตคอล DeFi ชั้นนำ ได้แก่ ลิสตรา(Lista), วีนัส(Venus) และเพนเดิล(Pendle) ทำให้เกิดแหล่งรายได้ที่หลากหลาย

ผลงานล่าสุดของโปรโตคอลถือว่าน่าจับตามอง โดยในไตรมาสที่ผ่านมา SolvBTC เพิ่มขึ้น 20%, BTC+ เพิ่มขึ้น 71% และ TVL โวลต์เพิ่มขึ้น 0.5% แม้ในขณะเดียวกัน BTC จะลดลง 21% จากข้อมูลประจำปี มูลค่ารวมที่สร้างจากโปรโตคอลสูงถึง 60 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้สุทธิแตะ 29 ล้านดอลลาร์ และอัตราค่าธรรมเนียมอยู่ที่ 48% โดย ‘โวลต์แบบกลยุทธ์การเทรด’ คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของรายได้รวมทั้งหมด *ความคิดเห็น: ตัวเลขนี้สะท้อนความสามารถในการสร้างคุณค่าทางเศรษฐกิจเชิงรุกของโปรโตคอลอย่างชัดเจน*

อย่างไรก็ตาม ราคาของโทเคน SOLV ยังคงต่ำกว่าศักยภาพที่แท้จริง หลังจากเปิดตัวในเดือนมกราคม 2025 โทเคนก็เผชิญแรงกดดันจากภาวะตลาด และในเดือนมกราคม 2026 มีมูลค่าตลาดแค่ 30 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบกับรายได้ 29 ล้านดอลลาร์ P/S อยู่เพียงระดับ 1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโปรโตคอลที่เติบโตเร็วจำนวนมาก อัลเลอา รีเสิร์ชชี้ว่า SOLV กำลังถูกจัดอยู่ในโหมด ‘เบต้า’ สูง พร้อมกับระดับมัลติเพิลที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ และหาก BTC ฟื้นคืน Solv อาจกลายเป็นสินทรัพย์ที่มี ‘ออปชั่นเลเวอเรจ’ สำหรับการเพิ่มรายได้

Solv ยังได้เปรียบจากแนวทางที่เข้มงวดด้านนโยบายและกฎระเบียบ เช่น การรับรองฮาลาล (Sharia), การเตรียมความพร้อมต่อระเบียบ MiCA ในยุโรป และการใช้เทคโนโลยี Chainlink สำหรับการพิสูจน์เงินทุนสำรอง นอกจากนี้ การร่วมมือกับสถาบันอย่าง Juzi และ Zeta Network ยังช่วยเสริมความต้องการ BTC ในการจัดโครงสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงิน มีแผนขยายเข้าสู่ญี่ปุ่น, แคนตันเน็ตเวิร์ก และโซลานา(Solana) ในอนาคต

ในแง่ผลตอบแทน BTC+ ให้ผลตอบแทนแบบ APY ราว 3~4% ขณะที่ผลิตภัณฑ์สร้างรายได้บนแพลตฟอร์มเพนเดิลที่ใช้ SolvBTC เป็นสินทรัพย์อ้างอิง ให้ผลตอบแทนคงที่ที่ประมาณ 3% เมื่อเทียบกับเอเว(Aave), มอร์โฟ(Morpho) ซึ่งให้ผลตอบแทนเพียง 0~0.5% จึงถือว่า Solv มี ‘ตำแหน่งผู้นำ’ ในตลาด BTCFi ที่กำลังเติบโตอย่างชัดเจน

นักวิเคราะห์หลายฝ่ายมองว่า ปัจจุบัน SOLV อยู่ในภาวะที่มูลค่าต่ำกว่าพื้นฐานอย่างมาก และการสิ้นสุดของระยะเวลาล็อกเหรียญในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ โดยองค์ประกอบหลักอย่างการนำเงินทุนจากสถาบัน, โวลต์แบบกลยุทธ์ และความยืดหยุ่นด้านมัลติเชนจากการใช้ CCIP กำลังรวมตัวก่อแรงกดดันด้านบวกที่มีแนวโน้มจะส่งผลต่อราคาของโทเคนในอนาคต

อัลเลอา รีเสิร์ชสรุปว่า เส้นทางของ Solv กำลังขยายจากการเป็นเพียงโปรโตคอล BTC แบบห่อเหรียญ ไปสู่การเป็น “ท่อส่งผลตอบแทน” ที่เชื่อม BTC กับสินทรัพย์ในโลกจริงอย่างแท้จริง และเชื่อว่าในระยะกลางถึงยาว Solv จะยิ่งมีบทบาทมากขึ้นในระบบการเงินแบบโครงสร้างที่ใช้ BTC เป็นหลักประกันกลาง