ออปชันบิตคอยน์(BTC) ส่งสัญญาณขาขึ้น เทรดเดอร์ลุยเดิมพันราคาทะลุ 80,000 ดอลลาร์ภายในไม่กี่เดือน

ตลาดออปชันของบิตคอยน์(BTC) กำลังส่งสัญญาณ ‘กลับมาเป็นขาขึ้น’ อย่างชัดเจน เทรดเดอร์จำนวนมากหันไปเดิมพันว่าราคาจะขึ้นไปแตะ 8 หมื่นดอลลาร์ (ราว 1.17 พันล้านวอน) ขณะที่ข้อมูลอนุพันธ์บนเชนบ่งชี้ว่า ‘ความคาดหวังขาขึ้น’ เริ่มเหนือกว่าความต้องการป้องกันความเสี่ยงขาลงอย่างเห็นได้ชัด

เมื่อวันที่ ◻︎ (เวลาท้องถิ่น) ตามอีเมลที่ส่งถึงสำนักข่าว ‘โค인데스크’ นิค ฟอสเตอร์ ผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์มออปชันบนเชน ดีไรฟ์.xyz(Derive.xyz) ระบุว่า ‘ราคาออปชัน’ ในตลาดตอนนี้สะท้อนความน่าจะเป็นที่บิตคอยน์จะทะลุระดับ 8 หมื่นดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนมิถุนายนที่ราว 35% เขาอธิบายว่า หากมองควบคู่กับการฟื้นตัวของค่า ‘สกิว(skew)’ จะเห็นได้ว่ามีเทรดเดอร์จำนวนไม่น้อยที่คาดหวังว่าบิตคอยน์จะดีดกลับขึ้นไปแถวระดับ 8 หมื่นดอลลาร์ในช่วงเดือนมิถุนายนถึงกันยายน

ออปชันเป็นตราสารอนุพันธ์ที่ให้ผู้ลงทุนวางตำแหน่งทั้งในทิศทางขาขึ้นและขาลง แตกต่างจากฟิวเจอร์สที่พอร์ตทั้งก้อนอาจผันผวนหนัก ผู้ซื้อออปชันมักจำกัด ‘ขนาดขาดทุนสูงสุด’ ไว้ที่เบี้ยออปชันหรือพรีเมียมที่จ่ายตอนเปิดสัญญา ซึ่งถูกมองว่าเป็นเหมือนค่า ‘ตั๋วลุ้นโชค’ ในตลาด

สัญญา ‘คอล(call)’ ใช้เดิมพันทิศทางขาขึ้น ขณะที่ ‘พุต(put)’ มักถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหรือลดผลกระทบจากการร่วงลงของราคา คล้ายการซื้อ ‘ประกัน’ พอร์ต ถือเป็นกลยุทธ์เฮดจิงเชิงรับที่นิยมมากในตลาดอนุพันธ์คริปโต

ในตลาดออปชัน เทรดเดอร์มักใช้ส่วนต่างราคาของคอลและพุตหรือ ‘ออปชันสกิว’ เพื่อประเมินสมดุลของอารมณ์ตลาด หากคอลมีราคาสูงกว่าพุตมากจะตีความได้ว่าเกิดการ ‘เอนเอียงฝั่งขาขึ้น’ แต่หากพรีเมียมของพุตสูงกว่าชัดเจน มักมองว่าเป็นสัญญาณของความกังวลด้านขาลงที่รุนแรงขึ้น

ตามข้อมูลที่ฟอสเตอร์เปิดเผย ค่า ‘สกิว’ ของบิตคอยน์ในกรอบอายุ 7 วัน และ 30 วัน เคยดิ่งลงไปแตะระดับ -25% ช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งถูกมองว่าเป็นจุดต่ำสุดเชิงตื่นตระหนกของตลาด ก่อนจะฟื้นขึ้นมาอยู่แถว -6% ในระยะหลัง การฟื้นตัวของสกิวสะท้อนว่าความต้องการพุตเพื่อป้องกันการร่วงแรงของราคาลดลง และ ‘อารมณ์ตกใจ’ ของผู้เล่นในตลาดเริ่มคลายตัว

เขาย้ำว่า ช่วงหนึ่งตลาดคริปโตถูกครอบงำด้วยความกลัวว่าราคาจะเข้าสู่ภาวะ ‘พังทลายแบบหายนะ’ แต่ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์กลับชี้ให้เห็นว่าความกังวลดังกล่าวอาจถูกขยายเกินจริง ‘ความเห็น’ ของฟอสเตอร์คือ การดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วของค่า ‘สกิวของบิตคอยน์’ บ่งชี้ว่าตลาดกำลังก้าวออกจากการป้องกันความเสี่ยงขาลงเชิงรุก และหันมารับมุมมองเชิงบวกมากขึ้น

บนฝั่งตลาดออปชันแบบรวมศูนย์ แพลตฟอร์มเดอริบิต(Deribit) ก็ให้ภาพที่คล้ายคลึงกัน โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของสถานะ ‘ชอร์ตพุต’ หรือการเขียน/ขายสัญญาพุตจากหลายดีลเลอร์ กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสให้ผู้ขายรับพรีเมียมเข้ากระเป๋า แลกกับการยอมรับความเสี่ยงขาดทุนหากราคาปรับตัวลงแรง จึงมักเติบโตขึ้นในช่วงที่ตลาดถูกมองว่าจะทรงตัวหรือมีแนวโน้มปรับตัวขึ้น

ตามข้อมูลราคาจากโค인데스크 บิตคอยน์ ณ เวลาจัดทำบทความซื้อขายกันบริเวณ 7 หมื่นดอลลาร์ (ประมาณ 1.02 พันล้านวอน) เพิ่มขึ้นราว 5% นับตั้งแต่ต้นเดือน การที่ ‘ตลาดออปชันกลับตัวเป็นขาขึ้น’ ไม่ได้หมายความว่าจะเกิดการวิ่งรอบใหม่ในตลาดสปอตทันที แต่อย่างน้อยการปรับตำแหน่งในระยะหลังสะท้อนให้เห็นว่าความคาดหวังของผู้เล่นกำลังเคลื่อนจากโหมด ‘ป้องกันการดิ่ง’ ไปสู่โหมด ‘รอจังหวะกลับขึ้น’ อีกครั้ง

ในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ระดับราคาเชิงสัญลักษณ์อย่าง 8 หมื่นดอลลาร์ (ราว 1.17 พันล้านวอน) จะกลายเป็นจุดโฟกัสสำคัญ โดย ‘สกิว’ ของตลาดออปชันบิตคอยน์(BTC) และปริมาณการซื้อขายจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดในฐานะตัวชี้วัดทิศทาง ‘จิตวิทยา’ ของตลาดคริปโตทั่วโลก