บิตคอยน์(BTC) ร่วง 20%–รายย่อยหาย -10% ดันตลาดเข้าสู่เฟสซบเซา นำเทรนด์โดยสถาบันผ่านสปอต ETF

บิตคอยน์(BTC) ร่วงลงราว ‘20%’ นับตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2026 เปิดสัญญาณ ‘ภาวะซบเซา’ ทั่วทั้งตลาดคริปโต โดยเฉพาะการชะลอตัวของ ‘นักลงทุนรายย่อย’ ที่สะท้อนผ่านข้อมูลออนเชน กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนแนวโน้มขาลงในรอบนี้

เมื่อวันที่ 21 (เวลาท้องถิ่น) นักวิเคราะห์ออนเชน ‘ดาร์กโพสต์(Darkfost)’ เปิดเผยผ่าน X ว่ากิจกรรมลงทุนของรายย่อยในบิตคอยน์ — วัดจากธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำกว่า 1 หมื่นดอลลาร์ (ราว 1.51 ล้านบาท) — ลดลงอย่างชัดเจนตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา โดยไม่ได้เป็นแค่การซื้อขายที่บางตา แต่สะท้อนถึง ‘อุปสงค์จริง’ ที่อ่อนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อมูลจากคริปโตควอนต์(CryptoQuant) ระบุว่า ในมุมมองเฉลี่ยรายเดือน ‘ความต้องการจากรายย่อย’ ลดลงถึง ‘-10%’ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 หรือในรอบราว 1 ปี หลังจากช่วงก่อนหน้านี้กิจกรรมของนักลงทุนรายย่อยเคลื่อนไหวค่อนข้างเสถียร ก่อนจะเริ่มเย็นตัวลงอย่างรวดเร็วในระยะหลัง

ดาร์กโพสต์อธิบายว่า “ตามสถิติในอดีต เมื่อบิตคอยน์อยู่ในช่วงขาขึ้น ‘ความต้องการจากรายย่อย’ จะพุ่งสูงขึ้น แต่ในช่วงพักฐานหรือย่อตัว ความต้องการจะหดตัวลงอย่างรวดเร็ว” พร้อมเสริมว่าภาพปัจจุบันเป็น “พฤติกรรมแบบเดียวกับที่มักเกิดขึ้นในเฟสสร้างฐาน หรือในตลาดขาลง”

ท่ามกลางแรงซื้อจากรายย่อยที่หายไป ‘บิตคอยน์สปอต ETF’ กลับกลายเป็นตัวแปรสำคัญในรอบนี้ โดยเปิดทางให้สถาบันการเงินและนักลงทุนรายใหญ่เข้าถึงบิตคอยน์ได้สะดวกขึ้น ขณะที่บทบาทของนักลงทุนรายย่อยในโครงสร้างตลาดเริ่มลดน้ำหนักลงอย่างเห็นได้ชัด

ข้อมูลในสัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่า ‘บิตคอยน์สปอต ETF ของสหรัฐ’ ยังมีเงินไหลเข้าสุทธิรวมกว่า 52 ล้านดอลลาร์ (ราว 787 ล้านบาท) สะท้อนว่าเม็ดเงินจากฝั่งสถาบันยังคงทยอยเข้าตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่ในทางกลับกัน ‘การมีส่วนร่วมของรายย่อย’ กลับลดต่ำลง กลายเป็นภาพ ‘เม็ดเงินสถาบันไหลเข้า–รายย่อยถอยห่าง’ ที่สวนทางกันอย่างชัดเจน

‘ความคิดเห็น’ ปรากฏการณ์ดังกล่าวอาจตีความได้สองทาง หนึ่งคือการปรับโครงสร้างตลาดไปสู่การนำโดยสถาบันมากขึ้น อีกด้านหนึ่งคือสัญญาณเตือนว่า ‘แรงขับเคลื่อนด้านราคา’ จากฝั่งรายย่อย ซึ่งมักเป็นตัวเร่งรอบกระทิง อาจกำลังอ่อนแรงลง

ขณะนี้บิตคอยน์(BTC) ซื้อขายอยู่บริเวณราว 70,350 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.06 ล้านบาท) โดยในสัปดาห์ก่อนหน้าเคยดีดขึ้นแตะย่าน 75,500 ดอลลาร์ ก่อนจะอ่อนตัวกลับลงมาแถวต้น 70,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้โมเมนตัมขาขึ้นเริ่มชะลอตัว ความผันผวนในช่วง 7 วันที่ผ่านมาหดเหลือราว ‘-0.4%’ สะท้อนการเคลื่อนไหวที่จำกัดในกรอบแคบ

นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า หาก ‘นักลงทุนรายย่อย’ ยังคงทยอยออกจากตลาดต่อเนื่อง โอกาสเห็นการปรับฐานรอบใหม่ก็ไม่อาจตัดทิ้ง อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าที่มั่นคงของเงินทุนสถาบันผ่าน ETF ทำให้ทิศทางต่อจากนี้จะถูกกำหนดโดย ‘โครงสร้างอุปสงค์–อุปทานแบบใหม่’ มากกว่าจะเป็นแรงเก็งกำไรเพียงด้านเดียว

ท้ายที่สุด ภาพของตลาดบิตคอยน์ในตอนนี้จึงถูกขับเคลื่อนด้วยสองแรงหลัก คือ ‘การลดบทบาทของนักลงทุนรายย่อย’ กับ ‘การขยายตัวของเงินทุนสถาบัน’ ตลาดกำลังหาจุดสมดุลใหม่ระหว่างสองขั้วนี้ ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญต่อแนวโน้มราคา ‘บิตคอยน์(BTC)’ ในระยะถัดไป