โคอินเบส(COIN) ขวางทาง ‘กฎหมายคลาริตี’ ปมรางวัลสเตเบิลคอยน์ เขย่าหุ้นคริปโตผันผวนหนัก

โคอินเบส(COIN) กำลังเดินเกมอย่างระมัดระวังต่อ ‘กฎหมายคลาริตี(Clarity Act)’ ของสภาคองเกรสสหรัฐ ไม่ถึงขั้นออกมาประกาศ ‘คัดค้าน’ ต่อสาธารณะ แต่เบื้องหลังกลับส่งสัญญาณไม่พอใจกับถ้อยคำร่างล่าสุดให้ทีมที่ปรึกษาของสมาชิกวุฒิสภารับรู้ว่า “ไม่แฮปปี้กับดีลรอบนี้” อย่างชัดเจน

เมื่อวันจันทร์ (เวลาท้องถิ่น) ข้อเสนอต่อรองร่างล่าสุดของ ‘กฎหมายคลาริตี’ ถูกส่งให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมคริปโตพิจารณา และในวันอังคารจึงส่งต่อให้ภาคธนาคาร จากข้อมูลผู้เข้าร่วมประชุม ภาพรวมฟีดแบ็กฝั่งคริปโตออกมาแบบ ‘เสียงแตก’ บางรายไม่พอใจกับรายละเอียด โดยเฉพาะจุดยืนของโคอินเบสที่ถูกมองว่าแข็งกร้าวกว่ารายอื่น ขณะที่อีกกลุ่มกลับมองว่าร่างนี้ “ไม่เลวอย่างที่คิด” และถือว่า ‘ดีกว่าที่คาด’ อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมไม่สามารถนำสำเนาเอกสารออกมาได้ และตัวร่างถ้อยคำก็ยังไม่ถูกเผยแพร่อย่างเป็นทางการ

‘รางวัลสเตเบิลคอยน์’ กลายเป็นสมรภูมิหลัก – โมเดลแบบบัตรเครดิตเสี่ยงถูกบีบจำกัด

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการหารือวันจันทร์ระบุว่า แม้จะมีการปรับถ้อยคำแล้ว แต่ “ยังมีจุดที่ต้องแก้เพิ่ม” เพราะข้อเสนอล่าสุดอาจเข้มงวดกับผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวกับ ‘สเตเบิลคอยน์’ มากกว่าที่หลายฝ่ายประเมินตอนแรก โดยเฉพาะประเด็น ‘โปรแกรมรางวัล (reward)’ ของสเตเบิลคอยน์ – ว่าจะอนุญาตได้แค่ไหน และใครจะเป็นคนกำกับดูแลอย่างไร กลายเป็นจุดขัดแย้งสำคัญ

ร่างถ้อยคำปัจจุบันมีรายงานว่า ให้อำนาจหน่วยงานกำกับดูแลบางแห่งออกกฎย่อย กำหนดรายละเอียดว่าเคสอย่าง ‘รางวัลสเตเบิลคอยน์’ จะถูกดูแลอย่างไร ‘คำ’ ตรงนี้ทำให้คนในอุตสาหกรรมกังวลว่าหน่วยงานรัฐอาจใช้ดุลพินิจแบบ ‘ตีความแคบ’ จนทำให้กิจกรรมที่ควรอนุญาตถูกบีบให้เหลือช่องเล็กมาก “ความคิดเห็น” ฝั่งผู้ประกอบการมองว่า โปรแกรมรางวัลมีรูปแบบหลากหลาย หากให้หน่วยงานกำกับวางกติกาโดยไร้กรอบที่ชัดเจน ความเสี่ยงที่มาตรฐานจะ ‘เอนเอียง’ ไปด้านใดด้านหนึ่งย่อมสูง จึงเริ่มมีเสียงเรียกร้องให้กระบวนการทำกฎย่อยต้องยึด ‘ความเป็นกลาง’ ให้มากที่สุด

อีกประเด็นที่ถูกจับตาคือ ถ้อยคำบางส่วนอาจทำให้บริษัทต่างๆ ไม่สามารถออกแบบโปรแกรมที่ผูก ‘รางวัล’ กับปริมาณการทำธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ในบัญชีลูกค้าได้ หากตีความเข้ม ร่างนี้อาจปิดทางโมเดลคล้ายบัตรเครดิต ที่ยิ่งใช้จ่ายยิ่งได้แต้ม/เงินคืน ซึ่งปัจจุบันเป็นดีไซน์ยอดนิยมที่หลายบริษัทคริปโตอยากนำมาใช้กับสเตเบิลคอยน์ของตนเอง

อิทธิพลของ ‘ไบรอัน อาร์มสตรอง’ กลับกลายเป็นแรงกดดัน – ความเห็นต่างในอุตสาหกรรมลอยตัวชัด

ระหว่างการเจรจาที่ลากยาวมาหลายเดือน ไบรอัน อาร์มสตรอง(Brian Armstrong) ซีอีโอของโคอินเบส ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในคนที่มี ‘เสียงดัง’ มากที่สุดบนโต๊ะดีล เขาเคยออกมาคัดค้านดีลประนีประนอมเกี่ยวกับ ‘สเตเบิลคอยน์แบบให้ผลตอบแทน (yield-bearing stablecoin)’ จนมีการประเมินว่าเป็นหนึ่งในสาเหตุที่ทำให้การไต่สวนในวุฒิสภาซึ่งวางแผนกันไว้ก่อนหน้านั้นต้องถูกพับไป อาร์มสตรองและโคอินเบสยังถูกมองว่าเป็นทีมโปรดของฝ่ายที่สนับสนุนคริปโตในทำเนียบขาวอีกด้วย

โคอินเบสเองถือเป็นหนึ่งในบริษัทที่พึ่งพา ‘โปรแกรมรางวัลสเตเบิลคอยน์’ อยู่ไม่น้อย หากร่าง ‘กฎหมายคลาริตี’ ใหม่ตีวงให้บริการเหล่านี้ถูกจำกัดหรือถูกตีกรอบแน่นขึ้น ผลกระทบเชิงรายได้และความสามารถในการแข่งขันของโคอินเบสย่อมไม่เล็ก “ความคิดเห็น” ในมุมคนในวงการ บารมีของอาร์มสตรองที่เคยเป็นแต้มบวกบนโต๊ะเจรจา อาจเริ่มกลายเป็นแรงกดดัน เมื่อฝ่ายการเมืองไม่อยากให้ภาพออกมาว่ากฎหมายถูกออกแบบตามใจผู้เล่นรายใหญ่แค่ไม่กี่เจ้า

มีรายงานว่าระหว่างคอล์ของคนในวงการตลอดสัปดาห์นี้ โคอินเบสยืนคนละฝั่งกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียรายอื่นในหลายประเด็น โดยเฉพาะคำถามว่า จะผลักดันให้ ‘กฎหมายคลาริตี’ ผ่านสภาอย่างไร และควรยอมแลกอะไรบ้างเพื่อให้กฎหมายเดินต่อได้ ความเห็นในอุตสาหกรรมเริ่มแตกออกเป็นสองฝ่าย ฝั่งหนึ่งมองว่า การยอมเสียสละ ‘โปรแกรมรางวัลสเตเบิลคอยน์’ บางประเภท เป็นต้นทุนที่สูงเกินไป เพราะกระทบธุรกิจโดยตรง ขณะที่อีกฝ่ายให้ความสำคัญกับ ‘กรอบใหญ่’ ของกฎหมายมากกว่า มองว่าความเสี่ยงที่ดีลจะล่ม แล้วทำให้สถานะทางกฎหมายของคริปโตในระบบการเงินสหรัฐกลับไปอยู่ในสภาพ ‘คลุมเครือ’ เหมือนเดิม เป็นความเสียหายที่หนักกว่าในระยะยาว

ตามไทม์ไลน์ปัจจุบัน มีการคาดการณ์ว่าร่างถ้อยคำฉบับปรับปรุงของ ‘กฎหมายคลาริตี’ จะถูกเผยแพร่ไม่ช่วงปลายสัปดาห์นี้ก็ช่วงต้นสัปดาห์หน้า แต่แหล่งข่าวในสภาคองเกรสประเมินว่า หลังจากถกเถียงกันยาวนานมาถึงจุดนี้ ฝ่ายนิติบัญญัติคงไม่อยากกลับไป ‘เขียนใหม่ยกชุด’ อีกครั้ง โอกาสที่เนื้อหาจะถูกปรับแบบ ‘ครั้งใหญ่’ จึงถูกมองว่ามีน้อย ขณะที่ฝั่งธนาคารยังไม่ประกาศจุดยืนอย่างเป็นทางการต่อข้อเสนอล่าสุด

ราคาหุ้นเซอร์เคิล–โคอินเบส ‘เหวี่ยงแรง’ – ทำเนียบขาวส่งสัญญาณ “ทุกอย่างจะโอเค”

ความกังวลต่อแนวทางกำกับดูแลที่ถูกเสนอในสัปดาห์นี้สะท้อนเข้าสู่ตลาดการเงินทันที เมื่อรายงานของสำนักข่าวโค인데스크ถูกเผยแพร่ ราคา ‘หุ้น’ ของผู้เล่นสเตเบิลคอยน์รายใหญ่ในสหรัฐอย่างเซอร์เคิล และของโคอินเบสก็ผันผวนหนัก เซอร์เคิลร่วงลงไปราว 20% ในวันอังคาร ก่อนจะดีดกลับเล็กน้อยในวันพุธ นักวิเคราะห์บางส่วนชี้ว่า การที่เทธอร์(USDT) คู่แข่งหลักของเซอร์เคิลออกมาประกาศว่าจะยอมเข้ารับ ‘การตรวจสอบบัญชี (audit)’ ก็อาจเป็นอีกปัจจัยที่กดดันความเชื่อมั่นต่อเซอร์เคิล

ฝั่งทำเนียบขาว พาทริก วิตต์(Patrick Witt) ที่ปรึกษาด้านคริปโตของรัฐบาล ออกโรงโต้เสียงวิจารณ์ต่อร่างแก้ไข ‘กฎหมายคลาริตี’ แบบไม่ไว้หน้า โดยระบุว่าคนที่กำลังมองทุกอย่างในแง่ร้ายเป็นเพียงกลุ่มที่ “มีข้อมูลไม่ครบ (uninformed)” พร้อมย้ำผ่านโซเชียลแพลตฟอร์ม X (เดิมทวิตเตอร์) ว่า “ท้ายที่สุดแล้ว ทุกอย่างจะออกมาดี” และยังประกาศตนอยู่ฝั่ง ‘กระทิง (Bullish)’ ต่อทิศทางในระยะยาว

อย่างไรก็ดี หนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมออกมาเบรกกระแสเดือดบนโลกออนไลน์ โดยกล่าวว่า “ทุกคนควร ‘ใจเย็น’ ลงหน่อย และลองเว้นระยะห่างจากทวิตเตอร์ (ปัจจุบันคือ X) บ้าง” เพราะการปะทะกันผ่านโซเชียลอาจยิ่งทำให้การเมืองแข็งตัวและยากต่อการหาจุดลงตัว

ในจังหวะที่การเจรจา ‘กฎหมายคลาริตี’ กำลังเข้าสู่ช่วงท้าย คำถามว่า ‘รางวัลสเตเบิลคอยน์’ จะถูกจัดวางให้อยู่ในกรอบ ‘บริการที่ถูกกฎหมาย’ แค่ไหน กำลังกลายเป็นปัจจัยชี้ทางภูมิทัศน์กำกับดูแลคริปโตของสหรัฐในยุคต่อไป และอาจเป็นตัวแยกเส้นแบ่งระหว่างโมเดลธุรกิจที่เดินได้ กับโมเดลที่ถูกบีบให้ต้องปรับตัวครั้งใหญ่ในตลาดสเตเบิลคอยน์ทั่วโลก