853 ล้านดอลลาร์ไหลเข้า ETF บิตคอยน์สหรัฐฯ IBIT ครองกว่า 80%

กองทุน ETF บิตคอยน์(BTC) แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิ 853.50 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,203,400 ล้านวอน) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยกองทุน IBIT ของแบล็คร็อค(BlackRock) ครองสัดส่วนกว่า 80% ของเงินไหลเข้าทั้งหมด

เดอะบล็อก (The Block) รายงานเมื่อวันที่ 11 (เวลาท้องถิ่น) ว่าโรเบิร์ต มิตช์นิค(Robert Mitchnick) หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของแบล็คร็อค ระบุว่าบรรยากาศตลาดบิตคอยน์ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา “ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนแต่ในลักษณะที่ละเอียดอ่อน” โดยยกเหตุผลว่าความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยน์กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังลดลง

เขาอธิบายว่าแนวโน้มดังกล่าวสนับสนุนแนวคิดที่มองบิตคอยน์เป็นเครื่องมือกระจายพอร์ตการลงทุนหรือเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแบบ 'เทลริสก์' (tail risk) ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงที่มีโอกาสเกิดขึ้นน้อยแต่หากเกิดขึ้นจริงอาจส่งผลกระทบรุนแรงต่อตลาด

มิตช์นิคยกตัวอย่างช่วงเดือนกรกฎาคมที่หุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ปรับตัวลงแรง แต่บิตคอยน์กลับเคลื่อนไหวได้ดีกว่าเมื่อเทียบกัน เขามองว่านี่เป็นกรณีที่แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ทั้งสองประเภทไม่จำเป็นต้องเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเสมอไป

ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ (correlation) เป็นตัวชี้วัดที่สะท้อนว่าราคาสินทรัพย์สองประเภทเคลื่อนไหวคล้ายกันมากน้อยเพียงใดในช่วงเวลาหนึ่ง การประเมินว่าความสัมพันธ์ดังกล่าวลดลงเป็นการวิเคราะห์จากข้อมูลล่าสุดเท่านั้น ไม่ได้เป็นการยืนยันว่าทิศทางราคาหรือการแยกตัวจากกันของสินทรัพย์ทั้งสองจะดำเนินต่อไปในอนาคต

กระแสเงินทุนใน ETF ก็ถูกหยิบยกเป็นอีกหนึ่งหลักฐานของการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นในตลาด โดยเงินไหลเข้าสุทธิของสัปดาห์ที่ผ่านมาถือเป็นระดับสูงสุดรายสัปดาห์นับตั้งแต่กลางเดือนเมษายนเป็นต้นมา

เมื่อแยกตามกองทุน △IBIT ของแบล็คร็อคมีเงินไหลเข้าสุทธิ 693.70 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 978,100 ล้านวอน) คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของเงินไหลเข้าทั้งหมด △FBTC กองทุน ETF บิตคอยน์ของฟิเดลิตี้(Fidelity) มีเงินไหลเข้าสุทธิ 116.40 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 164,100 ล้านวอน)

ETF บิตคอยน์แบบสปอตเป็นกองทุนที่ออกแบบมาให้ราคาเคลื่อนไหวตามราคาบิตคอยน์ นักลงทุนสามารถเปิดสถานะรับความเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ผ่านบัญชีหลักทรัพย์ได้ โดยไม่ต้องถือครองบิตคอยน์โดยตรง

โดยทั่วไป เงินไหลเข้าสุทธิของ ETF หมายถึงเงินที่ไหลเข้ากองทุนมากกว่าเงินที่ไหลออก อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเงินไหลเข้าสุทธิเพียงอย่างเดียวไม่สามารถใช้ยืนยันทิศทางราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคตได้

เงินไหลเข้าครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางราคาบิตคอยน์ที่อยู่ในภาวะอ่อนตัว โดยราคาบิตคอยน์ปรับตัวลงประมาณ 30% นับตั้งแต่ต้นปี และลดลงประมาณ 50% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

การที่เงินลงทุนผ่าน ETF ยังคงไหลเข้าต่อเนื่องแม้ราคาจะปรับฐาน สะท้อนความเป็นไปได้ว่าความต้องการลงทุนผ่านการถือครองโดยตรงกับผ่าน ETF อาจเคลื่อนไหวไม่สอดคล้องกัน โดยเฉพาะเมื่อเงินทุนส่วนใหญ่ไหลเข้าไปที่ IBIT เพียงกองทุนเดียว ทำให้เห็นความแตกต่างของอุปสงค์ระหว่างผลิตภัณฑ์แต่ละรายอย่างชัดเจน

ก่อนหน้านี้ นักลงทุนสถาบันเคยเลือกถือครอง ETF คริปโตอย่าง IBIT ควบคู่กับหุ้นที่เกี่ยวข้องเพื่อสร้างพอร์ตที่มีความเสี่ยงเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ดิจิทัล ขนาดเงินไหลเข้าของ ETF แต่ละกองทุนจึงถูกใช้เป็นตัวชี้วัดว่าความต้องการของสถาบันกระจุกตัวอยู่ที่ผลิตภัณฑ์ของบริษัทจัดการสินทรัพย์รายใด

เอริก บัลชูนัส(Eric Balchunas) นักวิเคราะห์ ETF ของบลูมเบิร์ก(Bloomberg) กล่าวถึงกรณีที่กองทุนหลายแห่งมีเงินไหลเข้าสุทธิรายวันหลังการเปิดเผยช่องโหว่ด้านความปลอดภัยของ 'โคลด์การ์ด' (Cold Card) ว่า “ยากที่จะมองว่าไม่เกี่ยวข้องกัน” คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองที่ว่าหลังปัญหาด้านความปลอดภัยเกิดขึ้น นักลงทุนบางส่วนอาจหันมาเลือกเปิดสถานะผ่าน ETF แทนการถือครองบิตคอยน์โดยตรงมากขึ้น

สำหรับนักลงทุนในภูมิภาคอื่น กระแสเงินทุนของ ETF บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ ยังคงเป็นข้อมูลอ้างอิงสำคัญในการติดตามความต้องการของนักลงทุนสถาบัน โดยข้อมูลที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือเงินไหลเข้าสุทธิที่ขยายตัวในสัปดาห์ที่ผ่านมา และมุมมองของฝ่ายบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลของแบล็คร็อคที่ระบุว่าความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังลดลง