HBM 56.4% เอสเค ไฮนิกซ์ครองส่วนแบ่งตลาดหน่วยความจำ AI

เอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) ครองส่วนแบ่งตลาดหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ในไตรมาสแรกปี 2026 อยู่ที่ 56.4% เมื่อคำนวณจากรายได้ การลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ AI ที่เพิ่มขึ้นทำให้ความสามารถในการแข่งขันด้านหน่วยความจำประสิทธิภาพสูงของบริษัทถูกจับตามองมากขึ้น

เดอะ มอตลีย์ ฟูล (The Motley Fool) สื่อด้านการลงทุนของสหรัฐฯ รายงานเมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) โดยเปรียบเทียบเอสเค ไฮนิกซ์กับไมครอน (Micron·MU) และแซนดิสก์ (SanDisk·SNDK) ว่าเป็นผู้เล่นหลักในตลาดหน่วยความจำสำหรับ AI โดยอ้างอิงส่วนแบ่งตลาด HBM ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI และมูลค่าหุ้นที่ยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับคู่แข่งเป็นเหตุผลประกอบ

มอตลีย์ ฟูลอ้างข้อมูลจากไอดีซี (IDC) ระบุว่าส่วนแบ่งตลาด HBM ของเอสเค ไฮนิกซ์ในไตรมาสแรกปี 2026 อยู่ที่ 56.4% เมื่อคำนวณจากรายได้

HBM คือหน่วยความจำที่นำชิป D램 หลายตัวมาวางซ้อนกันในแนวตั้ง เพื่อเพิ่มความเร็วในการประมวลผลข้อมูลและประสิทธิภาพการใช้พลังงาน ถูกนำไปใช้ในตัวเร่งความเร็ว AI ที่ต้องประมวลผลข้อมูลปริมาณมากอย่างรวดเร็ว จึงถือเป็นชิ้นส่วนสำคัญของดาต้าเซ็นเตอร์ AI

ดาต้าเซ็นเตอร์ AI คือศูนย์ข้อมูลที่มีอุปกรณ์ประมวลผล รวมถึงระบบไฟฟ้าและความเย็นที่จำเป็นสำหรับการฝึกฝนและการอนุมานของโมเดล AI เมื่อการลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์นำไปสู่การติดตั้งเซิร์ฟเวอร์และตัวเร่งความเร็ว AI มากขึ้น ก็ย่อมส่งผลต่อความต้องการ HBM ที่ใช้งานคู่กับตัวเร่งความเร็วเหล่านั้นด้วย

การลงทุนด้าน AI (Capex) นำไปสู่ความต้องการ GPU, ASIC, HBM รวมถึงระบบไฟฟ้าสำหรับเซิร์ฟเวอร์และดาต้าเซ็นเตอร์ อย่างไรก็ตาม การลงทุน AI ที่เพิ่มขึ้นไม่ได้รับประกันว่าผลกำไรของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์จะดีขึ้นในทันที เพราะผลลัพธ์ยังขึ้นอยู่กับโครงสร้างชิป คอขวดของห่วงโซ่อุปทาน และต้นทุนพลังงานที่แตกต่างกันไป

มอตลีย์ ฟูลระบุว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward PER) ของเอสเค ไฮนิกซ์อยู่ที่ประมาณ 5.5 เท่า ขณะที่แซนดิสก์อยู่ที่ 5.9 เท่า และไมครอนอยู่ที่ราว 12 เท่า

PER คือค่าที่ได้จากการนำราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น ใช้เปรียบเทียบระดับราคาหุ้นเทียบกับกำไรของบริษัท ส่วน PER ล่วงหน้าคำนวณจากกำไรที่คาดการณ์ในอนาคต จึงอาจเปลี่ยนแปลงได้หากประมาณการผลประกอบการเปลี่ยนไป

มอตลีย์ ฟูลวิเคราะห์ว่าการปรับฐานราคาหุ้นของเอสเค ไฮนิกซ์ในช่วงที่ผ่านมาได้รับผลกระทบจากความคาดหวังที่สูงของตลาดและแรงเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีโดยรวม พร้อมระบุว่าต้องพิจารณาทั้งสถานะในตลาด HBM และมูลค่าหุ้นควบคู่กันไป

การขยายสัญญาจัดหาระยะยาว (LTA) เป็นอีกปัจจัยที่ถูกนำมาประเมิน โดยทั่วไปสัญญาจัดหาระยะยาวเป็นข้อตกลงระหว่างผู้ผลิตกับลูกค้าในการกำหนดเงื่อนไขการส่งมอบสินค้าในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งช่วยเพิ่มความชัดเจนด้านอุปสงค์และอุปทาน

ทั้งนี้ ความเป็นไปได้ในการขยายสัญญาและแนวโน้มความต้องการหน่วยความจำ AI เป็นการวิเคราะห์ของมอตลีย์ ฟูลเท่านั้น ผลประกอบการจริงยังขึ้นอยู่กับราคาหน่วยความจำ ความเร็วในการลงทุน AI ของลูกค้า กำลังการผลิตของผู้ผลิต และการแข่งขันด้านผลิตภัณฑ์

การไล่ตามของคู่แข่งก็เป็นอีกปัจจัยที่จะกำหนดโครงสร้างตลาด ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าเคาน์เตอร์พอยต์ (Counterpoint) ระบุส่วนแบ่งรายได้ตลาด HBM ในไตรมาสแรกปี 2026 ว่าเอสเค ไฮนิกซ์อยู่ที่ 58% ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) 21% และไมครอน 21% แม้ตัวเลขและขอบเขตการสำรวจจะแตกต่างกันไปตามแต่ละสำนักวิจัย แต่ทิศทางที่เอสเค ไฮนิกซ์เป็นผู้นำตลาดยังคงสอดคล้องกัน

ในช่วงที่ราคาหุ้นปรับฐาน ความผันผวนของผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจเกาะราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ผลิตภัณฑ์ลอง 2 เท่าที่อ้างอิงราคาหุ้นไฮนิกซ์ซึ่งจดทะเบียนในตลาดฮ่องกง มีผลขาดทุนสะสมนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 81.05% ผลิตภัณฑ์ที่ติดตามทิศทางของสินทรัพย์อ้างอิงแบบทวีคูณเช่นนี้ มีความเสี่ยงที่จะขาดทุนมากขึ้นในช่วงตลาดขาลง

ส่วนแบ่งตลาด HBM ของเอสเค ไฮนิกซ์สะท้อนความสามารถในการแข่งขันด้านหน่วยความจำ AI แต่ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ยืนยันราคาหุ้นหรือผลตอบแทนในอนาคต ส่วนความต้องการ HBM ราคาหน่วยความจำ และการขยายสัญญาจัดหาระยะยาวจะสะท้อนในผลประกอบการจริงหรือไม่ ยังต้องติดตามจากผลประกอบการและรายละเอียดสัญญาที่จะเปิดเผยในระยะต่อไป