ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ธนาคารกลางจีน (People's Bank of China: PBOC) ยังคงเดินหน้านโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย แต่เน้นการพยุงเศรษฐกิจและสนับสนุนเชิงโครงสร้างมากกว่าการอัดฉีดสภาพคล่องแบบเหวี่ยงแห แค่ไตรมาสแรกของปีก็ปล่อยสภาพคล่องระยะกลางถึงยาวสุทธิไปแล้วราว 2 ล้านล้านหยวน
เมื่อวันที่ 6 มกราคม PBOC เปิดเผยผลการประชุมงานประจำปีว่า ปี 2026 จะยังคงใช้นโยบายการเงินแบบ 'ผ่อนคลายอย่างเหมาะสม' ต่อไป โดยใช้เครื่องมืออย่างอัตราส่วนสำรองขั้นต่ำ(RRR) และอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาระดับสภาพคล่องให้เพียงพอ พร้อมประคองให้ราคาสินค้าฟื้นตัวอย่างสมเหตุสมผลและสนับสนุนการเติบโตที่มีคุณภาพ
ลำดับความสำคัญของการสนับสนุนทางการเงินครอบคลุมการขยายอุปสงค์ในประเทศ การพัฒนานวัตกรรมเทคโนโลยี ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม รวมถึงการบริโภคภาคบริการ ส่วนอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนจะบริหารให้อยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลและสมดุลอย่างมีเสถียรภาพ
ทิศทางนโยบายครั้งนี้เน้น 'การจัดสรรเงินทุนแบบเจาะจง' ไปยังภาคส่วนที่จำเป็น มากกว่าการขยายปริมาณเงินในระบบแบบภาพรวม โดยผสมผสานการปรับ 'ทวนวัฏจักร' (เพิ่มการสนับสนุนช่วงเศรษฐกิจชะลอตัว) เข้ากับการปรับ 'ข้ามวัฏจักร' (รับมือเมื่อวัฏจักรเศรษฐกิจกับวัฏจักรการเงินไม่สอดคล้องกัน)
รายงานผลการดำเนินนโยบายการเงินไตรมาส 1 ที่ PBOC เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม ระบุว่ามีการปล่อยสภาพคล่องระยะกลางถึงยาวสุทธิราว 2 ล้านล้านหยวน ขณะที่สินเชื่อในกลุ่มเทคโนโลยี พลังงานสีเขียว การเงินเพื่อคนทุกกลุ่ม (Inclusive Finance) การดูแลผู้สูงอายุ และเศรษฐกิจดิจิทัล ต่างเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักทั้งหมด
PBOC ระบุว่าในช่วงครึ่งหลังของปีจะยังคงรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ และคงเงื่อนไขการระดมทุนทางสังคมให้ผ่อนคลายพอสมควร พร้อมใช้เครื่องมือนโยบายการเงินเชิงโครงสร้างควบคู่กันไป แนวคิดคือเปิดเครื่องมือระดับมหภาคอย่างอัตราดอกเบี้ยและ RRR ไว้ตามปกติ แต่ใช้เครื่องมือทางการเงินแยกเฉพาะกับภาคส่วนที่ต้องการแรงหนุนเพิ่มเติม
การดำเนินงานในตลาดเปิดช่วงเดือนมิถุนายนก็สะท้อนแนวทาง 'ปรับละเอียด' เช่นกัน ข้อมูลของ PBOC ระบุว่ายอดปล่อยสภาพคล่องสุทธิผ่านการซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 10,000 ล้านหยวน ส่วนยอดสะสมทั้งครึ่งปีแรกอยู่ที่ 30,000 ล้านหยวน
เดือนเดียวกัน ยอดปล่อยสุทธิผ่านช่องทางสนับสนุนสภาพคล่องระยะกลาง (MLF) อยู่ที่ 20,000 ล้านหยวน ขณะที่การอัดฉีดสุทธิผ่านธุรกรรมเรโปย้อนกลับ (Reverse Repo) อายุ 7 วัน อยู่ที่ 58,260 ล้านหยวน เรโปย้อนกลับเป็นเครื่องมือดำเนินงานตลาดเปิดที่ธนาคารกลางซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินเพื่อป้อนสภาพคล่องระยะสั้นเข้าสู่ระบบ ซึ่งPBOC เคยใช้เรโปย้อนกลับหลายช่วงอายุบริหารสภาพคล่องในตลาดมาก่อนแล้ว
ทิศทางเดียวกันนี้ปรากฏอีกครั้งในการแถลงข่าวของสำนักงานสารนิเทศคณะรัฐมนตรีจีน (State Council Information Office: SCIO) เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม โดย PBOC ระบุว่าจะเดินหน้านโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป พร้อมเสริมความเข้มข้นของการปรับทวนวัฏจักรและข้ามวัฏจักร
ประเด็นที่ถูกหยิบยกขึ้นมาด้วยคือการประสานนโยบายการเงินกับนโยบายการคลัง การติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว และการสนับสนุนเศรษฐกิจภาคเอกชนกับ SME ต่อมาในการแถลงข่าววันที่ 15 กรกฎาคม PBOC ย้ำอีกครั้งว่าครึ่งปีหลังจะเพิ่มความเข้มข้นของการปรับทวนวัฏจักรและการปรับโครงสร้าง พร้อมสนับสนุนให้ราคาสินค้าฟื้นตัวอย่างสมเหตุสมผล
อย่างไรก็ตาม วลี 'หลีกเลี่ยงการกระตุ้นแบบท่วมท้น' ไม่ได้มาจากการแถลงของปี 2026 แต่มาจากประกาศลดอัตราส่วนสำรองขั้นต่ำเมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2022 ซึ่งครั้งนั้น PBOC ปรับลด RRR ลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ พร้อมระบุว่าจะเสริมแรงสนับสนุนเศรษฐกิจจริงแต่จะหลีกเลี่ยงการกระตุ้นแบบท่วมท้น
เศรษฐกิจจีนไตรมาส 2 ขยายตัวชะลอลงเหลือร้อยละ 4.3 ต่ำกว่ากรอบล่างของเป้าหมายการเติบโตทั้งปีที่ร้อยละ 4.5-5.0 รอยเตอร์รายงานว่าผู้นำจีนให้คำมั่นสนับสนุนการเติบโตในครึ่งปีหลัง แต่น้ำหนักเทไปที่การเร่งเบิกจ่ายงบลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ตั้งงบไว้แล้ว มากกว่าการออกมาตรการกระตุ้นก้อนใหญ่ชุดใหม่
ทอมมี เซีย (Tommy Xie) หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคเอเชียของโอซีบีซี(OCBC) กล่าวว่า "ครั้งนี้ไม่มีบาซูก้านโยบายขนาดใหญ่" สะท้อนว่าแรงสนับสนุนของทางการเน้นสกัดไม่ให้ตัวเลขการเติบโตร่วงลงไปมากกว่า มากกว่าจะเป็นการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบเต็มสูบ
นโยบายชุดนี้เป็นสัญญาณเชิงมหภาคที่สะท้อนทิศทางเงินหยวนและกระแสสภาพคล่องโลก มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์คริปโตของจีน ยังไม่มีการเปลี่ยนนโยบายโดยตรงต่อสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบิตคอยน์(BTC) ส่วนนโยบายผลักดันหยวนดิจิทัลของ PBOCก็เป็นแผนแยกต่างหากภายใต้ระบบเงินตราแห่งชาติ
ความคิดเห็น 0