ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เอ็นวิเดีย(NVDA) เดินหน้าผลักดันแพลตฟอร์มการเงินเพื่อระดม 'ทุนจากบุคคลที่สาม' มูลค่ากว่า 5 แสนล้านดอลลาร์ สำหรับสร้างศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยครั้งนี้บริษัทต้องการยกระดับ 'หน่วยประมวลผลกราฟิก' หรือ GPU จากอุปกรณ์ธรรมดา ให้กลายเป็นสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานที่ใช้เป็นหลักประกันและสร้างรายได้ได้จริง
เอ็นวิเดียประกาศเมื่อวันที่ 10 สิงหาคมที่ผ่านมาว่า ได้จับมือเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ อพอลโล(Apollo), แบล็คร็อค(BlackRock), แบล็คสโตน(Blackstone), บรุคฟิลด์(Brookfield), โกลด์แมนแซคส์(Goldman Sachs) และ เคเคอาร์(KKR) เพื่อสร้างแพลตฟอร์มการเงินด้านคอมพิวติ้ง AI ที่แยกออกมาเป็นอิสระ ทั้งนี้ ความร่วมมือดังกล่าวยังต้องรอการเซ็นสัญญาฉบับสมบูรณ์ก่อน
บริษัทระบุว่า หน่วยประมวลผลของเอ็นวิเดียเป็นสินทรัพย์ที่ 'ลงทุนได้' เพราะมีต้นทุนต่อโทเคนต่ำ ทำกำไรได้สูง ใช้งานได้นาน และมีระบบนิเวศ CUDA รองรับ ซึ่งตีความได้ว่าเอ็นวิเดียต้องการผูกชิปและระบบที่ใช้ฝึกและประมวลผลโมเดล AI ให้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวที่ภาคการเงินสามารถประเมินมูลค่าได้
เจนเซ่น หวง(Jensen Huang) ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของเอ็นวิเดีย กล่าวในแถลงการณ์ว่า "เราเริ่มต้นจากการผลิตชิป และวันนี้เรากำลังช่วยสร้างสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานประเภทใหม่ที่สร้างผลผลิตและลงทุนได้ นั่นคือ 'AI Factory'" คำกล่าวนี้สะท้อนว่าเอ็นวิเดียกำลังขยายบทบาทจากผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ ไปสู่ผู้ออกแบบโครงสร้างการระดมทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI
AI Factory หมายถึงโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งที่รวม GPU เครือข่าย และซอฟต์แวร์เข้าด้วยกัน เพื่อรองรับการฝึกและประมวลผลโมเดล AI ขนาดใหญ่ ที่ผ่านมาบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่และผู้ให้บริการคลาวด์มักลงทุนขยายศูนย์ข้อมูลด้วยเงินทุนของตัวเอง แต่แนวคิดใหม่นี้ใกล้เคียงกับการดึงเงินทุนจากสถาบันการเงินเข้ามาผ่านแพลตฟอร์มแยกต่างหาก เพื่อกระจายภาระการลงทุนด้านอุปกรณ์
เทคครันช์(TechCrunch) วิเคราะห์ว่าแนวคิดนี้เป็นความพยายามชะลอการลดมูลค่าของ GPU รุ่นเก่า เพราะเมื่อมีชิปรุ่นใหม่ออกมาต่อเนื่อง มูลค่าหลักประกันของอุปกรณ์เดิมย่อมลดลง แต่หากสร้างโครงสร้างที่เช่าระยะยาวและขายต่อได้ ก็จะเพิ่มเหตุผลให้สถาบันการเงินกล้าปล่อยทุนให้ศูนย์ข้อมูล AI มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์อย่างเป็นทางการของเอ็นวิเดียไม่ได้ระบุการรับประกันมูลค่า GPU มือสอง หรืออัตราชดเชยที่ชัดเจน ด้าน วอลล์สตรีทเจอร์นัล(WSJ) รายงานว่าซีอีโอหวงเคยพูดถึงกลไกช่วยพยุง 'มูลค่าคงเหลือ' ในบางดีล ซึ่งบางกรณีอาจครอบคลุมได้สูงสุดถึง 25% ของต้นทุนโครงการ
มูลค่าคงเหลือ คือมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ยังหลงเหลืออยู่หลังใช้งานอุปกรณ์ไปแล้ว ในธุรกิจการเงินศูนย์ข้อมูล ระยะเวลาที่เซิร์ฟเวอร์และชิปสามารถให้เช่าหรือขายต่อได้ ส่งผลโดยตรงต่อโอกาสเรียกคืนเงินกู้ ดังนั้นอายุการใช้งานเชิงเศรษฐกิจของ GPU จึงเป็นตัวแปรสำคัญของโมเดลนี้
ที่น่าสนใจคือ ระบบการเงินโครงสร้างพื้นฐาน AI นี้ยังเชื่อมโยงไปถึงศูนย์ข้อมูลและห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำในเกาหลีใต้ด้วย โดยเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคมที่ผ่านมา เอ็นวิเดียเปิดเผยความร่วมมือแยกต่างหากกับ เอสเค กรุ๊ป(SK Group) ด้าน AI Factory และหน่วยความจำรุ่นใหม่ มูลค่ารวมกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์เช่นกัน
ในวันเดียวกันนั้น ยังมีการประกาศความร่วมมือระหว่าง เนเวอร์(NAVER) กับ บรุคฟิลด์(Brookfield) ซึ่งรวมถึงแผนการลงทุน 1,000 ล้านดอลลาร์ของเอ็นวิเดียในเนเวอร์ และแผนระดมทุนของบรุคฟิลด์สูงสุดถึง 9,000 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ TokenPost เคยรายงานว่าเนเวอร์ได้รับเงินลงทุนรวม 1 หมื่นล้านดอลลาร์จากเอ็นวิเดียและบรุคฟิลด์ มาก่อนแล้ว
ทั้งสองดีลนี้แยกจากแพลตฟอร์มการเงินมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์ที่ประกาศเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม โดยดีลกับเอสเค กรุ๊ป เป็นความร่วมมือด้าน AI Factory และซัพพลายหน่วยความจำ ส่วนดีลกับเนเวอร์เป็นแผนขยาย AI Factory บนฐานศูนย์ข้อมูลเซจง (Sejong) ซึ่งมีคู่สัญญาและโครงสร้างเงินทุนต่างกันไป
กระแสการเชื่อมโครงสร้างพื้นฐาน AI เข้ากับตลาดทุนไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะที่เอ็นวิเดียเท่านั้น บรอดคอม(Broadcom), อพอลโล และแบล็คสโตน เคยประกาศแพลตฟอร์มสำหรับการติดตั้ง AI ทั่วโลกกว่า 20 กิกะวัตต์เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ขณะที่เคเคอาร์ก็จับมือกับ วิสตรา(Vistra) ตั้งบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่ากว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์เช่นกัน
กูเกิล(Google) เองก็เคยใช้โครงสร้างที่เชื่อมชิป AI ของตัวเองเข้ากับการเงินศูนย์ข้อมูลมาก่อน โดย TokenPost เคยรายงานว่ากูเกิลใช้การค้ำประกันสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลมูลค่า 4.38 หมื่นล้านดอลลาร์
ปฏิกิริยาจากตลาดยังคงแบ่งเป็นสองฝ่าย มาร์เก็ตวอทช์(MarketWatch) รายงานว่าราคาหุ้นอัลฟาเบท(Alphabet) เผชิญแรงกดดันหลังการประกาศดังกล่าว ขณะที่นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าดีลนี้ช่วยลดภาระทางการเงินโดยตรงของเอ็นวิเดีย พร้อมทั้งเสริมความแข็งแกร่งให้ระบบนิเวศ CUDA ไปในตัว
ในทางกลับกัน ความเสี่ยงสำคัญอยู่ที่การประเมิน 'มูลค่าคงเหลือ' หากความต้องการ AI อ่อนตัวลง หรือการเปลี่ยนไปใช้ชิปรุ่นใหม่เร็วขึ้นกว่าที่คาด มูลค่าหลักประกันของ GPU รุ่นเก่าอาจลดลง และโครงสร้างการเรียกคืนเงินทุนที่สถาบันการเงินคาดหวังไว้ก็อาจสั่นคลอนตามไปด้วย
สิ่งที่เอ็นวิเดียยืนยันอย่างเป็นทางการ มีเพียงการผลักดันแพลตฟอร์มการเงินเพื่อระดมทุนจากบุคคลที่สามกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์ และความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับสถาบันการเงินทั้ง 6 แห่งเท่านั้น ส่วนรายละเอียดการจัดสรรเงินทุนของแต่ละแพลตฟอร์ม กำหนดเวลาการดำเนินการ และเพดานความเสี่ยงที่แท้จริงของเอ็นวิเดียเอง ยังไม่มีการเปิดเผยแต่อย่างใด
ความคิดเห็น 0