ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวมรายปีของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์(005930) และเอสเค ไฮนิกซ์(000660) อาจทะลุ 200 ล้านล้านวอน ไปจนถึง 300 ล้านล้านวอน ตามการประเมินของตลาด แต่ตัวเลขนี้ยังไม่ใช่นโยบายใหม่ที่ทั้งสองบริษัทยืนยันแล้ว หากแต่เป็น 'สถานการณ์จำลอง' ที่คำนวณจากหลักการคืนกำไรตามกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน บวกกับตัวเลขคาดการณ์ผลประกอบการเท่านั้น
สำนักข่าวยอนฮับ (Yonhap) รายงานเมื่อวันที่ 16 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์อาจประกาศนโยบายคืนกำไรผู้ถือหุ้นใหม่ได้เร็วที่สุดภายในเดือนนี้ โดยวงการนักลงทุนพูดถึงสถานการณ์จำลองที่ซัมซุงอาจคืนกำไรราว 200 ล้านล้านวอน และเอสเค ไฮนิกซ์ราว 100 ล้านล้านวอน ทั้งสองบริษัทต่างทำผลประกอบการไตรมาส 2 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ยังไม่ยืนยันขนาดและรูปแบบการคืนกำไรเพิ่มเติมอย่างเป็นทางการ
ตามนโยบายคืนกำไรผู้ถือหุ้นปี 2024-2026 ซัมซุงกำหนดจะคืนกำไร 50% ของกระแสเงินสดอิสระที่เกิดขึ้นตลอด 3 ปีให้ผู้ถือหุ้น พร้อมจ่ายเงินปันผลปกติปีละ 9.8 ล้านล้านวอน บริษัทระบุว่าจะพิจารณาเงินทุนคงเหลือช่วงปลายปีทุกปี และอาจพิจารณาคืนกำไรเพิ่มเติมนอกเหนือจากเงินปันผลปกติได้
ในแผนยกระดับมูลค่าองค์กร (Value-up) เดือนมีนาคม 2026 ซัมซุงระบุว่าจะลงทุนด้านสิ่งอำนวยความสะดวกการผลิตและวิจัยพัฒนามากกว่า 110 ล้านล้านวอนในปีนี้ เอกสารเดียวกันระบุว่าช่วงปี 2024-2025 บริษัทจ่ายเงินปันผลสดไปแล้ว 20.9 ล้านล้านวอน และซื้อหุ้นคืน 8.4 ล้านล้านวอน พร้อมระบุว่าในปี 2026 หากมีเงินทุนคงเหลือตามเกณฑ์คืนกำไร 50% ของกระแสเงินสดอิสระ 3 ปี จะคืนกำไรเพิ่มเติมอีก
ด้านเอสเค ไฮนิกซ์ ในนโยบายปี 2025-2027 ยังคงหลักการคืนกำไร 50% ของกระแสเงินสดอิสระสะสมเป็นเงินทุนคืนกำไรผู้ถือหุ้น พร้อมปรับเงินปันผลคงที่รายปีจาก 1,200 วอนต่อหุ้น เป็น 1,500 วอนต่อหุ้น และจัดสรรอีก 5% ของกระแสเงินสดอิสระแยกไว้เพื่อเสริมความแข็งแกร่งทางการเงิน
เอสเค ไฮนิกซ์ระบุว่า หากบรรลุเป้าหมายทางการเงินภายในปี 2027 จะพิจารณาคืนกำไรเพิ่มเติม และหากผลประกอบการดีกว่าที่คาดไว้ก็จะพิจารณาความเป็นไปได้ในการคืนกำไรก่อนนโยบายหมดอายุด้วย เมื่อพิจารณาจากนโยบายปัจจุบันเพียงอย่างเดียว โครงสร้างนี้คือการขยายเงินปันผลควบคู่ไปกับการสร้างเสถียรภาพทางการเงิน
ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีนี้เป็นปัจจัยหนุนความคาดหวังดังกล่าว ซัมซุงมีรายได้รวมไตรมาส 2 อยู่ที่ 171.5 ล้านล้านวอน กำไรจากการดำเนินงาน 89.5 ล้านล้านวอน ส่วนเอสเค ไฮนิกซ์มีรายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 79.3 ล้านล้านวอน กำไรจากการดำเนินงาน 60.5 ล้านล้านวอน ทั้งสองบริษัทระบุว่าความต้องการหน่วยความจำสำหรับ AI เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ผลประกอบการดีขึ้น
กระแสเงินสดอิสระ (FCF) คือเงินสดที่ได้จากกิจกรรมดำเนินงาน หักด้วยรายจ่ายลงทุน เช่น การลงทุนด้านสิ่งอำนวยความสะดวก ตัวเลขนี้ใช้ประเมินศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลและซื้อหุ้นคืน แต่ไม่ใช่ตัวเลขเดียวกับกำไรจากการดำเนินงาน ในอุตสาหกรรมที่ต้องลงทุนด้านสิ่งอำนวยความสะดวกจำนวนมากอย่างเซมิคอนดักเตอร์ แม้กำไรจะเพิ่มขึ้น เงินทุนที่ใช้คืนกำไรจริงก็อาจแตกต่างไปตามแผนการลงทุน
เมื่อซัมซุงประกาศแผนลงทุนมากกว่า 110 ล้านล้านวอน และเอสเค ไฮนิกซ์เองก็เสนอทั้งแผนขยายการลงทุนและเป้าหมายเงินสดสุทธิไปพร้อมกัน ขนาดการคืนกำไรที่แท้จริงจึงขึ้นอยู่กับการดำเนินการลงทุน การถือครองเงินสด และวิธีซื้อหุ้นคืนหรือตัดหุ้นทิ้ง ตัวเลข 200-300 ล้านล้านวอนจึงยากที่จะตีความเป็นขนาดเงินปันผลหรือการซื้อหุ้นคืนที่ยืนยันแล้ว
ก่อนหน้านี้ เอสเค ไฮนิกซ์ชี้แจงต่อกรณีมีรายงานเรื่องการคืนกำไรระดับ 100 ล้านล้านวอน เมื่อวันที่ 16 มิถุนายนว่า 'อยู่ระหว่างพิจารณามาตรการคืนกำไรผู้ถือหุ้นหลายรูปแบบ แต่ยังไม่มีการพิจารณารายละเอียดที่ชัดเจน' ขณะที่รอยเตอร์ (Reuters) รายงานว่า แม้หลังการแถลงผลประกอบการเดือนกรกฎาคม บริษัทก็ยังไม่ได้เสนอช่วงเวลา ขนาด และโครงสร้างของนโยบายคืนกำไรผู้ถือหุ้นออกมา
ความสนใจของตลาดในขณะนี้อยู่ที่ว่าภาวะเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์จะไหลไปสู่กระแสเงินสดได้มากน้อยเพียงใด การขยายการลงทุนเซิร์ฟเวอร์ AI เป็นผลดีต่อความต้องการหน่วยความจำประสิทธิภาพสูง แต่ในมุมของผู้ผลิต ก็ต้องเดินหน้าทั้งขยายกำลังการผลิตและลงทุนวิจัยพัฒนาไปพร้อมกัน นี่คือเหตุผลที่การขยายคืนกำไรผู้ถือหุ้นและการขยายการลงทุนซ้ำถูกพูดถึงในเวลาเดียวกัน
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานการคาดการณ์ของบริษัทหลักทรัพย์ที่ระบุว่าขนาดการคืนกำไรเพิ่มเติมรวมของทั้งสองบริษัทอาจเข้าใกล้ 300 ล้านล้านวอน การประเมินครั้งนี้ก็อยู่ในทิศทางเดียวกัน ประเด็นสำคัญไม่ใช่ตัวเลข 300 ล้านล้านวอนเอง แต่อยู่ที่ว่าทั้งสองบริษัทจะออกนโยบายทางการแบบใด โดยพิจารณาทั้งความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดและการลงทุนขนาดใหญ่ไปพร้อมกัน
การเพิ่มคืนกำไรผู้ถือหุ้นถูกหยิบยกเป็นหนึ่งในเงื่อนไขที่อาจช่วยให้หุ้นซัมซุงและเอสเค ไฮนิกซ์ฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม การซื้อหุ้นคืนช่วยลดจำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดได้ก็จริง แต่ไม่ได้รับประกันทิศทางราคาหุ้นในอนาคต ขนาดและช่วงเวลาของการคืนกำไรเพิ่มเติมจะชัดเจนก็ต่อเมื่อผ่านมติคณะกรรมการบริษัทและการเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นทางการของแต่ละบริษัท
มีการคาดการณ์ว่านโยบายคืนกำไรผู้ถือหุ้นใหม่ของทั้งสองบริษัทอาจเห็นความชัดเจนได้เร็วที่สุดภายในเดือนนี้ ก่อนที่จะมีการประกาศอย่างเป็นทางการ หลักการคืนกำไรตาม FCF ที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน แผนการลงทุนของแต่ละบริษัท และคำชี้แจงหลังประกาศผลประกอบการ ยังคงเป็นเกณฑ์เดียวที่ใช้ประเมินสถานการณ์ได้
แหล่งข้อมูลตรวจสอบ: ยอนฮับ (Yonhap), ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์, ห้องข่าวเอสเค ไฮนิกซ์, รอยเตอร์ (Reuters)
ความคิดเห็น 0