คีเชน(KiiChain) ทะลุ 500 ล้านดอลลาร์ ท้าทายวงการโอนเงินข้ามพรมแดน

คีเชน(KiiChain) เครือข่ายบล็อกเชนที่วางตัวเป็นชั้นชำระเงินออนเชนสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในกลุ่มประเทศเกิดใหม่และการโอนเงินข้ามพรมแดน มียอดธุรกรรมสะสมทะลุ 500 ล้านดอลลาร์แล้ว โดยแนวคิดหลักคือการเชื่อมสเตเบิลคอยน์สกุลดอลลาร์กับสเตเบิลคอยน์สกุลเงินท้องถิ่นของแต่ละประเทศไว้บนเชนเดียวกัน เพื่อให้การแลกเปลี่ยนและชำระเงินเดินหน้าต่อได้แม้นอกเวลาทำการของธนาคาร

ไทเกอร์ รีเสิร์ช(Tiger Research) บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลคริปโต ระบุในบทวิเคราะห์เกี่ยวกับคีเชนว่าโครงการนี้ไม่ได้พยายาม 'ตัด' ตัวกลางออกจากระบบแลกเปลี่ยนเงินตราแบบเดิมทั้งหมด แต่เน้นรวบรวมสภาพคล่องและผู้ให้บริการที่กระจัดกระจายให้มาอยู่บนชั้นชำระเงินเดียว เอกสารทางการของคีเชนเองก็อธิบายไว้ในทำนองเดียวกันว่าเครือข่ายทำหน้าที่เป็นชั้นแลกเปลี่ยนเงินตราออนเชน เชื่อมสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ระดับโลกอย่างเทเธอร์(USDT) และยูเอสดีคอยน์(USDC) เข้ากับตลาดสกุลเงินท้องถิ่นในประเทศกำลังพัฒนา

จุดเริ่มต้นของปัญหานี้อยู่ที่ 'ช่องว่างเวลา' ในระบบชำระเงินข้ามประเทศแบบดั้งเดิม เมื่อเวลาทำการของธนาคาร กฎระเบียบที่ต่างกันในแต่ละประเทศ ขั้นตอนตรวจสอบบัญชีเงินตราต่างประเทศ และกระบวนการหักบัญชีขั้นสุดท้ายมาซ้อนทับกัน การโอนเงินข้ามพรมแดนและการชำระเงินระหว่างองค์กรจึงมักล่าช้า

สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ต้องเผชิญแรงเสียดทานนี้หนักกว่าปกติ เพราะตลาดที่สภาพคล่องดอลลาร์บางย่อมดูดซับปริมาณธุรกรรมได้ยากกว่า ส่งผลให้ทั้งต้นทุนแลกเปลี่ยนและเวลาหักบัญชีอาจเพิ่มขึ้นไปพร้อมกัน

โครงสร้างสี่ส่วนของคีเชน

โครงสร้างของคีเชนแบ่งเป็นสี่ส่วนหลัก ได้แก่ △KiiChain App △Kii Oracle △โปรโตคอลสินทรัพย์โลกจริง(RWA) และ △KiiChain Pay โดย App ทำหน้าที่เสนออัตราแลกเปลี่ยนและดำเนินการซื้อขาย ส่วน Oracle ดึงข้อมูลราคาจากภายนอกเข้ามาในเชน ขณะที่โปรโตคอล RWA รับผิดชอบการแปลงสินทรัพย์โลกจริงให้อยู่ในรูปโทเคน

KiiChain Pay เป็นช่องทางเชื่อมระหว่างการฝากถอนเงินสกุลปกติกับการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์บนเชน โดยรวมการฝาก-ถอน การสวอปเงินตราต่างประเทศ และการสวอปผ่านตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ไว้ใน API เดียว แต่ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับเงินสกุลปกติยังต้องพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอกและขั้นตอนตามกฎระเบียบอยู่ดี

ข้อจำกัดที่ระบุไว้ในเอกสารทางการก็ชัดเจนไม่แพ้กัน คีเชนระบุว่าฟังก์ชันฝาก-ถอนระหว่างเงินสกุลปกติกับสินทรัพย์ดิจิทัลจะเปิดให้บริการเฉพาะในพื้นที่ที่กฎหมายที่เกี่ยวข้องอนุญาตเท่านั้น และในกรณีที่จำเป็นจะให้บริการผ่านผู้ออกและผู้จัดจำหน่ายที่ได้รับใบอนุญาต

ผู้ใช้งานยังต้องผ่านขั้นตอนยืนยันตัวตนลูกค้า(KYC) และการป้องกันการฟอกเงิน(AML) ตามที่กฎหมายกำหนด นั่นหมายความว่าแม้โครงสร้างออนเชนจะช่วยให้การชำระเงินเร็วขึ้น แต่ก็ไม่ได้ตัดขั้นตอนด้านกฎระเบียบและการยืนยันตัวตนออกไป

ไทเกอร์ รีเสิร์ชชี้ว่า จากขั้นตอนทั้งหมด 8 ขั้นตอนในกระบวนการชำระเงินข้ามประเทศแบบดั้งเดิม มีเพียง 3 ขั้นตอนเท่านั้นที่หายไปอย่างสมบูรณ์เมื่อใช้คีเชน ส่วนอีก 5 ขั้นตอนที่เหลือเพียงแค่เปลี่ยนผู้ดำเนินการและชื่อเรียกเท่านั้น การตีความนี้สะท้อนว่าบทบาทของคีเชนใกล้เคียงกับการจัดระเบียบความไม่มีประสิทธิภาพของระบบเดิม มากกว่าการล้มล้างตัวกลางทั้งหมด

ตัวเลขเริ่มต้นยังจำกัด

ตัวเลขที่คีเชนเปิดเผยล่าสุดยังถือว่าอยู่ในระดับเริ่มต้น บริษัทระบุว่ายอดธุรกรรมสะสมบนเชนทะลุ 500 ล้านดอลลาร์ มีลูกค้าองค์กรในรูปแบบ B2B2C ราว 350 ราย และมีผู้ใช้งานมากกว่า 350,000 คน โดยอัตราการเติบโตของผู้ใช้อยู่ที่ราวเดือนละ 10%

ด้านการระดมทุน คีเชนระดมทุนไปแล้ว 26 ล้านดอลลาร์ โดยมีนิมบัส แคปิตอล(Nimbus Capital) รวมอยู่ในกลุ่มนักลงทุนด้วย

อย่างไรก็ตาม บางส่วนของแผนงานผลิตภัณฑ์ยังอยู่ระหว่างดำเนินการ ฟีเจอร์ที่เปิดใช้งานแล้วได้แก่ระบบแลกเปลี่ยนเงินตราออนเชน โครงสร้างแบบไม่ผ่านผู้ดูแลสินทรัพย์ และการสวอปข้ามเชน ส่วนบัตรเดบิตออนเชน เครือข่ายชำระเงินครอบคลุมกว่า 50 ประเทศ ตู้เก็บผลตอบแทน สินเชื่อแบบไม่มีหลักประกัน บัญชีเสมือนสำหรับสหรัฐฯ และระบบหักบัญชีแลกเปลี่ยนเงินตราด้วย AI ยังถูกจัดอยู่ในหมวด 'เตรียมเปิดตัว' เท่านั้น

สำหรับผู้อ่าน กรณีของคีเชนสะท้อนคำถามใหญ่กว่าตัวโครงการเอง นั่นคือสเตเบิลคอยน์จะขยายบทบาทจากสินทรัพย์ซื้อขายไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราและการโอนเงินได้จริงหรือไม่ ซึ่งแนวโน้มลักษณะนี้ก็ปรากฏให้เห็นในโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์สายอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราอื่น ๆ เช่นกัน โดยความพยายามเชื่อมความต้องการชำระเงินกับชั้นแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินเข้าด้วยกันบนบล็อกเชนยังคงดำเนินต่อไป

ท้ายที่สุดแล้ว ประเด็นสำคัญของกรณีคีเชนไม่ใช่คำถามว่าบล็อกเชนจะเข้ามาแทนที่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้หรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าระบบนี้จะทำให้การชำระเงินและการหักบัญชีเดินหน้าต่อได้แม้นอกเวลาทำการของธนาคารจริงหรือไม่ และที่สำคัญไม่แพ้กันคือจะสามารถดึงสภาพคล่องสกุลเงินท้องถิ่นและผู้ดูแลสภาพคล่องเข้ามาในระบบได้มากพอหรือเปล่า