บิตไวส์เสนอวาระ 'โทเคไนซ์สินทรัพย์การเงิน' ก่อนประชุมทำเนียบขาว 19 ส.ค.

บิตไวส์ (Bitwise) เสนอแนวคิด 'โทเคไนซ์สินทรัพย์การเงินดั้งเดิม' อย่างหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ให้เป็นวาระโครงสร้างพื้นฐานการเงินขั้นต่อไป ก่อนการประชุมด้านคริปโตที่ทำเนียบขาว แทนที่จะเน้นการออกสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ กระแสที่เกิดขึ้นกลับให้ความสำคัญกับการย้ายระบบบันทึก จัดเก็บ และซื้อขายผลิตภัณฑ์การเงินเดิมขึ้นไปอยู่บนบล็อกเชนแทน

Bloomberg Law รายงานว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) มีกำหนดเข้าร่วมการประชุมภาคธุรกิจคริปโตและตลาดคาดการณ์ (prediction markets) ที่ทำเนียบขาวในวันที่ 19 (เวลาท้องถิ่น) โดยมีรายชื่อผู้เข้าร่วมรวมถึง พอล แอตกินส์ (Paul Atkins) ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และ ไมเคิล เซลิก (Michael Selig) ประธานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ด้วย

แมตต์ โฮแกน (Matt Hougan) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของบิตไวส์ ให้น้ำหนักกับกระแสการย้ายสินทรัพย์การเงินดั้งเดิมขึ้นบล็อกเชนก่อนการประชุมครั้งนี้ โดยในบันทึก CIO ของบิตไวส์เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม โฮแกนระบุว่าการขยายตัวพร้อมกันของสเตเบิลคอยน์ การโทเคไนซ์ การซื้อขาย 24 ชั่วโมง การชำระราคาแบบทันที และดีไฟ (DeFi) ระดับสถาบัน คือแกนหลักของตลาดกระทิงคริปโตรอบถัดไป

มุมมองนี้ไม่ใช่การคาดการณ์ราคาเป้าหมายเฉพาะเจาะจง แต่เป็นการวิเคราะห์ภายในของบิตไวส์ว่าโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินกำลังเคลื่อนไปทางไหน ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองก่อนหน้าของโฮแกนที่ระบุว่า [ประเด็นการจัดสรรสินทรัพย์ในสถาบันกำลังเปลี่ยนจากคำถามว่า 'ถือหรือไม่ถือ' ไปเป็นคำถามเรื่อง 'สัดส่วนการถือครอง'](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/393251)

การโทเคไนซ์ คือการแปลงสิทธิและข้อมูลการถือครองสินทรัพย์จริงหรือสินทรัพย์ทางการเงินให้อยู่ในรูปโทเคนดิจิทัลบนเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (distributed ledger) ในระบบการเงินดั้งเดิม ขั้นตอนการรับฝากหลักทรัพย์ส่วนกลาง ตัวกลาง และการหักบัญชี-ชำระราคาจะถูกแบ่งเป็นหลายขั้นตอน แต่ในโครงสร้างแบบออนเชน บันทึกข้อมูลและการโอนสิทธิบางส่วนสามารถประมวลผลบนบล็อกเชนได้โดยตรง

SEC ชี้แจงเรื่องหลักทรัพย์โทเคไนซ์เมื่อวันที่ 28 มกราคมว่า หลักทรัพย์หลายประเภท ทั้งหุ้น พันธบัตร ตราสารหนี้ สัญญาการลงทุน และออปชัน สามารถถูกโทเคไนซ์ได้ ทว่าเอกสารดังกล่าวเป็นเพียงความเห็นของเจ้าหน้าที่ SEC ไม่ใช่กฎหรือแนวทางกำกับดูแลอย่างเป็นทางการของคณะกรรมการ

การหารือเชิงนโยบายก็เดินไปในทิศทางเดียวกัน พอล แอตกินส์ กล่าวในถ้อยแถลงเรื่องวาระกำกับดูแลปี 2026 เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคมว่า จะพิจารณากฎการระดมทุนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล ความชัดเจนเรื่องการรับฝากและซื้อขายหลักทรัพย์โทเคไนซ์บนเชน รวมถึงกลไกคุ้มครองนักลงทุนไปพร้อมกัน

คณะทำงานเฉพาะกิจของทำเนียบขาวก็เคยแนะนำแนวทางเดียวกันในรายงานเดือนกรกฎาคม 2025 โดยระบุว่า SEC และ CFTC ควรให้ความชัดเจนเรื่องการจดทะเบียน การรับฝาก การซื้อขาย และการเก็บบันทึกข้อมูล พร้อมใช้มาตรการเซฟฮาร์เบอร์ (safe harbor) และแซนด์บ็อกซ์กำกับดูแล ซึ่งสะท้อนว่าการโทเคไนซ์ไม่ใช่แค่ประเด็นออกแบบผลิตภัณฑ์ แต่ถูกมองเป็นประเด็นด้านการกำกับดูแลและโครงสร้างตลาดโดยตรง

ในภาคธุรกิจ การนำไปทำเป็นผลิตภัณฑ์จริงเกิดขึ้นแล้ว แบล็คร็อค (BlackRock) เปิดตัวกองทุน BSTBL และ BRSRV ที่รวมโครงสร้างหุ้นออนเชนบนบล็อกเชนอีเธอเรียม (ETH) เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม

แบล็คร็อคระบุว่าผลิตภัณฑ์นี้ผสานสภาพคล่องและความมั่นคงของกองทุนตลาดเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน โดย BSTBL คือการนำหุ้นโทเคไนซ์ของกองทุนตลาดเงินเดิมไปวางบนเครือข่ายอีเธอเรียม

ฝั่งความรับรู้ของนักลงทุนก็มีข้อมูลจากผลสำรวจยืนยัน HarrisX และ Coalition for Tokenized Markets เผยแพร่รายงานการยอมรับการโทเคไนซ์ปี 2026 เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ระบุว่าจากการสำรวจผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ลงทะเบียนในสหรัฐฯ จำนวน 2,008 คน หลังอธิบายข้อดีของการโทเคไนซ์อย่างเป็นรูปธรรมแล้ว ผู้ตอบแบบสอบถาม 50% แสดงความสนใจในผลิตภัณฑ์การลงทุนมาตรฐานที่ถูกโทเคไนซ์

ในกลุ่มผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัลปัจจุบัน สัดส่วนคำตอบเดียวกันสูงถึง 85% ซึ่งสะท้อนว่าความสนใจในผลิตภัณฑ์โทเคไนซ์มีความแตกต่างกันอย่างชัดเจนระหว่างกลุ่มผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัลกับผู้ตอบแบบสอบถามทั่วไป

ราคาสินทรัพย์ในตลาดก็เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญทั้งก่อนและหลังการประชุม Wall Street Journal (WSJ) รายงานเมื่อวันที่ 19 ว่า บิตคอยน์ (BTC) ปรับขึ้น 6% ทะลุระดับ 68,000 ดอลลาร์ ขณะที่หุ้นโคอินเบส (COIN) เพิ่มขึ้น 13% และหุ้นสแตรทีจี (MSTR) เพิ่มขึ้น 14% อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาเพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถสรุปได้ว่าความเร็วหรือขอบเขตของการทำให้การโทเคไนซ์กลายเป็นระบบสถาบันจะเป็นไปในทิศทางใด

แก่นของการหารือเรื่องโทเคไนซ์อยู่ที่วิธีบันทึก จัดเก็บ และซื้อขายผลิตภัณฑ์การเงิน มากกว่าราคาระยะสั้น เช่นเดียวกับที่ [ทีมข่าวเคยนำเสนอประเด็นการเงิน 24 ชั่วโมงและการโทเคไนซ์](https://www.tokenpost.kr/news/blockchain/382723) ไว้ก่อนหน้านี้ ประเด็นสำคัญกำลังเปลี่ยนจากราคาของเหรียญใดเหรียญหนึ่ง ไปสู่คำถามว่าตลาดการเงินดั้งเดิมจะรับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนเข้ามาในรูปแบบใด

เมื่อทำเนียบขาว SEC CFTC และบริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่เริ่มพูดถึงวาระเดียวกัน การโทเคไนซ์จึงไม่ใช่แค่ข้อถกเถียงเชิงเทคนิคภายในวงการคริปโตอีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็นประเด็นกฎเกณฑ์ของตลาดการเงินดั้งเดิม กำหนดการที่ยืนยันแล้วในขณะนี้คือการประชุมที่ทำเนียบขาววันที่ 19 สิงหาคม และการหารือวาระกำกับดูแลปี 2026 ของ SEC