ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงถึง 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ดัชนีความต้องการบิตคอยน์(BTC) กลับขึ้นแตะระดับสูงสุดของปี 2026 ความเคลื่อนไหวทั้งสองเกิดขึ้นพร้อมกันในข้อมูลออนเชนชุดเดียวกัน สะท้อนสัญญาณที่ขัดแย้งกันเองระหว่างกำลังซื้อที่ลดลงกับความต้องการที่ฟื้นตัว
AMBCrypto รายงานเมื่อวันที่ 19 (เวลาท้องถิ่น) โดยอ้างอิงข้อมูลจากคริปโตเควนท์(CryptoQuant) ว่าสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์บนตลาดแลกเปลี่ยนลดลงจาก 8 หมื่นล้านดอลลาร์ เหลือ 6.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่รายงานฉบับเดียวกันระบุว่าดัชนีความต้องการบิตคอยน์ทั้งฝั่งฟิวเจอร์สและสปอตรวม 30 วันเพิ่มขึ้นเป็น 10,883 BTC ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบปี 2026
สเตเบิลคอยน์ถูกมองว่าเป็น 'เงินสำรอง' ที่รอซื้อสินทรัพย์คริปโตอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยน เมื่อยอดคงเหลือในตลาดแลกเปลี่ยนลดลง จึงอาจตีความได้ว่ากำลังซื้อที่พร้อมใช้ทันทีลดน้อยลงตามไปด้วย
คู่มือผู้ใช้ของคริปโตเควนท์ระบุว่า โดยทั่วไปเงินสเตเบิลคอยน์ที่ไหลเข้าตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นมักถูกตีความเป็นแรงซื้อ ส่วนเงินไหลออกที่เพิ่มขึ้นมักเป็นสัญญาณเชิงลบ อย่างไรก็ตาม เงินที่ไหลเข้าตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์อาจถูกใช้เป็นหลักประกันได้ทั้งฝั่ง Long และ Short จึงควรตีความเป็นสัญญาณความผันผวนมากกว่าสัญญาณทิศทางราคา
นี่คือเหตุผลที่ตัวเลขชุดนี้ไม่ควรถูกอ่านเป็นสัญญาณขาลงเพียงอย่างเดียว แม้สภาพคล่องโดยรวมจะลดลง แต่ดัชนีความต้องการบิตคอยน์กลับพลิกเป็นบวก ซึ่งเป็นสัญญาณไปคนละทิศทางกัน
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ความต้องการ 10,883 BTC ยังไม่มากพอที่จะดูดซับปริมาณเหรียญที่ขุดใหม่ได้ทั้งหมด สิ่งที่เปลี่ยนไปในข้อมูลชุดล่าสุดคือดัชนีความต้องการตัวเดียวกันนี้ไต่ระดับขึ้นมาแตะจุดสูงสุดของปี 2026 แล้ว
เมื่อขยายกรอบเวลาให้กว้างขึ้น จะเห็นสัญญาณที่สวนทางกันชัดเจนกว่าเดิม CoinDesk รายงานเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่าดัชนีความต้องการปรากฏ (apparent demand) รอบ 30 วันของคริปโตเควนท์ร่วงลงไปถึง -147,000 BTC
The Block รายงานเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน (เวลาท้องถิ่น) โดยอ้างอิงบทวิเคราะห์ของฮูลิโอ โมเรโน(Julio Moreno) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของคริปโตเควนท์ ว่าเงื่อนไขความต้องการบิตคอยน์ยังคงอ่อนแออยู่ ช่วงเวลานั้นการตีความไปในทางขาดแคลนความต้องการมีน้ำหนักมากกว่าการฟื้นตัวของราคา
ทิศทางของสเตเบิลคอยน์ก็ไม่ต่างกัน Digital Today ฉบับภาษาอังกฤษรายงานเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม (เวลาท้องถิ่น) โดยอ้างอิงบทวิเคราะห์ของอาเซล แอดเลอร์ จูเนียร์(Axel Adler Jr.) นักวิเคราะห์ของคริปโตเควนท์ ว่าเงินสเตเบิลคอยน์ไหลออกจากตลาดแลกเปลี่ยนสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 35 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันของกระแสเงินสุทธิร่วงลงต่ำกว่า -100 ล้านดอลลาร์
ด้วยภูมิหลังเช่นนี้ สถานการณ์ปัจจุบันจึงใกล้เคียงกับ 'สัญญาณปะทะกัน' มากกว่าจะเป็น 'จุดต่ำสุดที่ยืนยันแล้ว' ยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์บนตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลงหมายถึงกำลังซื้อที่พร้อมใช้ลดลง แต่ความต้องการบิตคอยน์รอบ 30 วันที่เพิ่มขึ้นก็สะท้อนว่าความต้องการทั้งฝั่งสปอตและฟิวเจอร์สดีขึ้นกว่าเดิม
TokenPost ยังเคยรายงานว่า ตัวเลขขาดดุลความต้องการบิตคอยน์รอบ 30 วันลดลงจากราว 206,000 BTC ในเดือนกรกฎาคม เหลือประมาณ 5,000 BTC ขณะนั้นประเด็นสำคัญไม่ใช่การยืนยันการฟื้นตัว แต่เป็นขนาดของความอ่อนแอด้านความต้องการที่ลดน้อยลง
ปฏิกิริยาจากฝั่งอุตสาหกรรมก็ยังแตกออกเป็นสองทาง ช่องทางทางการของคริปโตเควนท์ระบุว่าเมื่อ 'แรงกระตุ้นสภาพคล่อง' (liquidity impulse) เพิ่มขึ้น มักตามมาด้วยการรีบาวด์ของราคา พร้อมยกตัวอย่างว่ามูลค่าตลาดของเทเธอร์(USDT) รอบ 30 วันพลิกเป็นบวก และยูเอสดีคอยน์(USDC) เพิ่มขึ้น 20%
ในทางกลับกัน วินเทอร์มิวท์(Wintermute) แสดงความเห็นผ่าน X ว่าปริมาณสภาพคล่องรวมไม่สำคัญเท่ากับว่าเงินก้อนนั้นไหลเข้าสู่ตลาดคริปโตจริงหรือไม่ ข้อมูลชุดเดียวกันจึงถูกตีความได้ทั้งเป็นสัญญาณการฟื้นตัวและสัญญาณเงินทุนไหลเข้าที่ยังไม่เพียงพอ
ประเด็นที่ต้องติดตามต่อจากนี้คือกระแสเงินสุทธิของสเตเบิลคอยน์จะกลับขึ้นเหนือระดับศูนย์ได้หรือไม่ และดัชนีความต้องการบิตคอยน์รอบ 30 วันจะรักษาระดับนี้ไว้ได้นานแค่ไหน สิ่งที่ข้อมูลชุดนี้ยืนยันได้ในตอนนี้ไม่ใช่ทิศทางราคาที่แน่นอน แต่คือข้อเท็จจริงที่ว่าสเตเบิลคอยน์บนตลาดแลกเปลี่ยนลดลงเหลือ 6.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ในขณะที่ความต้องการบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเป็น 10,883 BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน
แหล่งข้อมูลอ้างอิง: AMBCrypto, CryptoQuant, CoinDesk, The Block, Digital Today
ความคิดเห็น 0