ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
Situational Awareness กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นลงทุนในธีมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ขาดทุนมูลค่าพอร์ตลงทุนถึง 67% หลังหุ้นกลุ่ม AI ปรับฐานครั้งใหญ่ในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา การกระจุกตัวลงทุนในหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ราคาสูงเกินพื้นฐาน ผนวกกับการใช้เลเวอเรจ ทำให้ความเสียหายลุกลามไปถึงขั้นต้องเทขายพอร์ตหุ้นจดทะเบียนสาธารณะเกือบทั้งหมด
รอยเตอร์ (Reuters) รายงานว่าได้ตรวจสอบจดหมายที่เลโอโปลด์ อาเชนเบรนเนอร์ (Leopold Aschenbrenner) ผู้ก่อตั้ง Situational Awareness ส่งถึงนักลงทุน โดยอาเชนเบรนเนอร์ระบุในจดหมายว่า “เราทำให้พวกคุณผิดหวังในเดือนนี้” และเสริมว่า “เราเข้าใกล้จุดที่เงินทุนจะเสียหายอย่างถาวรมากกว่าระดับที่เรายอมรับได้” คำพูดดังกล่าวสะท้อนว่าฝ่ายบริหารกองทุนเองก็ยอมรับความรุนแรงของสถานการณ์อย่างตรงไปตรงมา
Situational Awareness เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นลงทุนด้าน AI ก่อตั้งขึ้นในปี 2024 โดยอาเชนเบรนเนอร์ อดีตนักวิจัยของ OpenAI กองทุนขยายสถานะการลงทุนในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ พลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวติ้งเป็นหลัก และยังมีบริษัทเหมืองบิตคอยน์(BTC) บางแห่งที่เชื่อมโยงกับความต้องการศูนย์ข้อมูล AI อยู่ในรายชื่อการถือครองที่เปิดเผยต่อสาธารณะด้วย
ต้นเหตุโดยตรงของการขาดทุนคือการปรับฐานของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI Crypto Briefing รายงานว่ากองทุนนี้มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) แตะระดับราว 45,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม 2026 ก่อนจะร่วงลงเหลือราว 10,000 ล้านดอลลาร์ หลังหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ร่วงหนัก
เลเวอเรจคือช่องทางหลักที่ขยายความเสียหายให้รุนแรงขึ้น กองทุนเฮดจ์ฟันด์มักใช้เงินกู้เพื่อเพิ่มขนาดการลงทุนในตลาด แต่เมื่อราคาสินทรัพย์เคลื่อนไหวสวนทาง โบรกเกอร์รายใหญ่ (Prime Broker) สามารถเรียกหลักประกันเพิ่มหรือขอให้เสริมสินทรัพย์ค้ำประกันได้ หากกองทุนไม่สามารถตอบสนองคำเรียกร้องนี้ได้ ก็ต้องเทขายสินทรัพย์ที่ถืออยู่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
รอยเตอร์รายงานว่า Situational Awareness เทขายพอร์ตหุ้นจดทะเบียนสาธารณะเกือบทั้งหมดหลังขาดทุนจากหุ้นกลุ่ม AI ขณะที่อาเชนเบรนเนอร์ระบุในจดหมายถึงนักลงทุนว่าได้ปลดเลเวอเรจออกจากพอร์ตทั้งหมดแล้ว
กองทุนขายหุ้นจดทะเบียนส่วนใหญ่ที่ถืออยู่ให้กับซิตาเดล (Citadel) ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวต่อเนื่องจากกรณีที่เราเคยรายงานถึงการเทขายพอร์ตกองทุน AI ที่เชื่อมโยงกับความเสี่ยงจากเลเวอเรจมาก่อนหน้านี้
ซิตาเดลลดความเสี่ยงของสถานะที่เข้าซื้อมาอย่างรวดเร็ว เคน กริฟฟิน (Ken Griffin) ผู้ก่อตั้งซิตาเดล ระบุในจดหมายถึงนักลงทุนว่าได้ลดพอร์ตเดิมที่ซื้อมาจาก Situational Awareness ลงไปแล้วกว่า 80%
ซิตาเดลทำธุรกรรมบล็อกดีล (Block Deal) ราว 100 รายการ คิดเป็นมูลค่าตลาดรวมกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์ บล็อกดีลเป็นวิธีการซื้อขายหุ้นจำนวนมากระหว่างสถาบันด้วยกันเป็นการภายใน เพื่อลดแรงกระแทกต่อราคาในกระดานซื้อขาย
ตามแบบฟอร์ม 13F ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) Situational Awareness รายงานการถือครองหุ้นแซนดิสก์ (SNDK) มูลค่า 5,673,738,513 ดอลลาร์ และไมครอน (MU) มูลค่า 5,573,819,392 ดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน รวมสองบริษัทนี้เพียงอย่างเดียวมีมูลค่าสูงถึง 11,247,557,905 ดอลลาร์
แบบฟอร์ม 13F คือรายงานการถือครองหุ้นสาธารณะที่สถาบันการลงทุนในสหรัฐฯ ต้องยื่นเป็นรายไตรมาส ข้อมูลนี้แสดงสถานะการถือครอง ณ ช่วงเวลาที่ยื่นเท่านั้น ไม่ได้สะท้อนสถานะเรียลไทม์ โครงสร้างการกู้ยืม หรือความเสี่ยงจากอนุพันธ์นอกตลาดทั้งหมด แต่ยังคงเป็นข้อมูลสำคัญที่ใช้ประเมินระดับความกระจุกตัวในหุ้นแต่ละตัวได้
ประเด็นด้านกำกับดูแลในตอนนี้เป็นเรื่องการติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดมากกว่าการเริ่มต้นสอบสวน Crypto Briefing รายงานว่า SEC ให้ความสนใจกองทุนนี้ แต่การเปิดเผยข้อมูลในปัจจุบันแสดงถึงสถานะที่ปฏิบัติตามกฎอยู่ และการติดตามของ SEC เกี่ยวข้องกับขนาดความเคลื่อนไหวของตลาดมากกว่าการสอบสวนกองทุนหรือตัวอาเชนเบรนเนอร์โดยตรง ยังไม่มีข้อมูลที่ยืนยันได้ว่ากรณีนี้จะนำไปสู่กระบวนการลงโทษ
สำหรับนักลงทุนไทย เหตุการณ์นี้มีนัยสำคัญไม่ใช่ที่ตัวคริปโตเคอร์เรนซีโดยตรง แต่อยู่ที่จุดเชื่อมโยงระหว่างหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI กับหุ้นกลุ่มเหมืองขุดและศูนย์ข้อมูล ในแบบฟอร์ม 13F ของ Situational Awareness ยังมีบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการขุดบิตคอยน์และศูนย์ข้อมูล AI อย่างคอร์ไซแอนทิฟิก (CORZ), คลีนสปาร์ค (CLSK), ไอเรน (IREN), ไรออท แพลตฟอร์มส์ (RIOT) และบิตเดียร์ (Bitdeer) รวมอยู่ด้วย
เราเคยรายงานก่อนหน้านี้ว่าแบบฟอร์ม 13F ของกองทุนนี้ ณ สิ้นเดือนมีนาคม มีการระบุหุ้นกลุ่มเหมืองขุดไว้ด้วย แม้จะยังไม่เปิดเผยว่าซิตาเดลเข้าซื้อหุ้นตัวใดบ้างจริง แต่การเปิดเผยข้อมูลที่มีอยู่แสดงให้เห็นว่าหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI และหุ้นกลุ่มเหมืองขุดถูกจัดอยู่ในพอร์ตเดียวกัน
กรณีนี้สะท้อนปัญหาเชิงโครงสร้างของสถานะการลงทุนมากกว่าทิศทางของธีม AI โดยรวม สินทรัพย์ประเภทเดียวกัน หากมีการกู้ยืมและกระจุกตัวสูง การปรับฐานราคาก็อาจนำไปสู่แรงกดดันด้านหลักประกันและการเทขายแบบบังคับได้ ความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างหลังจากนี้อาจปรากฏชัดขึ้นในแบบฟอร์ม 13F ฉบับถัดไปและจดหมายถึงนักลงทุนในอนาคต
ความคิดเห็น 0