อัลฟาเบท(GOOGL) มูลค่าตลาดหาย 6.9 แสนล้านดอลลาร์ จากความกังวลด้าน AI

มูลค่าตลาดของอัลฟาเบท(GOOGL) บริษัทแม่ของกูเกิล หายไปแล้ว 6.9 แสนล้านดอลลาร์ นับจากจุดสูงสุดเมื่อเดือนพฤษภาคม ท่ามกลางความกังวลเรื่องศักยภาพการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) การย้ายออกของบุคลากรหลัก และความล่าช้าของโมเดลเจมินายรุ่นใหม่ ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงเกือบ 15% จากจุดสูงสุด

บลูมเบิร์ก(Bloomberg) รายงานว่าราคาหุ้นอัลฟาเบทปรับตัวลงต่อเนื่อง นับจากทำสถิติสูงสุดตลอดกาลเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม จนถึงวันที่ 27 (เวลาท้องถิ่นสหรัฐฯ) โดยมูลค่าตลาดลดลงจาก 4.84 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงจุดสูงสุด เหลือประมาณ 4.15 ล้านล้านดอลลาร์

ก่อนถึงจุดสูงสุด ราคาหุ้นอัลฟาเบทพุ่งขึ้นกว่า 150% ในรอบ 12 เดือน ถือเป็นหนึ่งในหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุดในกลุ่ม 'แมกนิฟิเซนต์เซเวน (Magnificent Seven)' ซึ่งหมายถึงหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ 7 บริษัทของสหรัฐฯ แต่ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา มีความเห็นว่าพรีเมียมบางส่วนเริ่มหายไป

ปัจจัยแรกที่ถูกพูดถึงคือการย้ายออกของบุคลากรด้าน AI เจฟฟ์ ดีน(Jeff Dean) หนึ่งในบุคลากรหลักด้าน AI ของกูเกิล ลาออกไปร่วมก่อตั้งบริษัทใหม่กับเพื่อนร่วมงานเมื่อต้นเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา ขณะที่เดมิส ฮาสซาบิส(Demis Hassabis) ซีอีโอกูเกิล ดีปมายด์(Google DeepMind) ย้ายไปรับตำแหน่งประธาน

ในวันที่ 5 ซึ่งเป็นวันที่ข่าวทั้งสองเรื่องถูกเปิดเผย ราคาหุ้นอัลฟาเบทร่วงลงถึง 4% ภายในวันเดียว ก่อนหน้านี้การที่นักวิจัยหลักบางส่วนย้ายไปอยู่กับแอนโทรปิก (Anthropic) และโอเพนเอไอ (OpenAI) ก็ถูกมองว่าเป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มความกังวลให้นักลงทุน

TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า การปรับโครงสร้างองค์กรของกูเกิล ดีปมายด์และความล่าช้าของโมเดลเจมินายรุ่นถัดไปทำให้นักลงทุนกังวลมากขึ้น ขณะนั้นกูเกิลชี้แจงว่าโครัย คาวุคซูออกลู(Koray Kavukcuoglu) รองประธานอาวุโสของกูเกิล ดีปมายด์ จะดูแลทั้งการพัฒนาโมเดลเจมินาย งานวิจัย AI แนวหน้า และทีมแอปพลิเคชัน/นักพัฒนาเจมินายทั้งหมด

กำหนดการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ก็เป็นอีกแรงกดดัน ท่ามกลางความล่าช้าของโมเดลรุ่นถัดไปอย่าง 'เจมินาย 3.5 โปร' กูเกิลเปิดตัวโมเดลขนาดเล็ก 'เจมินาย 3.7 แฟลช' ผ่านบล็อกทางการเมื่อวันที่ 13

กูเกิลระบุว่าโมเดลนี้เป็น 'เวิร์กฮอร์สโมเดล' ที่ออกแบบมาสำหรับงานเขียนโค้ดและงานเอเจนต์ พร้อมเปิดเผยว่าเจมินาย 3.7 แฟลชเปิดตัวหลังจากเจมินาย 3.6 แฟลชเพียง 3 สัปดาห์ และมาพร้อมการปรับปรุงด้านวิศวกรรมซอฟต์แวร์ งานที่ใช้ความรู้ และขั้นตอนการพัฒนาเว็บ

เจมินายเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์โมเดล AI เชิงสร้างสรรค์ของกูเกิล โดยทั่วไปโมเดลรุ่นโปรจะเน้นงานที่ต้องใช้ประสิทธิภาพสูง ส่วนโมเดลรุ่นแฟลชเป็นโมเดลขนาดเล็กที่เน้นความเร็วในการประมวลผลและความคุ้มค่าด้านต้นทุน

ค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ก็เป็นอีกประเด็นที่ตลาดจับตา อัลฟาเบทออกหุ้นกู้มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา มีความเห็นว่าการลงทุนขนาดใหญ่ดังกล่าวสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินสดอิสระของบริษัท และเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้ราคาหุ้นปรับฐาน

ด้านกูเกิลออกมาโต้แย้งความกังวลเรื่องความเร็วของธุรกิจ AI โดยระบุว่า "โมเมนตัมและความเร็วในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ AI ของเราอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์" พร้อมเสริมว่า "เจมินาย 3.7 แฟลชกำลังเติบโตเร็วที่สุดเท่าที่เคยมีมา และยอดดาวน์โหลดโมเดลเจมมา(Gemma) ทะลุ 1 พันล้านครั้งแล้ว"

การปรับฐานของหุ้นอัลฟาเบทไม่ได้สะท้อนเพียงว่ากระแสการลงทุนใน AI ซบเซาลงเท่านั้น บลูมเบิร์กชี้ว่าเงินทุนบางส่วนที่ไหลออกมีลักษณะเป็นการหมุนเวียนเงินทุนระหว่างหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยไมโครซอฟท์(MSFT) มีราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 25% หลังเปิดเผยยอดขายกลุ่มธุรกิจคลาวด์ที่เติบโตแข็งแกร่งในการแถลงผลประกอบการเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ตามรายงานของบลูมเบิร์ก

การแข่งขันด้านการลงทุน AI ของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ไม่ได้ส่งผลแค่ในตลาดหุ้นเท่านั้น แต่ยังถูกจับตาในฐานะปัจจัยที่เชื่อมโยงกับหุ้นแปลงเป็นโทเคน (tokenized stock) และเรื่องเล่าคริปโตที่เกี่ยวข้องกับ AI ด้วย ตัวอย่างเช่น กรณีที่คอยน์เบส(Coinbase) เปิดตัวหุ้นแปลงเป็นโทเคนของอัลฟาเบทบนเครือข่ายเบส(Base) ซึ่งสะท้อนว่าหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ถูกนำมาใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงของผลิตภัณฑ์หุ้นบนบล็อกเชนด้วยเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่ได้รับการยืนยันในกรณีนี้มีเพียงการลดลงของมูลค่าตลาดอัลฟาเบท การย้ายตำแหน่งบุคลากรของดีปมายด์ ความล่าช้าของการเปิดตัวโมเดลเจมินายรุ่นใหม่ และภาระด้านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่วนที่ว่าเหตุการณ์นี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาเหรียญคริปโตใดหรือความต้องการโครงการบล็อกเชนใด ยังไม่มีหลักฐานยืนยัน