160 อินฟลูฯ รับโปรโมตเหรียญมีม แต่เปิดเผยสปอนเซอร์ไม่ถึง 5 บัญชี

การวิเคราะห์ชิ้นหนึ่งระบุว่า ในตลาดเหรียญมีม อินฟลูเอนเซอร์ไม่ได้ทำหน้าที่เป็นเพียงบัญชีโปรโมทอีกต่อไป แต่กลายเป็นช่องทางสร้างแรงซื้อโดยตรง หากค่าจ้างโปรโมท โอกาสเข้าซื้อล่วงหน้า และความสัมพันธ์ในการจัดสรรโทเคนไม่ถูกเปิดเผย นักลงทุนรายย่อยก็ยากที่จะแยกแยะระหว่างความเห็นอิสระกับการโฆษณา

บทความของเจมส์เอ็กซ์ (JamesX) ที่เผยแพร่ผ่าน PANews แบ่งโครงสร้างการหารายได้ของอินฟลูเอนเซอร์เหรียญมีมออกเป็น 6 รูปแบบ ได้แก่ △รับจ้างโปรโมทตรง △เข้าซื้อราคาต่ำล่วงหน้าก่อนโปรโมท △สร้างภาพบัญชีที่ทำกำไร △เครือข่ายติดตามกระเป๋าเงินและก็อปเทรด △ผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่เปิดเผยตัว △อินฟลูเอนเซอร์ออกและบริหารโทเคนเอง

บทความสรุปวงจรนี้ไว้ว่า "ปริมาณโทเคน → เรื่องเล่า → ความสนใจ → แรงกดดันให้ซื้อ → สภาพคล่อง → ทางออก" โดยตั้งข้อสังเกตว่าในตลาดเหรียญมีม ทรัพย์สินสำคัญที่สุดของอินฟลูเอนเซอร์ไม่ใช่ความสามารถในการวิเคราะห์ แต่คือความสามารถในการแปลง 'ความสนใจ' ให้กลายเป็นการซื้อขาย

รูปแบบการโปรโมทแบบดั้งเดิมคือทีมโปรเจกต์จ่ายเงินสดหรือโทเคนเพื่อว่าจ้างให้โพสต์ข้อความ ปัญหาจะเกิดขึ้นเมื่อมีการออกแบบราคาที่เข้าซื้อล่วงหน้าและจังหวะการเปิดเผยข้อมูลไปไกลกว่านั้น

เมื่ออินฟลูเอนเซอร์หลายคนเข้าซื้อในช่วงราคาใกล้เคียงกันก่อนจะออกมาพูดถึงเหรียญนั้นต่อสาธารณะ ก็ยากจะแยกได้ว่าเป็นเพียงสายตาที่มองการณ์ไกล หรือเป็นการโปรโมทที่มาจากผลประโยชน์ที่ไม่เปิดเผย ข้อมูลสาธารณะเพียงอย่างเดียวไม่อาจสรุปได้ว่ามีการสมรู้ร่วมคิดทั้งขบวนการ แต่จังหวะการซื้อและการโปรโมทที่เกิดขึ้นซ้ำ ๆ ก็ยังเป็นสิ่งที่ต้องตรวจสอบต่อไป

กระเป๋าเงินออนเชนก็กลายเป็นเครื่องมือการตลาดอีกช่องทางหนึ่ง ประวัติการซื้อของกระเป๋าเงินบางใบสามารถสร้างความสนใจได้โดยไม่ต้องมีโพสต์เพิ่มเติม ผ่านบอตติดตาม กลุ่มอัลฟาในเทเลแกรม บริการก็อปเทรด และการส่งต่อโดยอินฟลูเอนเซอร์รายเล็ก

บทความต้นฉบับยกกรณีที่ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นแต่ราคาตามไม่ทันว่าเป็นสัญญาณเตือน อย่างไรก็ตาม สัญญาณนี้เพียงอย่างเดียวไม่อาจพิสูจน์ได้ว่าทีมโปรเจกต์กำลังเทขาย ต้องพิจารณาร่วมกับพฤติกรรมการขายต่อเนื่องของกระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องด้วย

ประเด็นด้านการกำกับดูแลปรากฏชัดอยู่แล้ว คณะกรรมาธิการการค้าแห่งสหรัฐฯ (FTC) ระบุในคู่มือสำหรับอินฟลูเอนเซอร์ว่า หากมีความสัมพันธ์ทางการเงิน การจ้างงาน หรือความสัมพันธ์ส่วนตัวกับแบรนด์ ต้องเปิดเผยเรื่องนี้ให้เห็นชัดเจนควบคู่ไปกับโพสต์

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ประกาศเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2023 ว่า พอล เพียร์ซ (Paul Pierce) รับโทเคนมูลค่ากว่า 244,000 ดอลลาร์เป็นค่าตอบแทนจากการโปรโมทโทเคน EMAX โดยไม่เปิดเผยข้อมูลดังกล่าว ก.ล.ต. สหรัฐฯ มองว่าการโปรโมทโดยไม่เปิดเผยค่าตอบแทนเป็นการละเมิดกฎห้ามชักชวนแบบซ่อนเร้น และเข้าข่ายพฤติกรรมที่สร้างความเข้าใจผิดหรือให้ข้อมูลเท็จ

ล่าสุดมีกรณีที่นำอิทธิพลของอินฟลูเอนเซอร์มาแปลงเป็นสินค้าโดยตรง Bankless รายงานว่า Ansem เปิดตัว Ansem.io และ z500 เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม 2026

Ansem.io เป็นแพลตฟอร์มลอนช์โทเคนบนเครือข่ายโซลานา (SOL) ส่วน z500 คือดัชนีออนเชนที่ให้โปรเจกต์ไต่อันดับได้ด้วยการซื้อและเผาโทเคน ANSEM รวมถึงการแจกแอร์ดรอป Odaily รายงานว่าค่าใช้จ่ายสำหรับการได้รับ 'การเปิดเผย' สูงสุดในโครงสร้างนี้อาจสูงถึงราว 98,000 ดอลลาร์

ประเด็นความโปร่งใสก็ยังไม่จบ The Block รายงานเมื่อเดือนกันยายน 2025 โดยอ้างอิงข้อมูลที่ ZachXBT เปิดเผยต่อสาธารณะว่า มีตารางค่าตอบแทนโปรโมทที่ระบุชื่ออินฟลูเอนเซอร์คริปโตกว่า 200 คนหลุดออกมา ในจำนวนนี้ราว 160 คนตอบรับข้อเสนอ แต่มีบัญชีที่ระบุตัวเองว่าเป็นโฆษณาไม่ถึง 5 บัญชี

กรณีนี้สะท้อนว่าการโปรโมทเหรียญมีมไม่ใช่ปัญหาที่โพสต์หนึ่งหรือสองโพสต์ แต่เป็นปัญหาการเปิดเผยความสัมพันธ์เชิงผลตอบแทน ในตลาดที่การโปรโมทถูกใช้เสมือนสัญญาณซื้อขาย การไม่ติดป้ายว่าเป็นโฆษณาก็ส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจเรื่องราคาได้เช่นกัน

ก็มีเสียงคัดค้านเช่นกัน BlockBeats รายงานว่า Ansem และเทรดเดอร์บางรายโต้แย้งว่าโทเคนที่พวกเขาโปรโมทไม่ได้ถูกเทขายทั้งหมด เป็นเพียงการเลือกดีลที่ดีเท่านั้น ประเด็นถกเถียงจึงอยู่ที่ว่ารูปแบบเดิม ๆ เกิดขึ้นซ้ำหรือไม่ มากกว่าความสำเร็จหรือล้มเหลวของแต่ละดีล

นักลงทุนไทยเองก็เผชิญปัญหาเดียวกัน กระแสเงินไหลเข้าสุทธิจาก KOL ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่รับประกันทิศทางราคา ตามที่ TokenPost เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ หน้าจอที่โชว์กำไรที่ยังไม่รับรู้ การยืนยันว่าซื้อตั้งแต่ราคาต่ำ หรือดัชนีก็อปเทรด ล้วนไม่ได้หมายความว่าเป็นกำไรที่เกิดขึ้นจริงหรือเป็นการตัดสินใจที่เป็นอิสระเสมอไป

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ตัวเลขกำไรที่ยังไม่รับรู้ 1,007,000 ดอลลาร์ของบัญชีที่ถือครอง Newlai ไม่ใช่กำไรที่ขายทำจริงแล้ว เมื่อพิจารณาการโปรโมทเหรียญมีม จึงต้องตรวจสอบร่วมกันว่าใครเป็นคนซื้อก่อน ซื้อที่ระดับราคาใด และกระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องขายออกเมื่อใด