ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC) กลับมาเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับทองคำอีกครั้ง จุดกระแสถกเถียงเรื่อง "ทองคำดิจิทัล" ให้ร้อนแรงขึ้น โดยค่าสหสัมพันธ์ 90 วันกับทองคำใกล้แตะระดับสูงสุดในรอบ 6 ปี แต่ในขณะเดียวกันก็มีคำเตือนความเสี่ยงขาลงจากทฤษฎีวงจร 4 ปีออกมาด้วย
BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 5 กันยายนว่า BTC ในสัปดาห์นี้เคยพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 82,262 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบ 4 เดือน ก่อนจะย่อตัวลงมาอยู่ที่ราว 79,800 ดอลลาร์ การที่ราคาพุ่งขึ้นระยะสั้นแล้วถูกดันกลับ สะท้อนว่าข้อถกเถียงเรื่องการเป็นเครื่องมือเก็บมูลค่ากับความผันผวนของราคายังคงอยู่คู่ขนานกัน
Bitwise ระบุในบันทึกถึงนักลงทุนว่า ค่าสหสัมพันธ์ราคา 90 วันระหว่าง BTC กับทองคำใกล้แตะระดับสูงสุดในรอบ 6 ปี โดยอธิบายว่า หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวขึ้น และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขยายการซื้อพันธบัตรระยะยาว BTC ปรับขึ้น 22.4% ในหนึ่งสัปดาห์ ขณะที่ทองคำในช่วงเดียวกันปรับขึ้นราว 5% ส่วนตลาดหุ้นปรับตัวลง
อองเดร ดราโกช(André Dragosch) หัวหน้าฝ่ายวิจัยยุโรปของ Bitwise กล่าวว่า "เมื่อพลังเชิงมหภาคแข็งแกร่งขึ้นและความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินตราเพิ่มขึ้น นักลงทุนกำลังแยกความแตกต่างระหว่างบิตคอยน์กับทองคำน้อยลง" และกล่าวเสริมว่า "ในสถานการณ์เช่นนี้ บิตคอยน์เริ่มดูเหมือน 'ทองคำเวอร์ชันขยาย' ในช่วงหลังมานี้" มุมมองนี้แตกต่างจากมุมมองที่มองว่า BTC เป็นเพียงสินทรัพย์ความเสี่ยงสูงคล้ายหุ้นเทคโนโลยี
สหสัมพันธ์เป็นตัวชี้วัดที่แสดงระดับการเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันของสินทรัพย์สองชนิดในช่วงเวลาหนึ่ง ค่าที่สูงขึ้นไม่ได้หมายความว่าราคาจะปรับขึ้นในอนาคต แต่สามารถตีความได้ว่าเป็นสัญญาณว่านักลงทุนซื้อขายสินทรัพย์ทั้งสองในลักษณะใกล้เคียงกันในช่วงเวลาหนึ่ง
The Block อ้างอิงการวิเคราะห์ของ Glassnode ว่า ค่าสหสัมพันธ์ 30 วันระหว่าง BTC กับดัชนีS&P500 เข้าใกล้ระดับ 0 ในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้นเมื่อเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม Glassnode มองว่าการแยกตัวออกจากกันอย่างฉับพลันที่เกิดขึ้นในช่วงเทขายพันธบัตรรัฐบาลในอดีตมักไม่คงอยู่นาน
ยังยากที่จะสรุปได้ว่าการเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับทองคำนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างหรือเป็นเพียงปฏิกิริยาชั่วคราวของตลาด แม้ BTC จะเคลื่อนไหวไปพร้อมกับทองคำ แต่ความผันผวนก็ยังคงสูงอยู่ และการแยกตัวออกจากหุ้นจะดำเนินต่อไปหรือไม่ก็ยังต้องติดตามต่อไป
ฝ่ายที่มองความเสี่ยงขาลงให้ความสนใจกับทฤษฎีวงจร 4 ปี Fidelity ระบุในมุมมองตลาดว่า หากจุดต่ำสุดของตลาดขาลง BTC ยังคงเกิดขึ้นในช่วงห่างประมาณ 4 ปีเหมือนในอดีต จุดต่ำสุดถัดไปหลังจากเดือนพฤศจิกายน 2022 อาจปรากฏขึ้นในช่วงประมาณเดือนพฤศจิกายน 2026
ทฤษฎีวงจร 4 ปี คือการตีความของตลาดที่ว่า หลังการฮาล์ฟวิงของ BTC อัตราการเพิ่มขึ้นของอุปทานจะชะลอตัวลง และเมื่อเวลาผ่านไประยะหนึ่งก็จะเกิดวัฏจักรขาขึ้นและขาลงซ้ำ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานความเคลื่อนไหวที่โมเดลฮาล์ฟวิงแบบเดิมปะทะกับแนวคิดเงินทุนสถาบันไหลเข้า โดยนำเสนอข้อถกเถียงเรื่องวงจร 4 ปีนี้ไว้แล้ว
อย่างไรก็ตาม Fidelity เสริมว่าวงจรนี้ไม่ใช่ตารางเวลาที่แม่นยำ และไม่รับประกันว่าจะเกิดซ้ำ คริส ไคเปอร์(Chris Kuiper) รองประธานฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Fidelity อธิบายว่า การยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลอาจดำเนินไปในลักษณะคลื่น ซึ่งอาจก่อให้เกิดวงจรได้
อเล็กซ์ ธอร์น(Alex Thorn) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่า ภายใต้สถานการณ์พื้นฐานของการปรับฐานครั้งนี้ จุดต่ำสุดอาจอยู่ในช่วง 40,000-46,000 ดอลลาร์ มุมมองนี้สอดคล้องกับความระมัดระวังต่อคำถามว่าคุณสมบัติ "ทองคำเวอร์ชันขยาย" ของ BTC จะคงอยู่ต่อไปหรือไม่
แก่นของข้อถกเถียงครั้งนี้ไม่ใช่ข้อสรุปเดียวว่า BTC ใกล้เคียงกับทองคำมากขึ้น สหสัมพันธ์กับทองคำสูงขึ้นและสหสัมพันธ์กับหุ้นลดลงก็จริง แต่ทฤษฎีวงจร 4 ปีและข้อถกเถียงเรื่องความผันผวนยังคงอยู่
สำหรับนักลงทุนไทย ประเด็นสำคัญไม่ใช่ราคาระยะสั้น แต่เป็นเรื่องที่ว่า BTC กำลังผูกติดอยู่กับกระแสเงินทุนแบบใด เมื่อความสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับดอลลาร์ พันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ทองคำ และหุ้นเปลี่ยนแปลงไป การตีความของตลาดว่าจะมอง BTC เป็นสินทรัพย์เสี่ยงหรือเครื่องมือเก็บมูลค่าทางเลือกก็อาจเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย
การวิเคราะห์ของทั้ง Bitwise และ Fidelity ไม่ได้ฟันธงทิศทางราคาของ BTC สิ่งที่ยืนยันได้ในตอนนี้คือ BTC เคลื่อนไหวสอดคล้องกับทองคำในระดับที่สูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ขณะเดียวกันก็ยังมีการเสนอสถานการณ์ขาลงโดยอิงจากทฤษฎีวงจรในอดีตอย่างต่อเนื่อง
ความคิดเห็น 0