ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC) นับตั้งแต่ปี 2010 เป็นต้นมา มีรูปแบบที่ผลตอบแทนรายปีมักกระจุกตัวอยู่ในไม่กี่วันซื้อขายเท่านั้น ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าหากตัดวันที่ทำกำไรสูงสุด 10 วันออกจากแต่ละปี ผลตอบแทนที่เคยเป็นบวกจะกลายเป็นขาดทุนถึง 11 ปี
โคอินเดสก์ (CoinDesk) รายงานเมื่อวันที่ 6 (เวลาเกาหลีใต้) ว่าจากการวิเคราะห์ข้อมูลราคาบิตคอยน์(BTC) ตั้งแต่ปี 2010 พบว่ามีเพียงไม่กี่วันเท่านั้นที่เป็นตัวกำหนดผลตอบแทนรายปีที่แท้จริง โดยปีนี้บิตคอยน์(BTC) ปรับตัวลดลงราว 9% นับจากต้นปี แต่หากตัดวันที่ทำกำไรดีที่สุด 5 วันออกไป อัตราขาดทุนจะเพิ่มขึ้นเป็นราว 36%
อันเดร ดราโกช(André Dragosch) หัวหน้าฝ่ายวิจัยประจำยุโรปของบิตไวส์ กล่าวว่า “บิตคอยน์จริง ๆ แล้วเป็นสินทรัพย์ที่ค่อนข้างน่าเบื่อ ผลตอบแทนส่วนใหญ่เกิดขึ้นในไม่กี่วันเท่านั้น ส่วนช่วงเวลาที่เหลือมักเป็นการแกว่งตัวไซด์เวย์และการปรับฐาน” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าทิศทางราคาบิตคอยน์(BTC) ไม่ได้สะสมขึ้นอย่างสม่ำเสมอในแต่ละวัน แต่พึ่งพาช่วงพุ่งขึ้นระยะสั้นเป็นหลัก
ตัวอย่างที่ชัดเจนคือปี 2019 ที่บิตคอยน์(BTC) ทำผลตอบแทนรายปีได้ถึง 94% แต่หากตัดวันทำกำไรสูงสุด 10 วันออก ตัวเลขดังกล่าวจะพลิกเป็นขาดทุน 40% ส่วนปี 2011 ที่ผลตอบแทนพุ่งสูงถึง 1474% หากตัดวันทำกำไรสูงสุด 10 วันออกเช่นกัน ผลตอบแทนจะเหลือเพียง 2.2%
อย่างไรก็ตาม มีบางปีที่เป็นข้อยกเว้น โดยปี 2013 และปี 2017 ยังคงรักษาผลตอบแทนเป็นบวกได้ แม้จะตัดวันทำกำไรสูงสุดออกไปถึง 20 วัน โคอินเดสก์ระบุว่าการปรับขึ้นในสองปีดังกล่าวกระจายตัวอยู่ในช่วงเวลาที่ยาวกว่า ไม่ได้กระจุกอยู่ในวันที่ราคาพุ่งแรงเพียงไม่กี่วันเหมือนปีอื่น ๆ
โครงสร้างเช่นนี้ทำให้การจับจังหวะเข้าตลาดทำได้ยากขึ้น ดราโกชมองว่าหากนักลงทุนพลาดจังหวะเข้าซื้อไปเพียง 1-2 สัปดาห์นับจากจุดเริ่มต้นของขาขึ้น ก็อาจพลาดช่วงที่ราคาปรับขึ้นหลักของปีนั้นไปเกือบทั้งหมด
ดราโกชอ้างอิงข้อมูลย้อนหลังว่า หากถือครองบิตคอยน์(BTC) นานตั้งแต่ 3 ปีขึ้นไป สัดส่วนที่จบลงด้วยการขาดทุนมีต่ำกว่า 1% ข้อมูลนี้ถูกยกมาเป็นหลักฐานสนับสนุนว่าผลตอบแทนของบิตคอยน์(BTC) กระจุกตัวอยู่ในบางวันซื้อขายอย่างมีนัยสำคัญ
อดัม ฮิมส์(Adam Hims) หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของเทสเซอแรคต์กรุ๊ป ซึ่งดูแลสินทรัพย์ภายใต้การบริหารกว่า 500 ล้านดอลลาร์ ยกตัวอย่างที่คล้ายกัน โดยเขากล่าวถึงเหตุการณ์เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ที่บิตคอยน์(BTC) ร่วงลงในวันเดียวราว 14% ก่อนจะพุ่งกลับขึ้นราว 12% ในวันถัดมาคือ 6 กุมภาพันธ์
ฮิมส์กล่าวว่า “คนที่ขายออกจากสถานะในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ มีเวลาแค่วันเดียวเท่านั้นในการกลับเข้าตลาดอีกครั้ง” คำกล่าวนี้ชี้ให้เห็นว่าการหลีกเลี่ยงช่วงขาลงพร้อมกับจับจังหวะการดีดตัวกลับที่ตามมาทันทีนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย
ในระยะยาว ความผันผวนรายวันของบิตคอยน์(BTC) มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง โคอินเดสก์ระบุว่าอัตราการพุ่งขึ้นสูงสุดในหนึ่งวันของแต่ละปีเคยสูงถึง 294% ในปี 2010 และ 53% ในปี 2011 แต่ในช่วง 4 ปีหลังสุดตัวเลขนี้ลดลงมาอยู่ในช่วง 9-12% เท่านั้น
ฮิมส์เชื่อมโยงการเปลี่ยนแปลงนี้กับความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด การขยายตัวของการซื้อขายฟิวเจอร์ส กองทุน ETF แบบสปอต และการที่บริษัทต่าง ๆ ถือครองบิตคอยน์(BTC) มากขึ้น การขยายตัวของอนุพันธ์ทางการเงินและการเข้ามาของนักลงทุนสถาบันทำให้แรงกระแทกต่อราคากระจายตัวออกมากกว่าในอดีต
สภาพคล่องยังเป็นอีกหนึ่งตัวแปรสำคัญสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ พอล ฮาวเวิร์ด(Paul Howard) ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายซื้อขายนอกตลาด (OTC) ของวินเซนต์ อธิบายว่าเมื่อผลตอบแทนของบิตคอยน์(BTC) กระจุกตัวอยู่ในช่วงเวลาสั้น ๆ การซื้อขายเงินทุนก้อนใหญ่ในช่วงเวลาเดียวกันอาจทำได้ยากขึ้น
ฮาวเวิร์ดกล่าวว่า ช่วงเดือนที่ผ่านมาที่บิตคอยน์(BTC) ปรับขึ้นจากราว 63,000 ดอลลาร์ไปแตะระดับ 80,000 ดอลลาร์ สภาพคล่องในตลาดบางลงและกระจายตัวมากขึ้น เขาระบุว่านักลงทุนรายใหญ่ควรใช้บริการโต๊ะเทรดนอกตลาด (OTC) ร่วมกับการวิเคราะห์ต้นทุนการทำธุรกรรม (TCA) เพื่อตรวจสอบว่าการส่งคำสั่งซื้อขายเสียเปรียบด้านราคาหรือไม่
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ‘กฎท็อป 10 วัน’ ที่ระบุว่าผลตอบแทนระยะยาวของบิตคอยน์(BTC) กระจุกตัวอยู่ในไม่กี่วันซื้อขายถูกหยิบยกขึ้นมาอีกครั้ง โดยการวิเคราะห์ของโคอินเดสก์ในครั้งนี้ได้ขยายประเด็นเดียวกันไปสู่ข้อมูลผลตอบแทนรายปีในช่วงเวลาที่ยาวขึ้น
การวิเคราะห์นี้แสดงให้เห็นว่าความผันผวนของราคาในตลาดบิตคอยน์(BTC) ไม่ได้กระจายตัวอย่างสม่ำเสมอตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม รูปแบบผลตอบแทนในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องยืนยันทิศทางราคาในอนาคต
ความคิดเห็น 0