ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ราคาทองคำล่วงหน้าปรับขึ้น 9.66% ในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา หนังสือพิมพ์ Korea Economic Daily วิเคราะห์ว่าเป็นผลจากกระแส ‘ดีเบสเมนต์ เทรด’ (Debasement Trade) ที่ขยายตัว โดยเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัดอย่างทองคำและบิตคอยน์(BTC) เพื่อรับมือกับการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ที่ขยายตัวและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวลง
ราคาทองคำล่วงหน้าในตลาดซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (COMEX) ของสหรัฐฯ ปรับขึ้น 9.66% ตลอดเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา ถือเป็นอัตราการปรับขึ้นรายเดือนที่สูงที่สุดในรอบหลายสิบปี หากไม่นับเดือนมกราคมที่ตลาดมีความคาดหวังสูงต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย
การปรับขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพียงอย่างเดียว มีการวิเคราะห์ว่ากระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัดอย่างทองคำและบิตคอยน์(BTC) แข็งแกร่งขึ้น เพื่อเตรียมรับมือกับการขาดดุลการคลังสหรัฐฯ ที่ขยายตัวและมูลค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลง
ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (Dollar Index) ลดลงจากระดับ 100.957 จุดในช่วงต้นเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ระดับ 99 จุดในวันที่ 8 กันยายน มีการตีความว่าภาระของทองคำที่ซื้อขายด้วยเงินดอลลาร์ลดลงตามค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัว ประกอบกับความกังวลต่อฐานะการคลังของสหรัฐฯ ที่กระตุ้นความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น
อีกปัจจัยหนึ่งที่ถูกหยิบยกขึ้นมาคือหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่ทะลุระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 53,800 ล้านล้านวอนขึ้นไปตามอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันดังกล่าว มีคำอธิบายว่ายิ่งความกังวลต่อความยั่งยืนทางการคลังเพิ่มขึ้นมากเท่าใด ความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ยิ่งสั่นคลอนมากขึ้นเท่านั้น ซึ่งนำไปสู่แรงซื้อทองคำที่เพิ่มขึ้น
แม้ในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น แต่ราคาทองคำกลับปรับขึ้นไปพร้อมกัน มีการวิเคราะห์ว่าหากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้มีสาเหตุมาจากส่วนชดเชยความเสี่ยงของพันธบัตรระยะยาวที่ขยายตัวจากความไม่มั่นคงทางการคลังของสหรัฐฯ มากกว่าความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ความต้องการทองคำก็อาจมากกว่าความต้องการพันธบัตรได้
บทวิเคราะห์ของฮา กอนฮย็อง(Ha Gun-hyeong) นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ชินฮันอินเวสต์เมนต์(Shinhan Investment Corp) ให้น้ำหนักกับความต้องการทองคำที่มีสาเหตุมาจากการขาดดุลการคลังที่ขยายตัวและการปรับโครงสร้างสินทรัพย์สำรอง
อย่างไรก็ตาม ทิศทางราคาทองคำไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวเสมอไป หากทิศทางอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์เปลี่ยนแปลง ความน่าสนใจเชิงเปรียบเทียบของทองคำและผลตอบแทนของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องก็อาจเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย
นักลงทุนในประเทศเกาหลีใต้ก็เคลื่อนย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับทองคำเช่นกัน โดยในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา กองทุน ETF ทองคำแท่งที่จดทะเบียนในประเทศมีเงินทุนจากนักลงทุนรายย่อยไหลเข้าสุทธิประมาณ 130,000 ล้านวอน ขณะที่กองทุนที่ลงทุนในหุ้นบริษัทเหมืองทองคำปรับขึ้นกว่า 20% ในช่วงเวลาเดียวกัน
การลงทุนในทองคำแบ่งออกเป็น 3 ช่องทางหลัก ได้แก่ ตลาดทองคำ KRX ที่ดำเนินการโดยตลาดหลักทรัพย์เกาหลี(Korea Exchange), กองทุน ETF ทองคำแท่ง และผลิตภัณฑ์ทองคำล่วงหน้า โดยตลาดทองคำ KRX ซื้อขายผ่านบริษัทหลักทรัพย์ในหน่วยกรัม และกำไรจากการซื้อขายในตลาดไม่ต้องเสียภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์และภาษีเงินปันผล
กองทุน ETF ทองคำแท่งสามารถซื้อขายผ่านบัญชีหุ้นทั่วไปได้โดยไม่ต้องเปิดบัญชีทองคำแยกต่างหาก ส่วนทองคำล่วงหน้าและ ETF ทองคำล่วงหน้าอาจมีต้นทุนเกิดขึ้นจากการปรับเปลี่ยนสัญญาเมื่อใกล้ครบกำหนดอายุ เนื่องจากเป็นการติดตามราคาสัญญาล่วงหน้า
กลุ่มธุรกิจการลงทุนด้านการเงินระบุว่า แม้จะเป็นการลงทุนในทองคำเหมือนกัน แต่การเลือกผลิตภัณฑ์อาจแตกต่างกันไปตามระยะเวลาการลงทุนและวัตถุประสงค์ เนื่องจากทองคำแท่ง ทองคำล่วงหน้า และ ETF มีรูปแบบการซื้อขายและโครงสร้างต้นทุนที่แตกต่างกัน นักลงทุนจึงควรตรวจสอบโครงสร้างของแต่ละผลิตภัณฑ์ก่อนตัดสินใจ
ทองคำ ค่าเงินดอลลาร์ และอัตราดอกเบี้ย ยังเป็นตัวแปรเชิงมหภาคที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจับตามองเช่นกัน ก่อนหน้านี้เคยมีการวิเคราะห์ว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ และราคาทองคำอาจเชื่อมโยงกับการขยายตัวของการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนที่เกี่ยวข้องกับ AI
ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือเงินปันผล ทำให้ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ความน่าสนใจเชิงเปรียบเทียบเมื่อเทียบกับเงินฝากและพันธบัตรอาจลดลง ในทางกลับกัน หากความไม่มั่นคงทางการคลังหรือค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวถูกให้ความสำคัญมากขึ้น ความสนใจในสินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัดอย่างทองคำและบิตคอยน์(BTC) ก็อาจเพิ่มขึ้นได้เช่นกัน ตามการวิเคราะห์
ตลาดทองคำ KRX และผลิตภัณฑ์ ETF หรือทองคำล่วงหน้ามีรูปแบบการซื้อขายและโครงสร้างต้นทุนที่แตกต่างกัน นักลงทุนจึงจำเป็นต้องตรวจสอบโครงสร้างและความเสี่ยงของแต่ละผลิตภัณฑ์อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน
ความคิดเห็น 0