ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังเจอ 'คอขวด' ตัวใหม่ นั่นคือ 'โฟโตนิกส์' (Photonics) เทคโนโลยีที่ใช้แสงส่งข้อมูลแทนสายทองแดง เพราะปริมาณข้อมูลที่วิ่งไปมาระหว่างชิปในศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้นเร็วมากจนสายทองแดงแบบเดิมตามไม่ทัน
แมทธิว ทัตเทิล (Matthew Tuttle) ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของทัตเทิลแคปิตอลแมเนจเมนท์ (Tuttle Capital Management) กล่าวในงานแถลงข่าวที่ย่านยออีโด กรุงโซล เมื่อวันที่ 8 (เวลาท้องถิ่น) ว่า "สายทองแดงให้ความเร็วไม่พอและส่งข้อมูลได้ไม่มากเท่าที่ต้องการ" พร้อมเสริมว่า "นั่นคือเหตุผลที่อุตสาหกรรมกำลังย้ายไปใช้เทคโนโลยีเชิงแสง อย่างเลเซอร์แทน" คำพูดนี้สะท้อนว่าวงการเทคโนโลยีมองว่าข้อจำกัดด้านการส่งข้อมูลกำลังกลายเป็นตัวถ่วงการเติบโตของ AI มากขึ้นเรื่อยๆ
'โฟโตนิกส์' คือเทคโนโลยีที่เกี่ยวกับการสร้าง ส่ง และใช้งานแสง ในศูนย์ข้อมูล AI อุปกรณ์อย่างออปติคอลทรานซีฟเวอร์และเลเซอร์ถูกใช้ส่งข้อมูลปริมาณมหาศาลระหว่างชิปกับเซิร์ฟเวอร์
ทัตเทิลแคปิตอลใช้กลยุทธ์มองหา 'คอขวด' ที่ขัดขวางการเติบโตของอุตสาหกรรม AI แล้วลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้อง ซึ่งตอนนี้บริษัทให้ความสำคัญกับกลุ่มโฟโตนิกส์เป็นพิเศษ โดยคำว่าคอขวดในที่นี้หมายถึงปัจจัยจำกัดหลักที่ทำให้ระบบทำงานช้าลงหรือขยายตัวได้ยาก
ทัตเทิลแคปิตอลบริหารกองทุน ETF ที่ลงทุนเฉพาะกลุ่มโฟโตนิกส์ในชื่อ 'เพียวเพลย์โฟโตนิกส์' (Pure Play Photonics, FOTO) ทาง Cboe อธิบายว่า FOTO เป็นสินค้าที่เปิดให้นักลงทุนเข้าถึงบริษัทโฟโตนิกส์ซึ่งรองรับโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งยุคใหม่โดยเฉพาะ FOTO จดทะเบียนซื้อขายเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคมที่ผ่านมา
ปัญหาการขาดแคลนชิ้นส่วนออปติคอลก็เป็นอีกตัวแปรสำคัญ บริษัทที่ปรึกษาแมคคินซีย์ (McKinsey) ระบุว่า กำลังการผลิตออปติคอลทรานซีฟเวอร์ระดับ 800 กิกะบิตต่อวินาที (Gbps) อาจไม่พอต่อความต้องการถึง 40-60% ภายในปี 2027
แมคคินซีย์ยังประเมินว่าผลิตภัณฑ์ระดับ 1.6 เทราบิตต่อวินาที (Tbps) อาจขาดแคลนเมื่อเทียบกับดีมานด์อีก 30-40% ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2029 ซึ่งหมายความว่าแม้เทคโนโลยีจะเปลี่ยนรุ่น แต่ถ้าความต้องการส่งข้อมูลของศูนย์ข้อมูลยังเพิ่มขึ้นตามกัน ปัญหาด้านซัพพลายก็จะยังคงอยู่
อย่างไรก็ตาม จุดที่เป็นคอขวดไม่ได้ตายตัว ซีอีโอทัตเทิลกล่าวว่า "ในกลุ่มหน่วยความจำ สิ่งที่เรากำลังจับตาคือบริษัทไหนจะผลิตหน่วยความจำได้ถูกลง และบริษัทไหนจะหาทางเลี่ยงคอขวดด้านหน่วยความจำได้" พร้อมระบุว่า "พลังงานเป็นคอขวดใหญ่เสมอ แต่สถานการณ์ของหน่วยความจำและโฟโตนิกส์จะเปลี่ยนไปเรื่อยๆ"
ทัตเทิลแคปิตอลยังบริหารกองทุน ETF แบบสร้างรายได้ (Income) ที่เจาะกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำด้วย โดยกองทุน 'เมมโมรีสแตกอินคัมบลาสต์' (Memory Stack Income Blast, DRMP) จัดสรรสินทรัพย์ถึง 50% ไปยังหุ้นที่เกี่ยวข้องกับดีแรม (DRAM)
ซีอีโอทัตเทิลอธิบายว่า การถือ DRMP ทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงเชื่อมโยงไปถึงซัมซุงอิเลคทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเคไฮนิกซ์ (SK Hynix) ด้วย ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของราคาหรือดีมานด์หน่วยความจำอาจส่งผลต่อผลตอบแทนของกองทุนนี้ได้
DRMP ใช้วิธีบริหารออปชันต่างจาก ETF แบบคัฟเวอร์คอลทั่วไป ซีอีโอทัตเทิลระบุว่า ถ้า ETF คัฟเวอร์คอลคือการขายคอลออปชันเพื่อรับพรีเมียม DRMP จะใช้พุตออปชันแทน ซึ่งไม่จำกัดโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับขึ้น
บริษัทตั้งเป้าอัตราการจ่ายผลตอบแทน (Distribution) ของ DRMP ไว้ที่ 25-35% ต่อปี อย่างไรก็ตาม อัตราจ่ายจริงอาจแตกต่างไปตามโครงสร้างสินค้าและสภาวะตลาด ณ เวลานั้นๆ
ทัตเทิลแคปิตอลแมเนจเมนท์เป็นบริษัทบริหารกองทุน ETF อิสระของสหรัฐฯ ก่อตั้งขึ้นในปี 2012 ปัจจุบันมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารราว 5.8 พันล้านดอลลาร์ และบริหารกองทุน ETF รวม 73 กองทุน
ทัตเทิลแคปิตอลยังบริหาร ETF ภายใต้แบรนด์ 'ทีเรกซ์' (T-REX) ที่อ้างอิงใบแสดงสิทธิในหุ้นสหรัฐฯ (ADR) ของเอสเคไฮนิกซ์ แบบเลเวอเรจ 2 เท่ารายวันด้วย ซีอีโอทัตเทิลกล่าวว่า ประมาณ 25% ของสินทรัพย์ใน ETF สายทีเรกซ์นี้มาจากนักลงทุนชาวเกาหลีใต้
ซีอีโอทัตเทิลยังแสดงความสนใจที่จะออก ETF แบบเลเวอเรจที่อ้างอิงซัมซุงอิเลคทรอนิกส์เช่นกัน แต่ชี้แจงว่าตามกฎของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) การออก ETF เลเวอเรจสำหรับหุ้นที่ไม่มี ADR นั้นมีข้อจำกัดอยู่
ความคิดเห็น 0