เหรียญใหม่บน CEX ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงถึง 80% แซงหน้า IPO ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

ผลตอบแทนของเหรียญดิจิทัลที่เพิ่งจดทะเบียนบนศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) มีค่ามากกว่าผลตอบแทนจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ของบริษัทในตลาดหุ้นนิวยอร์ก(NYSE) และแนสแด็ก(Nasdaq) ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap เมื่อวันที่ 3 ทั้งนี้ เหรียญที่เพิ่งเข้าตลาดในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาให้ผลตอบแทนเฉลี่ยมากกว่า 80% ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนของบิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH) รวมถึงดัชนีการเงินแบบดั้งเดิมในช่วงเวลาเดียวกันอย่างชัดเจน

รายงานระบุว่า สกุลเงินดิจิทัลที่เข้าสู่ตลาดบนแพลตฟอร์มชั้นนำอย่าง ไบแนนซ์, บายบิท, คอยน์เบส, โอเคเอ็กซ์, บิทเก็ต, เกตไอโอ และคูคอยน์ ล้วนทำผลตอบแทนเฉลี่ยกว่า 80% ซึ่ง ‘สูงกว่า’ IPO ของแนสแด็กที่อยู่ที่ 51% และ NYSE ที่ 54% อย่างชัดเจน ที่น่าสนใจกว่าคือ 68% ของโครงการที่จดทะเบียนใหม่สามารถสร้างผลตอบแทนเป็นบวก นับเป็นความแตกต่างที่ ‘ชัดเจน’ จากตลาดหุ้นดั้งเดิม

ผลลัพธ์เชิงบวกนี้กลับสวนทางกับกระแสวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับกระบวนการจดทะเบียนใน CEX เมื่อเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกรณีของผู้ก่อตั้งไบแนนซ์ อย่าง จางเผิง เจ้า(CZ) ที่เคยระบุว่า การจดทะเบียนเหรียญบางตัวมีผลตอบแทนไม่ถึงเป้า และตั้งคำถามถึงความสมบูรณ์ของระบบ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าในแง่ผลตอบแทน CEX ‘มีความสามารถในการแข่งขัน’ เหนือกว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม

รายงานยังประเมินเพิ่มเติมว่า “CEX เริ่มกำหนดมาตรฐานการจดทะเบียนที่เข้มงวดขึ้น และภายใต้สภาวะตลาดที่เริ่มมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น ความมั่นคงของผลตอบแทนหลังก็จดทะเบียนก็ดีขึ้นตามลำดับ” โดยหลายกรณีที่เหรียญเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากสภาพคล่องหลังเข้าจดทะเบียน ส่งผลให้ราคามีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ดี “ความคิดเห็น” จากผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าความสำเร็จยังขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและจิตวิทยาผู้ลงทุนโดยรวม

ทางฝั่งไบแนนซ์เองให้ข้อมูลว่า “อัตราผลตอบแทนที่ดีของเหรียญที่จดทะเบียนในอดีต ทำให้เกิดความคาดหวังสูงในหมู่นักลงทุน แต่แท้จริงแล้วผลตอบแทนขึ้นอยู่กับสถานการณ์ตราสารทุนและความผันผวนของตลาดโดยรวม” พร้อมเสริมว่า “ตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงสุกงอมขึ้น ความผันผวนลดต่ำลง และกำลังพัฒนาไปสู่โครงสร้างที่ ‘ยั่งยืน’ กว่าเดิม”

ในช่วงปี 2023 ถึง 2024 ไบแนนซ์ได้เพิ่มเหรียญใหม่เข้าระบบถึง 77 โครงการ โดยไม่มีกรณีการนำออกจากตลาดเลยแม้แต่รายเดียว อีกทั้ง เมื่อวันที่ 9 มีนาคมที่ผ่านมา บริษัทได้จัดตั้งกลไกการโหวตจากชุมชน เพื่อกระจายอำนาจในการตัดสินใจเรื่องการจดทะเบียนเหรียญ และเพิ่มความโปร่งใสในกระบวนการ

อย่างไรก็ดี การจดทะเบียนเหรียญใน CEX ยังเผชิญกับประเด็นปัญหา โดยเฉพาะเมื่อในเดือนพฤศจิกายน 2024 จัสติน ซัน ผู้นำโครงการทรอน(TRX) ระบุว่า คอยน์เบสเรียกเงินกว่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ (ราว 4.8 พันล้านบาท) เพื่อจดทะเบียนเหรียญ ซึ่งสร้างแรงสั่นสะเทือนในวงการ แม้คอยน์เบสจะปฏิเสธว่าตนไม่ได้เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนใดๆ ทั้งสิ้น แต่กรณีนี้ได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงเรื่อง ‘ความโปร่งใส’ ของแพลตฟอร์ม CEX อีกครั้ง