พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีวงเงิน 69,000 ล้านดอลลาร์ ทดสอบแรงซื้อวันที่ 22

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ (U.S. Treasury) เตรียมนำพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีวงเงิน 69,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 94.53 ล้านล้านวอน) ออกประมูลในวันที่ 22 โดยตลาดจับตาว่าแรงซื้อจากการประมูลครั้งก่อนจะยังคงอยู่หรือไม่ ท่ามกลางวงเงินการออกพันธบัตรอายุเดียวกันที่ทรงตัว

ตามกำหนดการของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พันธบัตรชุดนี้ประกาศเมื่อวันที่ 17 จะเปิดประมูลในวันที่ 22 และดำเนินการออกพันธบัตรในวันที่ 30

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีแผนคงวงเงินการออกพันธบัตรอายุ 2 ปีไว้ที่ 69,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในไตรมาสเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม โดยเป็นการออกพันธบัตรตามกำหนดการประจำเดือน

ผลการประมูลจะพิจารณาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูลและอัตราส่วนการประมูลเป็นลำดับแรก อัตราส่วนการประมูลหมายถึงมูลค่าคำสั่งซื้อเมื่อเทียบกับวงเงินที่เตรียมออก

หากอัตราส่วนการประมูลอยู่ที่ 2.60 เท่า หมายความว่าเมื่อออกพันธบัตรมูลค่า 1 ดอลลาร์ มีคำสั่งซื้อเข้ามูลค่า 2.60 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ไม่อาจสรุปความแข็งแกร่งของแรงซื้อได้จากอัตราส่วนดังกล่าวเพียงตัวเดียว

การประมูลครั้งก่อนในเดือนสิงหาคมมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูล 4.204% และอัตราส่วนการประมูล 2.60 เท่า ขณะที่สัดส่วนการจัดสรรให้ผู้ประมูลทางอ้อมอยู่ที่ 66.0%

การประมูลในเดือนกรกฎาคมมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูล 4.315% และอัตราส่วนการประมูล 2.66 เท่า การเปรียบเทียบอัตราส่วนการประมูลและอัตราผลตอบแทนในช่วงสองเดือนติดต่อกันช่วยประเมินการเปลี่ยนแปลงของแรงซื้อพันธบัตรระยะสั้นได้

การประมูลในเดือนมิถุนายนมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูล 4.189% และอัตราส่วนการประมูล 2.64 เท่า โดยมีคำสั่งซื้อในการประมูลแข่งขันรวม 181,436,815,000 ดอลลาร์ และจัดสรรพันธบัตรมูลค่า 68,035,905,000 ดอลลาร์

ในการประมูลเดือนมิถุนายน มีการจัดสรรให้ผู้ประมูลทางอ้อม 37,726,415,000 ดอลลาร์ ผู้ประมูลทางอ้อมหมายถึงสถาบันที่เข้าร่วมประมูลในนามของลูกค้า

ผลการประมูลยังต้องพิจารณาโครงสร้างการจัดสรรระหว่างผู้ประมูลโดยตรง ผู้ประมูลทางอ้อม และ primary dealers ซึ่งเป็นสถาบันการเงินที่เข้าร่วมการออกและซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูลกับอัตราผลตอบแทนในการซื้อขายก่อนหน้าเป็นอีกหนึ่งตัวชี้วัดสำคัญ การประเมินของตลาดอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่าอัตราผลตอบแทนที่ชนะการประมูลสูงหรือต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนในตลาด

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าวงเงินการประมูลในปัจจุบันอยู่ในระดับที่รองรับแนวโน้มการคลังและการเปลี่ยนแปลงพอร์ตการถือครองพันธบัตรรัฐบาลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ วงเงินการออกและตัวชี้วัดแรงซื้อจึงใช้เป็นข้อมูลประกอบการประเมินว่าตลาดตอบรับอุปทานพันธบัตรรัฐบาลอย่างไร

การประมูลพันธบัตรอายุ 2 ปีครั้งนี้เป็นไปตามกำหนดการออกพันธบัตรประจำ โดยจะประเมินแรงซื้อที่แท้จริงได้หลังประกาศผลการประมูล

ผลการประมูลควรพิจารณาร่วมกันทั้งอัตราผลตอบแทนที่ชนะการประมูล อัตราส่วนการประมูล สัดส่วนผู้ประมูลทางอ้อม และมูลค่าการจัดสรร การใช้ตัวชี้วัดเพียงรายการเดียวไม่เพียงพอที่จะสรุปว่าแรงซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นหรือลดลง

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะจัดการประมูลในวันที่ 22 ก่อนดำเนินการออกพันธบัตรในวันที่ 30 โดยการประเมินขั้นสุดท้ายจะทำได้หลังประกาศผลการประมูล