ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC)พุ่งแตะ 86,349.90 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 21 กันยายน กลับมายืนเหนือระดับ 86,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 34% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้ในเดือนตุลาคม 2025 อยู่ประมาณ 30%
อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของราคาเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าตลาดเข้าสู่รอบขาขึ้นใหม่ นักลงทุนควรพิจารณาต้นทุนบนเชน กระแสเงินในกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอต อุปทานสเตเบิลคอยน์ และพฤติกรรมการขายของผู้ถือระยะยาวร่วมกัน
7 ตัวชี้วัดที่สำคัญกว่าราคา
ตัวชี้วัดแรกคือการปรับตัวลงจากจุดสูงสุดและเหตุการณ์ Halving บิตคอยน์ผ่าน Halving ครั้งล่าสุดในเดือนเมษายน 2024 ส่วนครั้งถัดไปคาดว่าจะเกิดขึ้นที่ความสูงบล็อก 1.05 ล้านในปี 2028 โดย Halving ช่วยลดอัตราการเพิ่มขึ้นของอุปทานใหม่ แต่ผลกระทบด้านอุปทานอาจลดลงเมื่อเวลาผ่านไป จึงไม่ควรใช้เป็นเกณฑ์ตัดสินเพียงอย่างเดียว
ตัวชี้วัดที่สองคือราคาตลาดที่รับรู้เฉลี่ย Glassnode ระบุในรายงานวันที่ 16 กันยายนว่า ราคาตลาดที่รับรู้เฉลี่ยของบิตคอยน์อยู่ที่ 76,700 ดอลลาร์ ระดับดังกล่าวใกล้เคียงกับต้นทุนเฉลี่ยของผู้เข้าร่วมตลาด หากราคายืนเหนือระดับนี้ได้ โครงสร้างกำไรขาดทุนของตลาดโดยรวมอาจปรับดีขึ้น
หากราคากลับลงมาต่ำกว่าราคาตลาดที่รับรู้เฉลี่ย ควรทบทวนความต่อเนื่องของการฟื้นตัวอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ระดับดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่สามารถชี้ทิศทางตลาดได้
ตัวชี้วัดที่สามคือ MVRV และ MVRV Z-score โดย MVRV เปรียบเทียบมูลค่าตลาดกับต้นทุนการได้มาบนเชน ในอดีตค่าที่สูงถูกใช้เป็นสัญญาณภาวะร้อนแรง ขณะที่ค่าบริเวณเส้นศูนย์ถูกใช้เป็นสัญญาณว่ามูลค่าต่ำกว่าปกติ แต่ขนาดตลาดและองค์ประกอบของผู้เข้าร่วมเปลี่ยนไปแล้ว จึงไม่ควรนำจุดสูงสุดในอดีตมาใช้กับตลาดปัจจุบันแบบตรงตัว
ตัวชี้วัดที่สี่คือกระแสเงินใน ETF บิตคอยน์แบบสปอตและมูลค่าตลาดที่รับรู้ เมื่อวันที่ 21 กันยายน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐมีเงินไหลเข้าสุทธิ 999 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.353 ล้านล้านวอน) โดย IBIT ของแบล็กร็อกมีเงินไหลเข้า 381.40 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 516.4 พันล้านวอน) ARKB ของ ARK 21Shares มีเงินไหลเข้า 289.10 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 391.4 พันล้านวอน) และ FBTC ของฟิเดลิตีมีเงินไหลเข้า 238.80 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 323.3 พันล้านวอน)
กระแสเงินใน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐถูกใช้บ่อยครั้งเพื่อประเมินอุปสงค์ในรอบตลาดนี้ อย่างไรก็ตาม กระแสเงิน ETF แสดงเพียงทิศทางของเงินทุน และไม่ได้อธิบายสาเหตุของการไหลเข้าหรือเจตนาการลงทุนระยะยาว
ตัวชี้วัดที่ห้าคืออุปทานสเตเบิลคอยน์ จากการรวบรวมข้อมูลล่าสุดของ DeFiLlama มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ประมาณ 305.1 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 413 ล้านล้านวอน) ขณะที่ BlockTempo วิเคราะห์เมื่อวันที่ 23 กันยายนว่า อุปทานสเตเบิลคอยน์ยังไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
หากราคาปรับตัวขึ้นแต่สภาพคล่องดอลลาร์ที่รอเข้าตลาดไม่ได้เพิ่มขึ้นตาม อาจต้องพิจารณาว่าการปรับตัวขึ้นได้รับแรงหนุนจากการโยกย้ายเงินทุนเดิมหรือการปิดสถานะขายชอร์ต มากกว่าการไหลเข้าของเงินทุนใหม่หรือไม่ ทั้งนี้ อุปทานสเตเบิลคอยน์ยังได้รับอิทธิพลจากนโยบายของผู้ออกเหรียญและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ
ตัวชี้วัดที่หกคือพฤติกรรมการขายของผู้ถือระยะยาวและอัตราความเสี่ยงฝั่งขาย หากตัวชี้วัดนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อาจสะท้อนว่าผู้ถือระยะยาวเริ่มขายทำกำไร ในทางกลับกัน หากยังอยู่ในระดับต่ำ อาจหมายความว่ายังไม่เกิดการขายครั้งใหญ่จากผู้ถือเดิมระหว่างการปรับตัวขึ้น
อัตราความเสี่ยงฝั่งขายที่ Glassnode รวบรวมอยู่ที่ 7bp ต่ำกว่าจุดสูงสุด 16bp ในเดือนสิงหาคม ขณะที่สัดส่วนกำไรที่รับรู้โดยผู้ถือระยะยาวลดลงจาก 88% ในจุดสูงสุดเดือนสิงหาคมเหลือ 47% อัตราความเสี่ยงฝั่งขายไม่ใช่ปริมาณการซื้อขายจริงของตลาดซื้อขาย แต่เป็นตัวชี้วัดบนเชนที่แสดงว่ามีการรับรู้กำไรหรือขาดทุนจากเหรียญที่ถืออยู่มากน้อยเพียงใด
ตัวชี้วัดที่เจ็ดคือการหมุนเวียนไปยังอัลต์คอยน์และตลาดออปชัน ในจุดสูงสุดของตลาดในอดีต เงินทุนมักไหลจากบิตคอยน์ไปสู่อัลต์คอยน์อย่างรวดเร็ว แต่มีการวิเคราะห์ว่า ปัจจุบันสัดส่วนมูลค่าตลาดของอัลต์คอยน์ยังไม่ได้ขยายขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับบิตคอยน์
ในตลาดออปชัน Glassnode ระบุในรายงานวันที่ 16 กันยายนว่า กลุ่มสัญญาคอลออปชันบริเวณ 85,000 ดอลลาร์ และราคา Max Pain ที่ 72,000 ดอลลาร์เป็นระดับสำคัญ นอกจากนี้ ช่วง 83,000-86,000 ดอลลาร์ยังเป็นบริเวณที่ต้นทุนการเข้าซื้อของผู้ถือระยะยาวทับซ้อนกับจุดคุ้มทุนของ ETF บิตคอยน์แบบสปอต
บิตคอยน์ฟื้นตัวแม้ดอกเบี้ยปรับขึ้น
ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลาง 25bp เป็น 3.75-4.00% เมื่อวันที่ 16 กันยายน แม้สภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยยังห่างไกลจากภาวะผ่อนคลาย แต่บิตคอยน์ก็ฟื้นตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม หากต้องการให้แนวโน้มขาขึ้นดำเนินต่อ ควรติดตามว่าเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF และมูลค่าตลาดที่รับรู้จะเพิ่มขึ้นพร้อมกันหรือไม่
ขณะนี้สัญญาณจุดต่ำสุดของตลาดอ่อนแรงลง แต่สัญญาณจุดสูงสุดยังไม่สมบูรณ์ ช่วง 83,000-86,000 ดอลลาร์ถูกมองว่าเป็นบริเวณที่แนวต้านและเกณฑ์ต้นทุนทับซ้อนกัน จึงต้องติดตามว่าราคาจะยืนเหนือช่วงดังกล่าวได้หรือไม่ และตัวชี้วัดเงินทุนใหม่จะปรับดีขึ้นหรือไม่
ไม่มีตัวชี้วัดใดเพียงตัวเดียวที่สามารถยืนยันการเข้าสู่ตลาดกระทิงหรือการทำจุดสูงสุดได้ กระแสเงิน ETF มีความผันผวนระยะสั้น อุปทานสเตเบิลคอยน์ได้รับอิทธิพลจากนโยบายและกฎระเบียบ และรูปแบบ Halving ในอดีตไม่สามารถรับประกันราคาในอนาคต
ความคิดเห็น 0